医药生物周报（26年第31周）：2026年版国家基药目录正式发布，WCLC常规摘要标题公布

本周医药生物板块表现强于整体市场，但化学制药板块跌幅居前。主要原因是新版国家基药目录的发布，目录扩容至794种，新增116种药品，优化剂型和规格，完善基本药物供应保障体系。这一变化对医药板块整体产生积极影响，但细分领域表现存在差异。

新版国家基药目录扩容至794种，新增116种药品，其中化学药品和生物制品68种、中成药48种。新增品种增加剂型175个、规格260个；原目录保留的134种药品增加剂型161个、规格200个。这些调整有助于完善基本药物供应保障体系，促进上下级医疗机构用药衔接，提升药品可及性。

医药板块整体估值相对合理，具备投资价值。中国药企在WCLC会议上展示的创新成果，如双抗、ADC等，将推动行业发展。新版基药目录的调整进一步促进医药行业高质量发展，未来创新药和高端医疗器械有望迎来更多发展机遇。

医药生物市盈率（TTM）32.52x，处于近5年历史估值的66.45%分位数，显示板块估值处于合理区间。基药目录药品占全国公立医疗卫生机构药品配备品种使用总量的71%，表明政策支持力度较大。但板块内部存在分化，化学制药受目录调整影响较大，需关注其短期表现。

虽然新版基药目录发布对医药行业整体利好，但具体到企业层面，仍需关注政策落地效果和市场竞争格局变化。此外，医药行业受研发周期、临床试验等多因素影响，创新药企面临较大不确定性。投资者需结合企业自身情况综合判断，注意行业政策变化带来的风险。