8月5日美国公布的7月ADP就业数据远逊预期,推动金价强势突破4200美元/盎司关键阻力位。该数据被视为美国就业市场降温的确认信号,缓解了美联储加息预期,为黄金开启估值修复与盈利改善空间。核心逻辑包括:美联储加息预期缓解、金价突破关键位,贵金属板块具备高贝塔弹性,兼具稳健增长与困境反转逻辑的龙头更受益;铜资源价值也受益于宏观环境改善而重估。个股方面,赤峰黄金(+1.13%)对金价上涨具备高弹性,山东黄金(+3.49%)兼具稳健增长与困境反转逻辑,中国中铁(+0.00%)受益于铜资源价值重估,四川路桥(-0.81%)表现相对较弱。