礼物 天风机械 广钢气体 韩国半导体订单取得突破 设备领域新增量逻辑

玫瑰8月6日，广钢气体与韩国头部大宗电子气体运营企业AirFirst签署长期战略合作协议，后续为韩国客户供应Super-N超高纯制氮设备（单台价值量过亿）。AirFirst是韩国电子标杆气体企业，下游客户为全球头部存储、晶圆制造企业，本次广钢气体开拓韩国电子大宗气体市场的设备业务为全新增量，实现气体运营+设备销售双轮驱动。 庆祝看好26年的三重拐点！ 1）订单拐点：公司26年订单有望相对于25年大幅增长，原因系：广钢为两存的核心大宗气供应商，且美国AP在25年交付质量存在问题，广钢中标确定性显著提升；#近期两存项目开标临近，关键订单值得期待！ 2）利润率拐点：公司利润率低点在2024及2025H1，伴随着下游产能利用率爬升，公司利润率在25Q3出现拐点，环比提升4pct，2026年利润率在低基数之下进一步提升；#Q2业绩预计较为乐观，核心源于新项目投产+老项目稼动率提升+氦气跳涨的利润增量。 3）零售气拐点：公司超临界二氧化碳等新产品有望放量，且新产品利润率预期非常乐观；此外，公司零售气逐步从经销转为直销，利润率有望逐步改善； #存储市场相对于广钢当前的存储气存量来说至少5倍空间、且市场对于广钢在存储及逻辑先进制程领域的竞争地位仍有相当大的认知差！主业大宗气运营中期目标市值1000e，考虑公司增量的超临界二氧化碳以及设备出海逻辑，中期目标市值上修至1500e，持续推荐！ 📞联系人：朱晔/薛长安