庆祝重点推荐华峰化学 主业利润弹性大 看好三季度氨纶旺季补库价格弹性

#华峰化学是氨纶、聚氨酯原液和己二酸领军企业，产品产量居全球第一；在行业中持续深耕，内生外延打造聚氨酯下游龙头，建议重点关注！ #氨纶行业经历四年磨底，2026年迎来价格底部上涨，#未来价格中枢预计持续抬升。氨纶需求正从“味精”向“刚需”转变，26年上半年氨纶表观消费量同比增长10.6%，保持快速增长。供给端，近年来行业集中度持续提升，华峰化学氨纶业务市占率达30%。行业26-27年新增产能少，氨纶景气度有望长期向上。同时，当前氨纶下游原料库存水平低，我们认为，在传统“金九银十”的带动下，氨纶产品三季度有价格上行预期，华峰头部凭借突出成本优势，企业盈利预计持续增加。 #己二酸扩产趋缓供给集中，关注PA66、PBAT带来需求增量。华峰化学己二酸业务产能135.5万吨，位居全球第一，依托自备电厂与先进工艺构筑成本壁垒，涪陵基地产能可保障集团自用，外销高端产品供需稳定。 #聚氨酯原液行业渗透率有望持续提升，为公司贡献稳定盈利。公司聚氨酯原液包含鞋底原液、制品原液，应用场景广泛。2025年末产能52万吨，国内市占率超60%，产量全球第一。 太阳我们在#7月23日发布公司深度覆盖报告，报告链接：天风·化工|【深度】华峰化学：氨纶、己二酸领军企业，内生外延打造聚氨酯下游龙头 太阳氨纶行业相关报告： 26.1.16-氨纶：供给格局持续优化，关注龙头企业利润弹性 报告链接：【天风化工】氨纶：供给格局持续优化，关注龙头企业利润弹性 25.11.5-氨纶：供给端有序释放且集中头部，下游需求快速增长 报告链接：【天风化工】氨纶：供给端有序释放且集中头部，下游需求快速增长 25.8.13-“反内卷”系列之子行业梳理：氨纶 报告链接：【天风化工】“反内卷”系列之子行业梳理：氨纶