国金轻工 黑纸板块行情延续 持续重点推荐 玖龙 林平 理文

#短期黑纸价格略有波动、8月提价函发布、看好后续价格向上趋势，根据隆众数据，上周（7.27-7.31）箱板纸/瓦楞纸均价环比回落8、33元/吨，废纸价格环比回落36元/吨。旺季前夕打包站/中小纸厂去库导致价格略有松动，后续进入需求旺季，预计废纸价格下调空间有限，头部纸企已发布8月上旬50-100涨价函，旺季渐近下，短期价格震荡后，纸价有望重回上升通道。 #中期：行业未来新增产能有限、供需维持紧平衡。需求端箱纸板/瓦楞原纸需求显著高于其他纸种，2026年国内需求增长+出口拉动下，需求表现较好；供给端2026年新增规划433万吨但多为中小厂、产能增速仅为个位数，进口纸持续缩量，开工率已快速修复至较高水平，行业维持紧平衡，看好中期行业量价走势。 #持续重点推荐： 箱瓦纸龙一、利润弹性明显，#玖龙纸业（0.65倍PB，8倍PE），业绩弹性最大的区域龙头#林平发展（10倍PE），中报超预期，业绩反转的#理文造纸（0.6倍PB，8倍PE），林浆纸一体白马、盈利确定性强，新产能10月投产，26PE 11倍、PB1.3倍的#太阳纸业。 ☎️
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