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DeepSeek API定价上调对市场有何影响？
DeepSeek API定价上调是国产大模型商业化的重要信号，表明大模型竞争格局正在优化，不再内卷。GPU等算力资源持续涨价将带动模型成本上升，此次定价上调确认了大模型市场的良性竞争，预计将促进大模型在全球市场的收割。同时，开源模型有望在Q3实现token分成模式的普及，算力租赁厂商将受益于GPU和模型价格上涨的双重利好。
国产大模型行业发展趋势如何？
国产大模型行业正从内卷走向良性竞争，商业化进程加速。随着大模型定价上调和开源模型token分成模式的普及，大模型市场有望走出内卷，实现全球市场的收割。GPU等算力资源持续涨价将推动模型成本上升，进一步促进大模型市场的健康发展。同时，算力租赁厂商将迎来新的发展机遇，有望通过GPU和模型价格上涨实现业绩增长。
本报告重点推荐哪些方向？
本报告重点推荐大模型走出内卷收割全球和算力租赁转型token工厂两个方向。在大模型走出内卷方面，重点推荐智谱和MiniMaX，智谱即将发布新模型，MiniMaX有望进入通用大模型行列。在算力租赁转型token工厂方面，建议关注宏景科技、协创数据、利通电子、行云科技、智微智能等核心标的，这些公司估值合理，有望受益于GPU和模型价格上涨。
当前大模型市场现状如何？
当前大模型市场正从内卷走向良性竞争，商业化进程加速。GPU等算力资源持续涨价，推动模型成本上升，大模型定价上调是市场成熟的重要标志。开源模型token分成模式的普及将促进算力租赁厂商的发展，进一步推动大模型市场的健康发展。大模型市场正迎来新的发展机遇，有望在全球市场实现收割。
本报告有哪些风险提示？
本报告提示投资者关注大模型市场竞争加剧的风险，虽然大模型市场正在走向良性竞争，但竞争依然激烈，新进入者可能带来新的挑战。此外，GPU等算力资源持续涨价可能导致模型成本上升，影响大模型的盈利能力。投资者应关注大模型市场的动态变化，合理配置投资组合，防范潜在风险。