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无人机袭击对俄罗斯炼厂恢复有何影响？
乌克兰无人机袭击持续影响俄罗斯炼油设施，Saratov、Syzran与Ufaneftekhim炼厂分别遭受袭击，导致俄罗斯炼厂系统恢复进度受阻。8月份俄罗斯炼厂平均检修产能预估为246万桶/天，较上周上修但仍远低于7月峰值442万桶/天。若袭击加剧导致恢复不及预期，柴油等油品偏紧格局或将延续，裂解价差存在支撑，低硫燃料油市场受提振。中东局势与霍尔木兹海峡通航情况为重要变量。
燃料油行业未来发展趋势如何？
俄罗斯炼厂负荷回升节奏存在不确定性，7月底延长成品油出口禁令反映困难未解除。中东局势与霍尔木兹海峡通航情况为重要变量。高硫燃料油策略中性，关注中东局势走向；低硫燃料油策略中性，关注中东局势走向。跨品种、跨期、期现、期权策略均无。需关注地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等风险因素。
本报告重点分析了哪些内容？
本报告分析了上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.76%，报3410元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌0.22%，报4485元/吨。重点关注了乌克兰无人机袭击对俄罗斯炼油设施的影响，以及俄罗斯炼厂系统恢复进度受阻的情况。报告提供了新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期价格、月差，以及中国燃料油FU和低硫燃料油LU期货主力合约价格、月差、成交持仓量等图表。
当前燃料油市场现状如何判断？
当前乌克兰无人机袭击持续影响俄罗斯炼油设施，导致俄罗斯炼厂系统恢复进度受阻。8月份俄罗斯炼厂平均检修产能预估为246万桶/天，较上周上修但仍远低于7月峰值442万桶/天。俄罗斯炼厂负荷回升节奏存在不确定性，7月底延长成品油出口禁令反映困难未解除。若袭击加剧导致恢复不及预期，柴油等油品偏紧格局或将延续，裂解价差存在支撑，低硫燃料油市场受提振。中东局势与霍尔木兹海峡通航情况为重要变量。
本报告提示了哪些风险？
本报告提示了地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期等风险因素。需关注中东局势与霍尔木兹海峡通航情况的变化，以及俄罗斯炼厂恢复进度的不确定性。报告基于公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。