报告显示,亚洲高低硫燃料油市场因补货船货未如期抵达及调合组分缺乏导致现货溢价推升。马六甲海峡库存紧张,霍尔木兹海峡流出受限,新加坡市场受波及但获得支撑。整体基本面中性,市场供需关系较为平衡。
新加坡高硫燃料油基差为243元/吨,现货升水期货,偏多;低硫燃料油基差为338元/吨,同样现货升水期货,偏多。这表明现货市场表现优于期货市场,但升水幅度未达极端水平。
短期内,伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航运达成协议或缓和地缘担忧,但高企的下游升水抑制加注需求,低硫燃料油供应受限。预计市场震荡整理,需关注中东局势及全球燃料需求变化。
报告重点分析了供需平衡、库存变化及地缘政治影响。新加坡库存减少38万桶,但整体偏多;主力持仓多单但多减,显示市场情绪谨慎。需关注中东航运及俄罗斯燃料出口政策变动。
主要风险点包括中东迅速停火导致的地缘政治缓和,这可能影响现有供应链紧张状况。此外,欧洲燃料进口途径通畅及中东局势缓和也可能对市场供需格局产生短期冲击。需持续跟踪相关事件进展。