豆类油脂早报

品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：8月7日，美豆期货在空头回补和技术性买盘推动下收高。然而，市场基本面仍处于多空交织格局。美国中西部降雨预报改善了土壤墒情，有利于大豆结荚关键期生长，前期积累的天气升水被快速挤出；但美豆优良率仍维持在63%的三年同期低位，且干旱比例高达26%，若后续降雨不及预期，单产下调风险依然存在。中国采购需求持续强劲，新季美豆累计销售进度远高于往年同期，美国农业部最新出口销售报告显示当周对中国大陆净销售33万吨大豆，为美豆期价构筑了底部支撑。国 内豆类供需基本面偏宽松，油厂维持高开机率，中储粮连续进行进口大豆拍卖，进一步强化了远期供给充裕的预期。短期来看，豆粕期价维持震荡偏强运行。 品种：棕榈油(P) 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：棕榈油市场呈现近弱远强的格局。短期现实压力依然明显，产地处于季节性增产周期，MPOB调查预估显示7月马来西亚棕榈油库存料环比增加2.6%至261万吨，为五个月高点；国内港口库存维持高位，供需宽松格局短期难改。中长期来看，预期支撑持续强化。NOAA预测10月至12月出现超强厄尔尼诺的概率达81%，8月加里曼丹和南苏门答腊降水偏少，土壤墒情持续恶化；印尼B50政策已于7月1日正式启动，远期减产预期与政策利多共同构筑底部支撑。整体来看，棕榈油处于弱现实和强预期博弈阶段，短期延续宽幅震荡。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 姓名：毕慧 作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0571-87006873邮箱：bihui@bcqhgs.com 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ，宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司（ 以 下 简 称“ 宝 城 期 货 ”）拥 有 本 报 告 的 版 权 。未 经 宝 城 期 货 事 先 书面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。