苹果月度报告：区间震荡，等待新季苹果指引
2026年8月3日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 区间震荡，等待新季苹果指引 观点摘要 《陕西苹果花期调研暨未来投资分析》2024-04-22 ＃summary＃8月苹果期货AP2610预计延续7400–7900元/吨低位宽幅震荡，单边驱动缺失，多空在“新季丰产”与“天气变数+交割支撑”间拉锯。供给端，新季产量质量同比转好压制远月估值；新季早熟苹果开秤同比低0.3–1.0元/斤、优果抗跌普货快跌，进一步锚定晚熟富士偏低开秤预期。需求端，西瓜桃梨等时令水果低价分流，冷库去库放缓，终端走货淡，难给持续上行动能。策略上区间高抛低吸，警惕8月膨大期极端高温或冰雹引发的反弹。跨期策略上可做正套博弈。 《陕甘晋苹果坐果套袋调研报告》2024-05-30 目录 一、行情回顾..............................................................................................................-4-二、因素分析..............................................................................................................-4-2.1新季增产预期主导............................................................................................-4-2.2库存现货表现一般............................................................................................-5-2.3早熟价格低于去年............................................................................................-7-2.4跟踪产区天气情况............................................................................................-7-三、总结......................................................................................................................-7- 一、行情回顾 苹果2610合约（AP2610）在2026年7月份的走势呈现出“先抑后扬、强势突破震荡箱体”的特征。得益于新季苹果西北产区零星冰雹天气炒作、冷库优质果库存较低引发的市场担忧，以及空头获利了结和回补操作，共同推动了期价向7900点高位逼近。基本面与技术面共振，资金主动做多意愿强烈，量价配合良好。月末收于7827元/吨，全月累计涨幅超1.33%。 二、因素分析 2.1新季增产预期主导 从主流咨询机构以及行业的套袋调研情况来看，市场主流判断为新季迎来修复性增产、优果率预期回升，整体供需格局较上年度明显改善。这是新产季苹果期货基本面主基调，也是压制盘面上涨空间的核心利空因素。 产量方面，卓创资讯统计测算，2026年全国苹果总产量约4011.68万吨，同比（2025年定产约3423万吨）增加17.18%，较近五年均值高出11.48%。Mysteel农产品同期评估产量为4061.93万吨，较2025年最终定产增加约18.37%、较套袋估产增加8.71%。两家机构均指出，西北核心产区（甘肃静宁、庆阳及陕西延安北部）花量充足、坐果率高，幼树挂果面积扩大，甘肃套袋量同比增25%-30%，陕西套袋量同比增10%-20%。山东受老龄果园砍伐限制，增量有限；山西、辽宁温和修复，全国总产回归正常丰产水平。 质量方面，2025年产季因果实膨大期干旱，摘袋后阴雨导致优果率偏低、残次果多，而2026年主产区花期后无大范围灾害，局部零星冰雹影响范围有限，降水适中、土壤墒情理想，幼果果径普遍大于去年同期、果面光洁，商品率预期较2025年产季回升。当然，最终定产仍需关注后期天气，需待摘袋后确认。 2.2库存现货表现一般 产区陈货价格表现一般。库存富士栖霞80#一二级片红价格2.5-4.0元/斤，80#统货1.5-2.0元/斤附近。陕西洛川产区果农统货价格2.3-2.8元/斤，客商半商品出库价格3.0-3.8元/斤。冷库苹果市场呈现显著的区域分化与质量分化特征，市场延续“好货坚挺、差货承压”的格局，客商采购更倾向于品质稳定的好货，中等及以下货源面临走量压力。 截至2026年7月29日，全国主产区苹果冷库库存量为55.14万吨，环比上周减少6.09万吨，走货量环比上周减缓，同比去年走货速度下降明显。夏季为苹果销售淡季，西瓜、芒果等时令水果对苹果替代比较明显。主产区存货整体走货不快，成交稍显清淡。陕西产区果农剩余货源较少，基本清库；客商货积极处理，多顺佳销售，部分货源出现质量问题。山东产区冷库剩余货源多为质量一般货，好货难寻、差货难销，出现购销两难情况。一般及以下货源多走电商渠道为主，好货剩余不多，客商发自有渠道。 2.3早熟价格低于去年 新季苹果来看，陕西乾县纸袋秦阳70#起步要求红度3.8-4元/斤，山西临猗鲁丽70#起步2.6-3元/斤，价格较上周小幅松动，预计本周上市量陆续增加。整体来看，早熟苹果陆续供应市场，主流开秤价格低于去年同期，不同品种与去年价差不同，以质论价，品种价差维持在0.3-1.0元/斤不等，大量上市之后价格逐渐走低。陕西早熟开秤即低于去年以及上量后快速松动的节奏，直接压制了AP2610的上方空间，进一步坐实新季丰产偏弱预期。8月嘎啦集中上市是观测9月晚熟富士开秤的最关键样本月。 2.4跟踪产区天气情况 进入8月，晚熟红富士处于二次膨大盛期，单果重增量占全期四成以上，直接决定果个大小与商品率。尽管新季丰产大局已定，但此阶段的异常天气——如高温干旱诱发果个偏小与水裂纹、连阴雨导致早期落叶，以及局地冰雹损伤果面——将直接影响优果率。鉴于优果率直接关联交割品级与盘面定价逻辑，建议密切关注主产区天气演变。 三、总结 8月苹果期货AP2610预计延续7400–7900元/吨低位宽幅震荡，单边驱动缺失，多空在“新季丰产”与“天气变数+交割支撑”间拉锯。供给端，新季产量质量同比转好压制远月估值；新季早熟苹果开秤同比低0.3–1.0元/斤、优果抗跌普货快跌，进一步锚定晚熟富士偏低开秤预期。需求端，西瓜桃梨等时令水果低价分流，冷库去库放缓，终端走货淡，难给持续上行动能。策略上区间高抛低吸，警惕8月膨大期极端高温/冰雹引发的反弹。跨期策略上可做正套博弈。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责申明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com