油脂日报：天气驱动增强，油脂震荡运行

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2609合约9395.00元/吨，环比变化+96元，幅度+1.03%；昨日收盘豆油2609合约8424.00元/吨，环比变化+3.00元，幅度+0.04%；昨日收盘菜油2609合约10081.00元/吨，环比变化-5.00元，幅度-0.05%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9280.00元/吨，环比变化+110.00元，幅度+1.20%，现货基差P09-115.00，环比变化+14.00元；天津地区一级豆油现货价格8510.00元/吨，环比变化-50.00元/吨，幅度-0.58%，现货基差Y09+86.00，环比变化-53.00元；江苏地区四级菜油现货价格10590.00元/吨，环比变化-10.00元，幅度-0.09%，现货基差OI09+509.00，环比变化-5.00元。 近期市场咨询汇总：加拿大菜籽(11月船期)C&F价格615美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨；加拿大菜籽(1月船期)C&F价格622美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨。美湾大豆(9月船期)C&F价格546美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨；美西大豆(9月船期)C&F价格544美元/吨，与上个交易日相比下调6美元/吨；巴西大豆(9月船期)C&F价格529美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(9月船期)309美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调1美分/蒲式耳；美国西岸(9月船期)306美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调1美分/蒲式耳；巴西港口(9月船期)265美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳。8月供需报告通常包含对新季作物的首次实质性产量预测，因此其公布数据对芝商所（CME Group）旗下CBOT大豆期货市场的交易活动具有显著影响。高温干旱压制优良率，美豆单产或下调：作为参考，2024/2025年度与2025/2026年度美豆单产分别为50.7蒲式耳/英亩和53蒲式耳/英亩。随着8月后市预报显示降雨可能缓解部分旱情，市场将密切关注8月产区降水情况及美豆优良率变化对单产潜力的实际影响。 昨日三大油脂价格震荡，豆油成本支撑弱化，盘面震荡，库存环比收窄，8月中下旬需求预期支撑基差，现货成交清淡。棕榈油受主产区降水减少及印度补库提振，资金看涨情绪升温，但到港压力制约基差上行，交投仍弱。菜油库存同比偏紧，压榨开机率约30%，供应紧张支撑华南基差坚挺，工厂以执行合同为主，提货不畅。三者均受合同执行主导，现货活性不足，短期走势分化但基差韧性并存。 策略中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）...........................................................................................7图28：棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................7图29：压榨厂：大豆油：库存：中华人民共和国（周度）..................................................................................................