油脂早报

2026-08-06投资咨询部 分析师:王明伟从业资格号：F0283029投资咨询号：Z0010442TEL:0575-85226759 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕6月产量环比增加8.1%至163.88万吨，出口增加至120.4万吨，月末库存环比增加4.79%至254.41万吨。报告整体稍偏空，库存数据超预期。目前船调机构显示7月目前马棕出口数据环比增加5.12%，后续进入增产季，棕榈油供应上压力有所增大。中性2.基差：豆油现货8540，基差116，现货升水期货。偏多 3.库存：7月31日豆油商业库存137.89万吨，前141.64万吨，环比-3.75万吨，同比+5.65%。偏空4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下。偏空5.主力持仓：豆油主力多减。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美贸易谈判继续进行，美豆新豆 出口受南美大豆出口冲击，价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划，国际原油价格反弹带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。豆油Y2701：8200-8600附近区间震荡 每日观点 棕榈油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕6月产量环比增加8.1%至163.88万吨，出口增加至120.4万吨，月末库存环比增加4.79%至254.41万吨。报告整体稍偏空，库存数据超预期。目前船调机构显示7月目前马棕出口数据环比增加5.12%，后续进入增产季，棕榈油供应上压力有所增大。中性2.基差：棕榈油现货9300，基差-94，现货贴水期货。偏空 3.库存：7月31日棕榈油港口库存83.08万吨，前值83.91万吨，环比-0.83万吨，同比+42.7%。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多5.主力持仓：棕榈油主力多增。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美贸易谈判继续进行，美豆新豆 出口受南美大豆出口冲击，价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划，国际原油价格反弹带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。棕榈油P2609：9200-9600附近区间震荡 每日观点 菜籽油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕6月产量环比增加8.1%至163.88万吨，出口增加至120.4万吨，月末库存环比增加4.79%至254.41万吨。报告整体稍偏空，库存数据超预期。目前船调机构显示7月目前马棕出口数据环比增加5.12%，后续进入增产季，棕榈油供应上压力有所增大。中性2.基差：菜籽油现货10200，基差120，现货升水期货。偏多 3.库存：7月31日菜籽油商业库存51.11万吨，前值49.93万吨，环比+1.18万吨，同比-43.43%。偏多 4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多5.主力持仓：菜籽油主力多减。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美贸易谈判继续进行，美豆新豆 出口受南美大豆出口冲击，价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划，国际原油价格反弹带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。菜籽油OI2609：9900-10300附近区间震荡 近期利多利空分析 利多：美豆库销比维持4%附近，供应偏紧。棕榈油震颤季 利空：油脂价格历史偏高位，国内油脂库存持续累库宏观经济偏弱，相关油脂产量预期较高 当前主要逻辑：围绕全球油脂基本面偏宽松 主要风险点：厄尔尼诺天气 供应：豆油库存 供应：豆粕库存 供应：油厂大豆压榨 需求：豆油表观消费 需求：豆粕表观消费 供应：棕榈油库存 供应：菜籽油库存 供应：菜籽库存 THANKS!