华创AI硬件联合会议要点整理

发布时间：2026-08-04 一、核心要点 1. 本次为华创证券研究所组织的AI硬件联合专题会，内容仅服务参会客户，不构成投资建议，参会者需自主决策并承担风险，受版权保护。 2. 电子组：7月AI硬件回调因二季度涨幅过大、韩国存储受打压引发情绪影响；配置关注苹果产业链（折叠机短期催化、AI硬件布局中长期成长）、端侧AI（上半年受存储压制，品牌商拒三星报价后存储价格回暖，重点推荐立讯精密）、MLCC（国产替代加速，重点推荐三环集团）、PCB（订单传导周期改善，看好先进工艺需求，重点推荐景旺电子、深南电路）。 3. 通信组：AI硬件板块趋势反转，重视光互联机遇，板块估值合理偏低，关注龙头：光模块的中际旭创、新易盛，芯片的源杰科技，光纤的长飞光纤光缆等，光器件相关新闻对头部厂商影响有限。 4. 机械组：连接器是AI反弹先锋，量价提升逻辑硬，重点推荐鼎泰高科（全球龙头，业绩超预期，均价非线性提升，份额快速增长）、新锐股份（收购汇联后利润释放超预期）。 5. 化工组：看好国产半导体先进封装材料（关注中微公司、鼎元股份，渗透率低、需求增速高）、AI小金属（钽、钨等，新津路有稀缺钽矿，国瓷材料等MLCC粉体龙头受益缺货涨价）；认为AI大趋势未终结，短期调整是布局良机。 二、投资线索 1. 国产化逻辑最强板块，看好国产半导体设备（如微岛、迈维、兔晶）、光刻机（增速数倍，相关标的飞沃泰镀膜独供），以及因日本设备反制催生的数控机床、半导体特钢（盖斯宝相关）、高速铜箔设备等细分国产替代机会，提及电网、电力设备（喜剧电器、海星电力）也有布局价值。 2. 市场判断：8月并非多数买方预期的L型整理，更可能是危险的反攻；此前7月下跌为流动性冲击的筹码清洗，地量对应地价，科创五零、创业板指筹码已触过去1年平均资金成本，流动性压力缓和，盈利无大问题；资金或从债市回流股市，主线看好科技（AI硬件）及资源品、创新药等，大票表现或优于小票。 三、风险与关注 1. 美联储加息是A股反攻的灰犀牛，美债期货显示6、9月加息概率超60%，需关注通胀预期是否回落，若特朗普推高油价可能推高通胀。