- 核心观点:重申算力租赁的投资逻辑,强调其在当前国内算力供需失衡格局下的重要性。
- 商业模式特点:
- 长周期签约模式:锁定稳定现金流,依托头部客户刚性资本开支,盈利可预测性强。
- 高端GPU芯片价值:具备可观的长期使用价值与硬件残值,平滑重资产投入风险。
- 算力Token分成:开辟新盈利点。
- 投资意义:当前国内算力供需失衡,高端GPU采购价格不断上行,进一步凸显算力租赁的重要性。
- 重点公司:宏景科技、智微智能、盛视科技、杰创智能、赛意信息、行云科技以及首都在线。
- 参考信息:6月30日深度报告中详细解析了算力租赁的商业模式特点,8月2日AI模型系列专题报告再次强调算租的投资意义。