广发计算机刘雪峰团队 重申对于国产链的推荐

玫瑰当前位置坚定推荐国产链的几个考量点： ①国内市场需求相对独立且巨大，国产链进步快速、接受度加速扩散，国产化率空间较大，可部分对冲海外市场产业分歧的影响。 ②国产化提升当前处于从零到一向从一到N的过渡阶段，相比海外链需要高频跟踪数据变化、精细化看PE而言，扰动少很多。 玫瑰浪潮信息： ①在超节点放量趋势确定的背景下，高毛利率的交换机产品占整体营收比例有望提升，从而推动浪潮信息整体盈利提升； ②国内云厂商的算力基础设施在海外的建设稳步推进，在这一过程中，公司的服务器和超节点等产品或受益于互联网厂商海外算力中心的加快建设而放量。 ③我们于7月8日上调其盈利预测，预计2026年收入为2181亿元，归母净利润为51亿元。 玫瑰紫光股份： ①新华三的交换机产品具备与以英伟达为代表的海外竞品竞争的技术基础，其800G智算DCI交换机产品有望在产品升级和国产替代的过程中放量； ②公司自研的UniPoD S80000超节点产品充分发挥了其在CPO和Scale-up机柜领域的技术优势，过去多年积累的ICT产品线正形成更强的产品协同力，再叠加与国产AI芯片的生态适配和合作，推动其商业化快速拓展。 玫瑰寒武纪和国产CPU龙头公司： ①预付款项和采购现金支出的大量增加验证了供应链稳步改善修复的趋势，其供应链的优势有望进一步凸显。后续持续关注公司预付款项等前瞻指标，锁定稀缺的国产产能； ②我们于5月31日上调寒武纪盈利预测，预计2027年收入为428亿元，归母净利润为148亿元，目标价为1648.46元/股。 📖详情参考： 20260719《计算机行业：当前位置坚定推荐国产链的几个考量点》20260708《浪潮信息：26年半年报业绩预告超预期，上调全年盈利预测》20260621《计算机行业：从算力扩容到应用变现，继续把握AI全链机会》20260531《寒武纪：国产AI芯片供需两旺，大额授信额度将提供有力支撑》20260429《紫光股份：26Q1业绩超预期，存货稳步增加彰显经营信心》