结构性行情延续 权重护盘沪指创阶段新高 基金市场周报 2017.10.23-2017.10.27 市场行情概况： 本周市场热点多以单日行情为主，保险、地产、家电、工程机械等蓝筹股轮番表现，受三季报业绩增长消息刺激，酿酒板块重拾涨势，此外大金融股再度起舞，助力上证综指创3421点的阶段新高，从盘口看，结构性分化较为严重，其中以贵州茅台为代表的绩优蓝筹品种持续走高，带动低估值品种同步表现，而其他题材股跌幅较大。最终上证指数本周录得3416.81点涨幅1.13%，深成指收11444.53点，涨幅1.83%，创业板涨幅0.85%，收1896.22，沪深300涨幅2.42%，中小板指涨幅0.88%。行业方面，申万一级行业中23个行业收涨，食品饮料、家用电器、电子、非银金融、农林牧渔、休闲服务涨幅居前，国防军工和、有色金属行业收跌。 资金方面： 本周公开市场净投放累计3900亿元。而在此前一周的五个交易日，净投放额达5600亿元，为半年来的最大单周净投放量。10月27日，央行以利率招标方式开展了1400亿元逆回购操作，其中，500亿元的63天期逆回购操作中标利率2.90%，600亿元的7天期逆回购操作中标利率2.45%，300亿元的14天期逆回购操作中标利率2.60%，均与上次持平。这是央行在公开市场首次进行63天期逆回购操作，也是截至目前期限最长的逆回购操作。对此，多机构表示，63天期逆回购有助于平抑资金面波动，保持年内流动性基本稳定，但并不代表货币政策转向。 基金方面： 本周权益类基金业绩涨幅居前，大消费主题领涨，股票基金、混合基金、债券基金、QDII基金平均净值增长率分别是1.62%、1.26%、0.13%、-0.22%。 一周基金业绩表现： 一周股票型基金净值表现 代码 简称 净值涨跌幅% 代码 简称 净值涨跌 幅% 000854.OF 鹏华养老产业股票 5.81 161030.OF 体育分级 -1.82 167301.OF 保险分级 5.08 004855.OF 广发中证全指汽车指数C -1.81 161725.OF 白酒分级 5.08 004854.OF 广发中证全指汽车指数A -1.81 512210.SH 景顺食品 4.95 160322.SZ 港股精选 -1.46 159928.SZ 消费ETF 4.91 161028.OF 新能源车 -1.34 一周混合型基金净值表现 代码 简称 净值涨跌幅% 代码 简称 净值涨跌幅% 000431.OF 鹏华品牌传承混合 6.44 000545.OF 中邮核心竞争力灵活配置混合 -3.68 260108.OF 景顺长城新兴成长混合 6.07 001227.OF 中邮信息产业灵活配置混合 -3.51 162605.SZ 景顺鼎益 5.95 590008.OF 中邮战略新兴产业混合 -3.30 217012.OF 招商行业领先混合A 5.82 000571.OF 中邮双动力混合 -2.56 000167.OF 广发聚优灵活配置混合A 5.81 001838.OF 国投瑞银国家安全混合 -1.54 一周债券型基金净值表现 代码 简称 净值涨跌幅% 代码 简称 净值涨跌幅% 003836.OF 新沃鑫禧债券 175.73 000378.OF 上投摩根双债增利债券C -1.15 004825.OF 平安大华惠泽 2.03 000377.OF 上投摩根双债增利债券A -1.15 004611.OF 民生加银鑫信债券C 1.51 511260.SH 十年国债 -0.78 100051.OF 富国可转债 1.51 003005.OF 华夏鼎益债券A -0.77 004704.OF 平安大华惠元纯债 1.40 003643.OF 工银国债纯债债券C -0.73 一周QDII基金净值表现 代码 简称 净值涨跌幅% 代码 简称 净值涨跌幅% 003245.OF 上投摩根中国世纪5.71 001092.OF 广发生物科技指数-5.13 (QDII)美元现汇 (QDII) 003244.OF 上投摩根中国世纪(QDII)美元现钞 5.71 001093.OF 广发生物科技指数美元(QDII) -5.10 000076.OF 华夏恒生ETF联接现钞(QDII) 3.23 164906.SZ 中国互联 -4.03 160216.SZ 国泰商品 2.01 003720.OF 易方达标普生物科技美元汇(QDII-LOF) -3.94 165513.SZ 信诚商品 1.86 161127.SZ 标普生物 -3.94 一周货币基金净值表现 代码 简称 7日年化收益均值 代码 简称 7日年化收益均值 710502.OF 富安达现金通货币B 6.19 511890.SH 景顺货币 0.54 710501.OF 富安达现金通货币A 5.94 511760.SH 德邦货币 1.56 004133.OF 中航航行宝货币 5.89 511620.SH 货币基金 1.92 392002.OF 中海货币B 5.76 003506.OF 德邦现金宝A 2.05 392001.OF 中海货币A 5.51 511680.SH 安信货币 2.22 市场短期仍将保持震荡走势，阶段性盈利需要有一个消化的过程，如果主流板块不再接力，市场有出现阶段性调整的可能。沪指依然处于慢牛行情中，技术性回调有理可依，投资者大可不必惊慌。现金部分：建议投资活期宝，比如①鹏华添利宝货币 (001666)，②招商招钱宝货币A (000588)。 数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2017-10-27 偏股基金 基金代码 340007 001179 002214 166006 000619 数据来源：东方财富Choice数据、东方财富研究所，截止日期：2017-10-27 债券型基金 基金代码 110027 002421 202101 002361 100035 天天基金投资策略: 周五早盘沪深两市小幅低开，随后沪指在银行等板块的推动下刷新近22个月高点，尾市虽涨幅收窄仍收红，量能略显不足；深市指数表现略微逊色，指数均收阴，上证50涨逾1%，突破两年新高，贵州茅台市值突破8000亿，带动白酒股大涨。盘面上，白酒、银行、高送转居板块涨幅榜前列，物流、煤炭开采、钢铁居板块跌幅榜前列。截至收盘，上证指数收3416.81点，涨幅0.27%，深成指收11444.53点，跌幅0.15%，创业板指收1896.22点，跌幅0.76%，两市成交合计4632.28亿元。 消息面上，调控效果显现北京楼市降温；东方财富Choice数据显示，已披露三季报的1776家上市公司中，有214家投资收益占利润总额比例在30%以上，占比达到12%，其中135家投资收益占利润总额比例在50%以上；苹果中国官网显示，iPhone X将于10月27日开始预购，11月3日开始发售。 中行证券指出，对于茅台这样的大公司来说，业绩还能出现大幅增长，确实给市场很大的惊喜。该股持续上涨的意义已不仅限于对单纯酿酒板块的带动，更大层面上的意义是对白马股、业绩大幅增长股的全面辐射。近期正值三季报披露的时间窗口，前三季度业绩大增的品种或将会有较好的市场表现。 基金学堂： 基金投资中的八大误区 越来越多的投资者开始倾向于购买基金，基金拥有很多优势，比如分散风险、专业人员管理等，但很多人简单的认为这种“专家理财”的模式可以轻松赚钱，因此在意识上和实际操作上出现了不少误区，在此深入解读，希望对读者有所帮 助。 误区一：买张不买跌 许多投资者往往只敢在股市上涨时购买基金，遇到市场下跌就会犹豫不决。但其实历史已经多次证明，很多时候市场下跌才是最好的购买基金的时机，在市场处于低位的时候买入，亏损的风险反而更小，长期来看获得的收益也会更多。同时投资者还可以利用基金特有的定投功能，在低位时一点点买入，等到牛市来临的时候，收益会远远超过那些追涨的基金投资者。 误区二：基金可以像股票一样短炒 投资基金确实可以进行一些适当的波段操作，但不适合频繁做波段。一方面因为基金在申购以及赎回的时候会有一笔不菲的手续费，会造成收益的损失。另一方面普通投资者的“择时能力”一般都比较弱，不适合利用基金来频繁的操作。 误区三：基金必须长期持有 基金是适合长期持有的品种，但并不意味着买了之后就不管不问。现在市面上的基金很多，业绩良莠不齐在所难免，即使是近期业绩不错的基金也可能因为种种因素导致业绩下滑。所以，投资者应该定期检查自己所持有的基金业绩表现。 误区四：持有基金数量越多越好 资产组合配置并不是简单的买入若干只基金。由于不同类别的基金投资方向不同，收益与风险也不同，如果脱离基金的类别做组合配置，并不能很好的达到分散风险或获取超额收益的效果。 误区五：注重短期业绩 对于基金来讲，很少有长时间一直排名靠前的。每一年的冠军基金，最多只有半年左右的时间业绩很突出，其他时间业绩一般。比如，因为基金经理擅长某种风格，或者对某些行业特别有心得，在某个年份中，一旦市场风格和基金经理个人风格契合时，他们往往可以获得好成绩。 所以选择基金的时候要把中长期业绩放在重要的位置上，不只是短期的业绩，更要看多个年份。比如过去1年、2年、3年甚至5年的业绩，如果某只基金在各个年份中都能排在同类基金的前1/2甚至1/3，那么这只基金未来表现持 续稳健的概率就比较高，至少比前一年最热门基金后续表现稳定的概率高。 误区六：注重星级排名 很多投资者在挑选投资的基金时，都会参考评级机构给出的星级排名进行筛选。但是我们不能只依靠评级去选择，在上百只基金中，评级的结果只能帮你缩小选择范围。基金没有最好和最差之分，只有适合与不适合之别。 评级高的基金未必适合你，比如有些五星基金，调整后的回报的确很高，但风险也很高；有些评级只有四星，但整体回报稳定。还有些基金更换了基金经理，评级上并未变动，但未来能否持续良好业绩还是个疑问。所以，目前获得高评级的基金并不是永远都好，目前评级较低的基金未来也未必会差。还是要综合短、中、长期业绩、基金管理者、评级、自身风险承受能力等多维度去选择适合自己的基金。 误区七：基金经理从业年限越长越好 这句话并不完全错，但投资者在选择老基金经理时要注意以下两点：1。有些基金经理从业时间很长，但历任业绩很少有突出的，他们的操作模式可能已经成型，对其业绩大幅提升的预期要下降。2。工作多年的老基金经理，很多兼任了其他管理性职务，因此体力精力均有所下降。基金投资在具备较高的操作准确率情况下，投入精力与收益是正向关系，因此投资总监直接管理的基金并不一定优于旗下专职经理管理的基金。 误区八：多位基金经理共同管理的基金稳定性佳 很多人总是感觉“人多力量大”，有安全性，其实一位基金经理和多位基金经理基本没有区别。在三位经理的组合中，其中一个人的作用可能要占到50%；双经理的组合中，一个人可能要占到80%。所以，找到那个最重要的人，然后根据他来分析这只基金就足够了。 风险提示： 本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布，仅供参考，东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。 上海东方财富证券研究所有限公司