板块热点

欧线集运指数

• 主力合约收报2418.9点，涨0.76%，盘中最高2450.9点，最低2393.0点，震荡偏强。
• 现货运价维持高位震荡，欧洲基本港运价坚挺，地中海航线受供需影响波动。
• 供给端：船公司控班保价，旺季前运力收缩明显，部分航线船期延误影响运力释放。
• 需求端：欧洲市场进入旺季备货，但复苏受消费信心和通胀制约。
• 地缘方面：红海局势扰动亚欧航线，绕行好望角延长运输周期，收紧有效供给。
• 结论：供需紧平衡支撑运价底部，短期运价或高位震荡。

沪镍

• 主力合约收盘价133160元/吨，涨1.59%。
• 配额调整截止日期临近，预计增量有限，推动镍价低位反弹。
• 成本端：菲矿价格持稳，印尼矿价格走弱，后续印尼RKAB补充配额或不及预期。
• 供给端：精炼镍供应维持低位，Mysteel预计7月中国精炼镍产量31440吨，环比减少1.01%，同比减少13.03%。
• 需求端：不锈钢社会库存下降，三元正极排产稳定，新能源车销量环比下滑。
• 结论：库存压力持续施压镍价，但配额预期回落、成本支撑稳固，价格震荡区间上移。
• 后续关注硫磺供应变化及印尼矿产政策。

沪锌

• 主力合约收盘价24910元/吨，涨1.57%。
• 海外供应持续偏紧，国内锌精矿供应紧张，冶炼厂减产担忧支撑价格。
• 供应端：锌精矿供应紧张，硫酸价格高位支撑炼厂利润，精炼锌产量受限但难大幅缩减。
• 消费端：下游需求放缓，部分企业控产，加工行业开工率下滑。
• 库存端：SMM国内锌锭社会库存27.04万吨，环比增加0.14万吨。
• 结论：基本面多空交织，矿端紧张提供支撑，但下游消费疲弱拖累价格，短期区间震荡。
• 后续关注中东地缘局势。

尿素

• 主力合约期价收于1759元/吨，涨1.27%。
• 供应方面：本周检修企业偏少，尿素日产量或持续高位运行，市场供应充裕。
• 需求方面：复合肥市场关注秋季肥进度，三聚氰胺产能利用率窄幅波动。
• 库存方面：出口准备工作尚需时间，企业库存消化节奏难以加快，高库存压力依旧。
• 结论：供应高位，需求偏刚需，关注下游接货情绪变化。

塑料

• 主力09合约增仓上涨2.15%。
• 成本端：美伊冲突升级，国际原油延续反弹，布伦特原油主力合约上涨超3%。
• 国内供需：检修产能占比不高，中东船货到港增加，下游需求季节性淡季。
• 价差：华北地区LLDPE价格在8150-8500元/吨，华东地区在8250-8800元/吨，期货贴水现货。
• 结论：供应稳定，库存偏低，下游需求疲弱，期货随原油波动。

黑色焦煤焦炭

• 焦炭主力2609合约弱势维稳，关注反弹动力及1850关口突破。
• 供应方面：独立焦企产能利用率74.58%，焦炭库存增加，下游钢厂控制到货。
• 需求方面：终端需求季节性走弱，铁水高位回调，钢厂高炉开工率82.73%。
• 结论：市场稳中偏弱，关注钢厂检修限产及焦钢利润影响。
• 焦煤主力2609合约维持整理运行，关注1280关口突破。
• 供应端：山西主产区安检高压，供给边际改善但增量有限。
• 需求端：铁水产量回撤，焦化厂采购谨慎，焦煤库存可用天数收窄。
• 结论：供稳需弱，市场承压，关注铁水产量变化及焦炭调价。

农产品棕榈油

• 反弹测试9500元/吨。
• 政策：可再生能源发展“十五五”规划利好油脂消费。
• 中东局势反复，印尼B50生物柴油政策落地，棕榈油供应担忧上升。
• 供需：马棕库存连续第三个月上升，厄尔尼诺增强带来减产风险，7月产量增速放缓。
• 国内：棕榈油库存止降转升，较往年仍处高位。
• 结论：下方支撑较强，关注生柴政策落地效果及厄尔尼诺演变。

白糖

• 主力合约价格震荡偏强。
• 国际：巴西甘蔗种植面积持平，产量预估增加0.7%。
• 国内：广西榨季入榨甘蔗同比增加，产糖率降低，6月成品糖产量同比增长12.2%。
• 需求：夏季消费旺季拉动作用不及预期，终端企业采购随用随买。
• 结论：巴西压榨高峰与乙醇低价压制糖价，全球产量预期下调提供支撑，内外糖价底部震荡。