建筑建材行业周报：继续关注中国化学为代表的大建筑蓝筹（2026.07.27-2026.07.31）

行业周报|建筑装饰 证券研究报告2026年08月01日 继续关注中国化学为代表的大建筑蓝筹 建筑建材行业周报20260727-20260731 核心结论 分析师 继续积极关注中国化学为代表的大建筑蓝筹。我们认为目前是以中国化学为代表的优质蓝筹股较好的布局时点。1、资金面已经释放充分。今年上半年多只沪深300ETF规模缩水明显但7月以来明显恢复；同时中国诚通和中国国新均公告大举增持A股。我们认为大资金影响或告一段落，应该寻找业绩确定性高的低估值权重股。2、7月30日政治局会议定调：加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给。我们认为此次会议将“加大逆周期调节力度”摆在较突出位置。今年以来建筑央企订单大部分都呈现下降趋势，若之后国内政策加码，相关公司基本面有望好转。3、中国化学（已覆盖）2026年1-6月新签订单2094.90亿元，同比+1.65%；截至2026/7/31，0.70xPBLF，10年分位点3.85%。中国建筑2026年每股分红预计保持约0.27元，股息率预计约5.78%；截至2026/7/31，0.40xPBLF，10年分位点1.83%。 张欣劼S080052412000918515295560zhang_xinjie@research.xbmail.com.cn郭好格S080052502000513718567611guohaoge@research.xbmail.com.cn朱思敏S080052604000718617585820zhusimin@xbmail.com.cn 陈默婧13850793880chenmojing@research.xbmail.com.cn 截至2026/7/31，专项债：本年累计新增地方政府专项债发行24079.66亿元，同比-13.31%，累计发行进度为54.73%，慢于2025年同期发行进度63.13%（-8.40pct）；水泥：本周全国水泥吨均价312元，周环比/年同比-0.3%/-8.3%；水泥煤炭价差吨均值237.5元，周环比/年同比-0.5%/-15.2%；出货率42.2%，周环比/年同比+0.3/-2.5pct；库容比68.8%，周环比/年同比+2.4/+2.6pct。截至2026/7/30，浮法玻璃：本周全国5mm白玻单箱均价60.0元，周环比/年同比-1%/-9%；厂库6958万重量箱，周环比/年同比-51/+1780万重量箱；在产产能14.0万吨/日，周环比-0.1万吨/日，年同比-1.8万吨/日；玻纤：本周2400tex缠绕直接纱均价3680元/吨，周环比/年同比持平/+6.1%；G75电子纱均价1.71万元/吨，周环比持平，年同比+89.8%；7628电子布均价8.6元/米，周环比持平，年同比+102.4%。 相关研究 建筑装饰：继续积极关注大建筑蓝筹，防御性凸显—建筑建材行业周报20260720-20260724 2026-07-26建筑装饰：宽基ETF大幅净流入，建筑蓝筹防 御 性 凸 显—建 筑 建 材 行 业 周 报20260713-20260717 2026-07-19建筑装饰：商业航天前景可期，相关公司梳理—建 筑 建 材 行 业 周报20260706-202607102026-07-12 行情回顾总结：截至2026/7/31，本周建筑、建材、上证指数分别+3.13%、+2.83%、+0.47%；2026年初至今，建筑、建材指数分别累计-10.02%、+5.46%，在30个行业中分别位居16/30、4/30，同期上证指数累计-3.44%。 投资建议：1、能源基建蓝筹标的，推荐中国化学、中国电建，中国能建、关注中国能源建设（H）；2、兼具高股息的出海龙头，推荐中材国际、江河集团、中石化炼化工程、关注中钢国际等；3、看好基本已摆脱困境、且有望受益于市场份额提升的地产链标的，东方雨虹、鸿路钢构等龙头公司；4、水泥反内卷，推荐海螺水泥、天山股份、华新建材、上峰材料等。 风险提示：化债等政策不及预期，基建项目落地不及预期，水泥区域协同不佳，原材料价格超预期，行业竞争加剧风险。 内容目录 一、行情回顾及总结..............................................................................................................4二、专项债发行情况..............................................................................................................6三、建筑高频数据跟踪...........................................................................................................7四、水泥行业周度数据跟踪...................................................................................................8五、玻璃行业周度数据跟踪.................................................................................................12六、玻纤行业周度数据跟踪.................................................................................................15七、重点公司订单以及估值情况..........................................................................................17八、下周大事提醒（股东大会等）.......................................................................................19九、风险提示.......................................................................................................................20 图表目录 图1：本周（07.27-07.31）建筑建材板块相对表现.................................................................4图2：年初至今（7月31日）建筑建材行业相对表现（%）..................................................4图3：年初至今（7月31日），A股30个行业涨跌幅情况（%）...........................................4图4：2010年以来A股30个行业估值水平（历史TTM，整体法，倍）...............................6图5：子板块本周（07.27-07.31）涨跌幅（%）.....................................................................6图6：子板块当前估值水平（倍，历史TTM，整体法）.........................................................6图7：对比2024、2025年同期地方新增专项债月发行量（亿元）.........................................7图8：对比2024、2025年同期地方新增专项债发行进度.......................................................7图9：水泥发运率（%）..........................................................................................................7图10：水泥磨机运转率（%）.................................................................................................7图11：石油沥青装置开工率（%）..........................................................................................8图12：主要钢厂螺纹钢产量：4周移动平均同比（%）..........................................................8图13：截至2026/7/31，分年份全国水泥市场价格（高标，元/吨）......................................8图14：截至2026/7/31，全国水泥市场价格变化情况.............................................................8图15：截至2026/7/31，分年份全国水泥出厂价（高标，元/吨）..........................................9图16：截至2026/7/31，全国水泥出厂价变化情况（高标，元/吨）......................................9图17：截至2026/7/31，分年份全国熟料均价（元/吨）.........................................................9图18：截至2026/7/31，全国熟料均价变化情况....................................................................9图19：截至2026/7/31，分年份全国水泥煤炭价差（元/吨）...............................................10图20：截至2026/7/31，全国水泥煤炭价差变化情况（元/吨）............................................10图21：截至2026/7/31，分年份全国重点地区水泥出货率（%）.........................................10图22：截至2026/7/28，分年份全国水泥出库量（万吨）....................................................10图23：2026年1-6月全国水泥产量同比下降8.0%..............................................................11 图24：2026年6月单月全国水泥产量同比下降5.6%..........................................................11图25：截至2026/7/31，分年份全国水泥企业库容比（%）.................................................11图26：截至2026/7/30，分年份全国5mm浮法白玻均价（元/重量箱）..............................12图27：截至2026/7/30，