- 核心推荐:映恩生物,主要逻辑为DB-1303(核心HER2ADC)提供近期商业化确定性,DB-1311(B7-H3ADC)贡献中长期大单品弹性,公司平台管线及新增BD提供额外期权,当前估值未充分体现产品价值。
- DB-1303进展:国内HER2阳性乳腺癌三期已达主要终点并递交上市申请,开发周期约50个月领先行业。
- DB-1311进展:进入全球mCRPC三期临床第一梯队,具备Best-in-class潜力,正探索联用方案拓展肺癌适应症。
- 市场关切回应:JSK入局B7-H3ADC赛道是对靶点价值的肯定,无需过度担忧竞争;近期股价波动因港股创新药整体回调,公司基本面及合作稳定。