市场当前存在乐观派和悲观派两种观点:乐观派认为8月科技板块将开始反弹,驱动市场B浪反弹;悲观派则认为筹码出清未完,上方存在多重阻力位压制,情绪尚未完全出清。我们通过多个指标刻画本轮调整:
- 情绪指标:上证指数波动率目前为84.6,高于75的阈值,表明市场情绪尚未降温完毕。
- 资金集中度:TOP5%成交额占比为49.68%,环比6月提高0.66个百分点,显示科技龙头抱团未松动。
- 风格指标:成长/价值比为+2σ回到均值,处于中性水平。
- 估值指标:红利股息-1/创业板PE从+2σ回到-1σ,创业板重回性价比进入区间。
- 市场结构:双创板成交额占比为43%,高于2026年4月的40%分水岭。
总结:调整幅度已到位,但需要时间换空间,当前市场结构处于无主线状态。