原油日报：红海风险有所下降，沙特发货速度加快

市场要闻与重要数据

1. 油价下跌：截至8月4日收盘，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌4.33美元，收于每桶80.34美元，跌幅为5.11%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌4.16美元，收于每桶83.77美元，跌幅为4.73%；SC原油主力合约收跌1.67%，报540元/桶。
2. 美伊停火影响：美伊停火后，中东原油供应重新进入市场，委内瑞拉7月石油出口大幅下降至每日85.6万桶，较6月下降25%，其中对印度的出口减少了一半。美国和印度仍是委内瑞拉原油的最大买家。
3. 巴西石油产量创纪录：巴西6月原油产量同比增长约19%，达到每日450万桶，较5月增长约4%，填补了中东出口减少留下的缺口。巴西国家石油公司推动多个油田产量超设计产能。
4. 科威特石油产量上升：科威特7月原油产量升至每日197万桶，较上月增加约30万桶，达到伊朗战争爆发以来的最高平均水平。尽管产量仍比战争前水平低约20%，但近几周波斯湾产油国在霍尔木兹海峡运输方面取得一定进展。
5. 红海石油通道恢复：沙特延布港油轮活动激增，有5艘超大型原油运输船停靠，显示该港在霍尔木兹海峡航运受阻后成为重要出口节点。曼德海峡的油轮数量下降，但沙特西海岸的原油发货量未显著下降，部分油轮关闭AIS信号或转为北向绕行航线。
6. 俄乌冲突：俄乌周日继续互相轰炸基础设施，乌克兰炸毁俄罗斯石油公司炼油厂并攻击附近的空军基地。
7. 土耳其与伊拉克签署协议：土耳其与伊拉克签署原油运输协议，每日输送75万桶，总设计日产能达150万桶。

投资逻辑

• 曼德海峡并非红海的唯一出口，胡塞武装的袭扰能力弱于伊朗，虽对贸易流产生扰动，但不会导致显著供应中断。
• 地缘溢价主导油价波动，基本面并未出现显著缺口，短期市场由情绪主导，需防范反转风险。

策略与风险

• 策略：短期市场由情绪主导，需防范反转风险。
• 下行风险：中东战争缓和、海峡恢复通航、全球经济危机。
• 上行风险：中国需求复苏超预期、红海局势进一步恶化。