多晶硅低位绝地反击，日内涨超7%！

发布时间：2026-08-03 15:05:50作者：国泰君安期货来源：国泰君安期货 研报正文研报正文 今晨开盘，多晶硅期货主力合约大幅拉升，截至早盘收盘涨幅高达7.11%，最高触及35680元/吨，一改此前长期沉寂的走势，领涨整个商品市场。 直接原因：政策出手，厂家集体封盘直接原因：政策出手，厂家集体封盘 会议结束后，市场很快便做出了反应。据SMM硅世界，多数多晶硅厂家周末就开始“封盘停报”，截至周一上午仍未放开报价，普遍表示“暂时不报”、“目前不往外放货了”，市场上低价资源基本被暂时收回。 据SMM数据，目前多晶硅厂完全成本基本在40元/千克以上，个别优势企业能到36-40元/千克，而此前市场致密料/复投料价格仅30-33元/千克——部分厂家连现金成本都较难覆盖。因此在会议召开后，市场上一些低价资源暂时被遏制，市场情绪也随之转变。 基本面仍是供大于求基本面仍是供大于求 虽然当下多晶硅盘面表现非常强势，但其实际供需格局并谈不上乐观。 （（1）供给在增。）供给在增。据财联社报道，7月西南硅料厂复产爬产，8月产量预计或继续增加。虽新疆部分工厂检修停产，但整体月度产量仍在环比上升，预计在进入丰水期后，多晶硅将呈现逐月累库的态势。 ）需求偏弱。）需求偏弱。硅片排产周环比减少，库存边际累库，报价松动；电池片同样累库，价格持续回落。多晶硅下游环节价格的下跌，也自然压低了下游对硅料的采买预期，而且下游个月左右的原料库存，当前继续买货意愿偏低。 （（3）终端起色有限。）终端起色有限。国内集中式装机有部分招标但力度不大，出口也偏弱，整体光伏需求实际体量有限。 后续关注：终端买不买账？后续关注：终端买不买账？ 据国泰君安期货研报，此次市监总局会议并未邀请“五大六小”发电企业参与（光伏终端最大采购方），仅组织上游制造企业。也就是说，上游硅料厂想挺价，但下游电站愿不愿意接受涨价，还是存在不确定性的，因此后续还需观察上游工厂实际报价情况，以及相关会议以及政策的落地情况。 截稿时间：2026年8月3日13点37分 国泰君安期货市场分析师张驰宁Z0020302 免责声明： 本点评中基本面观点出自国泰君安期货研究所。投资者须注意市场风险。本点评所有内容在任何情况下均不构成对任何人的投资建议，仅用于交流学习，投资者据此做出的任何投资的一切后果由投资者个人承担。在任何情况下，国泰君安期货有限公司(下称“本公司”)、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本点评的内容来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。对点评中涉及的具体交易规则以交易所公布的内容为准，请投资者密切关注交易所对交易规则的调整，本公司对此不承担任何责任。本点评版权仅为本公司所有，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。 关联品种关联品种多晶硅所属公司：国泰君安期货