格林大华期市早班车--股指（20260804）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2026年8月4日星期二 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 6、对冲基金经历逾3年来最大规模去杠杆，但随着微软、亚马逊财报超预期，市场迅速逆转，高盛交易台录得2020年11月以来最大单周净买入，几乎全部由空头回补驱动。市场仍有逾1000亿美元高杠杆芯片多头头寸悬而未决。 7、高盛认为，全球正从储蓄过剩时代切换至资本极度稀缺时代，AI基建、再工业化、国防重整与主权债务需求同时爆发，30年期美债收益率已突破金融危机前水平。美联储“更多是乘客而非司机”，短期内不应期待收益率回落。 8、韩国存储去杠杆触发全球算力链风险重定价，但中信建投指出，这并非AI需求逆转，而是市场重估涨价与高利润率的持续性。SK会长称AI半导体价格“非正常高位”，三大厂加码长协、扩产与本土化，从“供给纪律”转向“稳价扩量”。 9、AI芯片军备赛引爆半导体人才战争。SK海力士凭借HBM芯片豪掷47.6万美元奖金，三星某个工程师部门集体倒戈。三星诉诸法院、美光工人酝酿罢工，一场由AI红利分配不均引发的全球芯片人才争夺战正全面升级。 10、美日两国史无前例地联手入市托举日元，日元汇率两日内从近40年低点急弹至157.40。当日本被迫抛售美债捍卫本币，叠加科技巨头从储蓄供给者转为信贷消耗者，全球金融体系赖以运行数十年的日元套利逻辑正在崩塌。 11、著名宏观策略师DanielleDiMartinoBooth直言，美联储官方的乐观表态根本经不起推敲，美国真实经济早已是一塌糊涂。说白了，现在美国GDP还能勉强撑着，完全是靠巨头们的AI算力投资在强行吸氧。 【市场逻辑】 周一主要指数调整，半导体板块再度大跌。两市成交额1.99万亿元，大幅缩量，显现抛盘已尽。摩根士丹利将韩国股市评级上调至"超配"，目标价9000点，较当前隐含36%上行空间。KOSPI远期市盈率已跌至5.7倍，创历史极低。亚马逊上调资本开支，CEOAndyJassy表示今明两年容量仍无法满足全部需求。巴克莱认为该表态有力反驳了AI基础设施过度建设的担忧，并释放出2028年需求能见度已超寻常的强烈信号，消息利好美股数据中心基础设施板块。微软首席执行官表示，Azure需求持续超越可用容量，这一供需失衡格局短期内未见缓解。为了应对这一局面，微软在基础设施建设上大幅踩下油门。本季度在五大洲新增了31个数据中心，今年总数达到88个。希捷管理层的财报电话会令紧张的AI叙事松了一口气：需求不仅没有放缓，客户还在主动把订单锁定到2029年。华尔街知名研究机构量子策略决定对资产组合实施重大调整——将资金从美国科技龙头股中撤出，转而看好与中国AI应用落地相关的股票标的。英伟达拟为OpenAI提供高达2500亿美元融资担保，专项支持软银在俄亥俄州开发的10吉瓦超级数据中心。谷歌母公司Alphabet财报电话会上，公司再度上调2026年全年资本开支指引至1950亿-2050亿美元。三星正与全球十大科技巨头签订含大额预付款的5年期滚动长单（LTAs），计划锁 定公司60%-70%的总产能，以确立业绩的高能见度。。 【后市展望】 周一主要指数调整，半导体板块再度大跌。两市成交额1.99万亿元，大幅缩量，显现抛盘已尽。亚马逊CEO认为，实验室算力狂飙只是前奏，AI真正庞大的需求，来自数百万企业尚未全面启动的生产工作负载。两大引擎叠加，算力盛宴才刚刚开始。三星表示，随着AgenticAI加速普及，Token消耗量呈指数级增长，存储供应短缺料将持续至2028年。微软第四财季Azure和其他云服务收入同比增长43%，Azure全财年收入首次突破千亿美元；云商业剩余履约义务（RPO）同比增84%至6780亿美元、约为全年营收两倍；未执行数据中心租赁承诺总额环比增67%至3291亿美元。SK海力士二季度业绩电话会上，管理层明确表示“目前没有看到人工智能投资放缓的迹象”。英伟达拟为OpenAI提供高达2500亿美元融资担保，专项支持软银在俄亥俄州开发的10吉瓦超级数据中心。SK集 团 会 长指出，2027年整体存储需求增幅达50%~60%，而供给端几乎无实质性扩产计划，供需缺口将持续扩大，全球供应争夺达“恐慌”级，存储价格面临进一步上涨压力。花旗半导体分析师认为，KimiK3触发“杰文斯悖论”，即技术效率提升降低单位使用成本后，最终资源总消耗不降反升，服务器DDR5和eSSD等通用内存需求仍会增加。微软、Meta、三星、亚马逊财报均显示算力需求远超算力供给，资本开支在提速。智能体时代，算力需求激增，但存储在2028年前很难有明显增长，存储供需会更加紧张。周一半导体板块再度大跌，但成交额快速收缩，结合大盘整体缩量，显示抛盘已尽。隔夜美股大涨，科创50指数有望反转回升。 【交易策略】 股指期货方向交易：智能体时代算力需求激增，但存储在2028年前很难有明显增长，存储供需会更加紧张。周一半导体板块再度大跌，但成交额快速收缩，结合大盘整体缩量，显示抛盘已尽。隔夜美股大涨，科创50指数有望反转回升。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。