驱动不明，银价偏弱震荡

场外报价相关场外产品 位买入套保货币政弹预期存在反复，白银市场流动多 库存管理有库存，担心银价下跌性偏紧，建议买入虚值看跌期权防范极ag2610P12000买入100393端风险货币政策预期存在反复，白银市场流动采购管理采购原材料，担心银价上涨空性偏紧，银价短期偏弱震荡，建议支撑ag2610买入10013000位买入套保。过去：6.18美联储6月议息会议前瞻指引偏摩利空；6.25美国5月PCE利空；7.2美国6月非农增长低于预期，失业率下降超预期但劳动参与率下降利多：7.14美国6月CPI低于预期利多；未来：7.30美联储7月议息会议、6月PCE、美国二季度GDP；8.7美国7月非农和失业率浙商期货有限公司 本观点基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。观点中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就观点内容对最终操作建议做 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 金银比伦敦金现美元/盗司4026. 604026. 050. 01%金银比69.7568. 471. 28数据来源：彭博、同花顺、万得上海Ag(T+D）2026-07-31沪银主力合约收盘价2026-07-31元/千克元/吨35,000 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 0. 0% 更新频率：月度 1、白银供需偏紧，预计第6年出现缺口预计2026年白银供应-需求为-1800吨，连续第六年处于紧缺。·供应端：预计2026年全球白银总供应33167吨，同比-2.21%，供应端长期维持稳定。其中，2026年矿产银供应预计26254吨，同比-0.31%；2026年再生银供应预计6571吨，同比+6.93%。·需求端：预计2026年全球白银总需求34967吨，同比-1.37%，需求端实物投资的增长难以抵消工业和银饰银器的需求的下降。 为78%。当前显性库存为50895吨。·由于白银显性库存中有一部分为白银ETPs持仓锁定，因此显性库存中的原材料库存=白银总库存-白银ETPs，当前显性库存中可流通量为16474吨。 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 国货临进出口售理条例》有关规定。商务部制定了《2026—2027年度终、焦、白银出口国普易企业中来源：政府公告商务益 来源：商务部浙商具来源：商务部2、衰退风险当前无衰退风险。1、萨姆法则未触发衰退预警；2、IMF二季度预测美国当年经济增速2.3%，环比降低0.1%。