PTA期货：压力位沽空为佳

2026年08月03日 PTA期货：压力位沽空为佳 师秀明投资咨询从业证书号：Z0001784shixiuming@nzfco.com 报告导读： 1、市场回顾与展望：本周，地缘、成本端驱动主导PTA行情。地缘及海峡风险由缓和转向再度升级，到再度缓和，原油回落后调涨到再度回落，牵动成本及商品情绪；供应端，PTA检修装置回归，PTA装置开工负荷低位反弹，需求端，淡季缺乏实际支撑，聚酯产销难有放量，负荷窄幅有压缩。整体上，受到成本端大幅波动和供需转弱影响，上涨PTA大幅波动后，小幅下跌。 2、对于后市：PX方面，截至7月31日，亚洲PX开工负荷为56.5%，月环比下降6个百分点；中国PX开工负荷为58.2%，月环比下降13.2百分点;截至7月31日，PTA开工负荷63.4%，月环比下滑3个百分点。月初虽然PTA和PX开工都存在回升的趋势，但整体上下游TA的供应回归速度偏快，导致PX短期维持紧平衡，但中长期随着负荷回归及新装置投产，PX供需格局预期仍然偏弱,长期PXN受抑制；下游聚酯在需求淡季及高温天气影响下负荷回升缓慢，PTA供需边际转弱。随着油价大涨，宏观风险加剧，美伊重回谈判桌概率增加，油价继续上行空间或受到压制。整体看，PTA压力位沽空为佳。 关注因素：1.聚酯开工率；2.PTA检修；3.织机开工率；4、PX调整需求；5、原油走势。 1.PX期现货市场回顾 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 2.PX供应情况分析 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 3.PTA期现货市场回顾 数据来源：iFinD，宁证期货 4.PTA供应情况分析 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 5.PTA消费情况分析 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 数据来源：iFinD，宁证期货 6.成本利润分析 数据来源：iFinD，宁证期货 宁证期货有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1775号）。 在使用本公司期货研究报告产品及服务前，请用户仔细阅读本声明，充分理解自身将要承受的风险以及可能需要担负的责任。若用户无法认可本声明内容，请不要使用本产品及服务进行投资。所有使用本公司产品及服务的用户均默认已充分了解并掌握声明内容，并自愿以本人名义独立承担所有的风险和责任。 免责声明 本报告撰写人具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告所载的观点并不代表本公司或分支机构的立场。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，本公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性、完整性、及时性或可靠性不作任何保证。在任何情况下，本公司不保证用户根据此报告及所载材料信息进行投资操作即可获得收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的直接或间接损失及与此相关的其他损失承担任何责任。 此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映撰写人的设想、见解及分析方法，不构成投资建议，敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本报告进行具体操作。 除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“宁证期货”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。