AI应用弹性方向之金融与支付

AI应用弹性方向之金融与支付 glmszqdatemark2026年08月03日 推荐 维持评级 模型智能能力持续提升，应用基座“大脑”大模型进化加速。自进入6、7月以来，国内外多家大厂发布新模型，新模型参数量规模逐步扩大，智能能力持续提升。其中7月7日月之暗面发布的旗舰大模型Kimi K3，总参数量达到2.8万亿，可直接处理文本、图像和视频。在大模型编程能力测试中，开源的Kimi K3，以76%的胜率超过Claude Fable5（63%）和GPT-5.6 Sol（58%），在CodeArena榜单登顶第一。2026年8月1日，据外媒The Information报道，OpenAI正准备发布一个新的模型系列Astra，执行长时间任务方面的能力将有所提升，可用于复杂项目或高阶数学问题，解决10道困扰学界几十年的开放问题成本大约为2000美元。作为应用基座的“大脑“大模型进化加速，智能能力持续提升。 分析师吕伟执业证书：S0590525110033邮箱：lvwei_yj@glms.com.cn 金融AI投入持续增加，AI价值持续释放。内生变革与外部压力以及技术条件成熟推动AI应用在金融行业的发展。据艾瑞咨询数据，采访金融机构受访者，在内部原因上，81%认为是高层战略因素，75%认为降本增效压力因素；外部原因上，72%认为是市场竞争因素，61%认为是同业示范效应因素；同时，55.6%的受访者选择“技术条件成熟”，认为技术进步已构成AI应用的基础条件。在市场规模上，2025年中国金融机构对AI类产品的投资规模为144亿元，2030年或达579.2亿元，CAGR达32.1%。扩张的过程中同时出现三点行业变化：1）机构不只采购单点产品，围绕模型、数据、平台、智能体和业务系统改造进行组合投入；2）AI预算从技术部门向风控、营销、客服、投研、核保理赔等业务条线拓展；3）项目能否形成效果、可复制场景和收益或成为行业关注标准。后续，应用层数智化改造与算力建设或成为金融AI投入主线，自研+外采为建设路径。 分析师陈安宇执业证书：S0590523080004邮箱：chenay@glms.com.cn AI赋能交易，相关产业链有望受益。AI技术的进步提升有望赋能交易市场。据美国在线券商平台Robinhood首席执行官预测称，AI智能体（AIagents）很快将具备与人类交易员相当的能力。2026年5月，Robinhood推出了产品允许AI智能体代表用户进行股票交易和商品购买。Robinhood智能体最终目标为实现普通投资者能使用高频交易机构所使用的相同工具、相同算力。国内同花顺iFinD MCP上架Trae Work，通过将数据开放在MCP上提升外部Agent调用效果赋能交易，同花顺六大核心数据模块同步开放，通过展示workbuddy+ifind MCP调用案例，进一步体现了数据结合Agent对交易赋能。 相关研究 1．计算机行业动态报告：再谈ARM为何受益GPU与CPU协同-2026/07/302．计算机行业周报20260725：超节点：AI宏观层的“韬定律”，超大参数模型的标配-2026/07/253．计算机行业周报20260718：豆包商业化大幕开启-2026/07/194．计算机行业2026年中期投资策略：Token经济为王-2026/07/165．计算机行业周报20260712：WAIC大会前瞻，关注国模+国芯变化机遇-2026/07/12 AI支付领域持续发展，大型机构合力开拓商业发展模式。随着AI技术进步，智能体支付行业持续发展，多家大型机构进入行业开拓未来行业发展模式。在近期WAIC大会上，中国银联围绕智能体支付协议的制定、产业生态的连接以及应用场景、新入口的探索，为未来的AI支付打造可信、可靠的支付基础设施。在银联基础设施铺垫下，AI能力和支付执行有望完成完整链路。7月28日，支付宝开放平台披露第二期AI支付开发者激励计划，面向个人开发者。第二期新增网页应用收款和移动应用收款，活动以“累计有效交易用户数”为考核，奖励重点变成接入后的应用能否形成真实交易，AI支付商业模式进一步开拓。 投资建议：在AI技术进步下，建议重点关注金融科技与AI支付行业。金融科技：同花顺、东方财富、指南针、恒生电子、税友股份。AI支付：新大陆、新国都、拉卡拉。 风险提示：人工智能政策落地不及预期，行业竞争加剧。 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的利益。 免责声明 本报告由国联民生证券股份有限公司或其关联机构制作。国联民生证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告的分销依据不同国家、地区的法律、法规和监管要求由国联民生证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司/经营机构完成。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由国联证券国际金融有限公司在香港地区发行。国联证券国际金融有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国香港地区的发行与分销。 本报告仅供本公司授权之机构及个人使用，本公司不会因任何人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对任何人的操作建议或任何保证，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑获取本报告的机构及个人的具体投资目的、财务状况、特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，进行独立评估，并应同时考量自身的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代自身的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事；本公司自营部门及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、公开传播、篡改或引用，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 上海上海市虹口区杨树浦路188号星立方大厦B座7层 无锡江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦8楼 北京北京市西城区丰盛胡同20号丰铭国际大厦B座5F 深圳深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场1座10层01室