投融资综改有望更进一步 头部效应有望强化

本周市场关心的几件事情如下：1）周五有两家券商发布因账户非实名导致处罚的公告；2）政治局会议提到“深化资本市场投融资综合改革”及“中小金融机构改革化险、减量提质”；3）四部委联合发布《关于健全金融机构治理的实施意见》，从防范金融风险的角度，进一步强化金融机构的治理 从这几件事情的成因来看，可以认定为金融防风险、严监管、促发展的延续。从我们沟通的情况来看，这三件事不会对现行的基本面造成实质性的影响（第一件事据我们所知也是此前准备了较长时间）；而且从目前几个重要ETF的情况来看，稳市也从300ETF向创业板ETF等更有的放矢的指标迁移。即使在市场调整的背景下，我们也能看到严监管的趋势还是延续的，而且行业竞争格局的头部集中化是大势所趋，这表明了其监管的强大定力。 我们认为在当前防风险背景下，权益活跃度提升的意义确实较大。所以我们依然看好头部券商。而且认为目前市场对于券商在财富管理、国际业务上的增长潜力预期不足。 此外，本周港股包括中国财险在内的高股息受市场关注。我们认为在外围波动的情况下，高股息标的依然是推荐品种。 券商及多元板块：中信证券、招商证券、中金公司H、同花顺、瑞达期货、南华期货、江苏金租、远东宏信、香港交易所、拉卡拉 保险板块：中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿、中国人保、中国财险