八月金股汇

八月金股汇总

东兴证券行业组推荐以下标的：

• 国力电子（688103.SH）
• 华测导航（300627.SZ）
• 齐鲁银行（601665.SH）
• 贵州茅台（600519.SH）
• 安井食品（603345.SH）

八月金股推荐理由

2.1 国力电子（688103.SH）

核心观点：下游市场需求持续增长，2026年多领域增长动能明晰。

关键数据：

• 2025年度业绩快报：营业收入13.23亿元，同比增长66.98%；归母净利润7060.89万元，同比增长133.51%。
• 2025Q4预计：营收3.86亿元，同比增长57.55%；归母净利润0.15亿元，同比增长275%。

增长动力：

• 新能源汽车板块：多合一控制盒等新产品逐步推向市场，国外知名汽车制造企业项目定点通知书的订单开始交付。
• 防务及特种业务板块：控制盒产品稳定供货，防务领域新产品研制顺利推进。
• 半导体设备板块：真空电容器产品需求持续增长。
• 新兴应用领域板块：可控核聚变、反无人装置、闪疗等新应用场景的产品迭代和研发。

投资评级：维持“推荐”评级。

风险提示：下游需求放缓、业务拓展不达预期、贸易摩擦加剧。

2.2 华测导航（300627.SZ）

核心观点：高精度导航应用龙头迎接十五五北斗红利，芯片自研与新品创新巩固国内外先发优势。

股权激励：覆盖管理层与核心员工，比例超过50%。

产品线：资源与公共事业、建筑与基建、地理空间信息、机器人与自动驾驶四大业务板块。

北斗产业：2024年北斗卫星导航产业核心产值规模约1699亿元，2035年产值将超万亿元人民币。

芯片自研：实现高精度定位芯片自给自足，构建自主可控发展护城河。

农机导航市场：国内市占率领先，产品线丰富。

星基增强服务：PointX平台实现亚欧区域星基服务覆盖。

海外对标：天宝和海克斯康。

投资评级：首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：错判市场发展方向、卫星导航芯片自研进度缓慢、国际贸易摩擦加剧、下游应用场景发展低于预期。

2.3 齐鲁银行（601665.SH）

核心观点：营收增速大幅改善，资产质量稳中向好。

关键数据：

• 2025年报及2026年一季报：营收131.35亿，同比增长5.1%；归母净利润57.13亿，同比增长14.6%。
• 2026Q1末：不良率1.03%，下降2bp；拨备覆盖率357.5%，提高1.57pct。

盈利表现：

• 2026Q1净利息收入同比+16.9%，非息收入增速转正。
• 拨备计提审慎充分，净利润保持高增长。

核心指标：

• 2026Q1对公业务驱动信贷高增长。
• 总资产同比+17.3%，贷款同比+15.9%。
• 负债成本大幅改善，25年净息差同比小幅提升。
• 资产质量整体延续向好，拨备覆盖率逆势提升。

投资建议：维持“推荐”评级。

风险提示：经济复苏、实体需求恢复、信贷规模扩张不及预期；行业净息差大幅收窄；资产质量出现预期外大幅波动。

2.4 贵州茅台（600519.SH）

核心观点：价格市场化改革再尝试，提价进一步增厚业绩。

提价情况：

• 飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶。
• 自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。

业绩影响：

• 预计提价对收入提升影响2.5%。
• 提价有望执行落地，对茅台批价形成支撑。

价格市场化改革：自营体系零售价实行“随行就市、相对平稳”的动态调整机制。

投资建议：给予“强烈推荐”评级。

风险提示：宏观经济复苏不及预期，白酒整体需求复苏不及预期，公司管理出现重大瑕疵等。

2.5 安井食品（603345.SH）

核心观点：周期向好，结构优化开启高质量增长新阶段。

关键数据：

• 2025年实现营业收入161.93亿元，同比+7.05%。
• 2025Q4速冻调制品、速冻菜肴、速冻面米分别同比增长25.76%/16.27%/5.34%。
• 2025Q4经销商/特通直营/新零售及电商/商超分别同比+19.42%/6.97%/50.12%/5.30%。

管理层策略：转向更理性、更重盈利质量的竞争策略。

盈利表现：

• 毛利率21.60%，同比下降1.7pct，但Q3、Q4同比数据明显好转。
• 销售费用率、管理费用率分别下降至5.96%、2.57%。

投资建议：给予“强烈推荐”评级。

风险提示：餐营业复苏不及预期；原材料价格波动风险；食品安全风险。