金元晨报

金元晨报 股市回顾 ⚫沪深港股行情：沪指涨0.72%，报3832.26点；深成指涨2.21%，报13578.93点；创业板指涨3.06%，报3343.96点；科创50涨2.99%，报1635.96点；恒指涨0.10%，报25884.43点。 ⚫美股行情：道指涨0.53%，报52485.03点；标普500涨0.70%，报7489.72点；纳指涨1.00%，报25373.85点；纳斯达克中国金龙指数涨1.47%，报6598.21点。苹果跌超7%，亚马逊涨超15%，谷歌涨超6%，微软涨超3%，英伟达涨近3%，SpaceX跌超3%。Roundhill存储ETF跌3.76%，7月份累跌近32%。光通信、存储板块涨跌不一，铠侠ADR跌超10%，闪迪、美光科技跌超5%；Coherent涨超5%。 研报推荐 【金元固收】月报20260731——震荡区间下移，关注增量政策贾晓庆2026.08.03 国际要闻 【金元交运】低空经济系列专题报告十二：“人工智能+”低空经济李景星2026.07.31 ⚫美伊紧张局势在急剧升温后出现戏剧性逆转，特朗普同意取消军事打击行动⚫美国与日本近30年来首次通过直接买入日元方式联手撑日本货币⚫美国四大科技巨头竞逐AI，已承诺在未来几年内投入近2.4万亿美元⚫人工智能领域两大巨头Anthropic、OpenAI相继曝出安全漏洞 分析师：李景星联系电话：0755-23832812执业证书编号:S0370522090001lijingx@jyzq.cn 国内要闻 ⚫国常会：核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目⚫DeepSeek-V4-Flash正式版API上线公测⚫长鑫存储LPDDR6（第六代低功耗双倍数据速率内存标准）已接近研发验证尾声⚫MiniMax正式发布首款开源多模态生成模型H3 重要公告 ⚫宏桥控股(002379，未评级)：拟定增募资不超120亿元，用于风电、光伏、铝深加工等项目为8月10日⚫南网科技(688248，未评级)：拟4.45亿元收购粤能电力100%股权⚫奥飞数据(300738，未评级)：上半年净利润1.97亿元，同比增长123.64%⚫仕佳光子(688313，未评级)：数通市场快速增长，上半年净利润同比增长45.3% 目录 1.股市回顾...........................................................32.国际要闻...........................................................33.国内要闻...........................................................44.重要公告...........................................................55.研报推荐...........................................................5 1.股市回顾 ⚫沪深港股行情：沪指涨0.72%，报3832.26点；深证成指涨2.21%，报13578.93点；创业板指涨3.06%，报3343.96点；科创50涨2.99%，报1635.96点；恒指涨0.10%，报25884.43点。 ⚫美股行情：道指涨0.53%，报52485.03点；标普500涨0.70%，报7489.72点；纳指涨1.00%，报25373.85点；纳斯达克中国金龙指数涨1.47%，报6598.21点。 苹果跌超7%，创2025年4月以来最大跌幅；亚马逊涨超15%，创2012年以来单日最大涨幅，7月份累涨约14%；谷歌涨超6%，总市值4.36万亿美元；微软涨超3%，7月份累涨超24%；英伟达涨近3%，总市值4.86万亿美元，收回全球“股王”的位置；SpaceX跌超3%，7月份累跌超36%。其中，微软、亚马逊7月份市值合计增长超1万亿美元。Roundhill存储ETF跌3.76%，7月份累跌近32%。 光通信、存储板块涨跌不一，铠侠ADR跌超10%，闪迪、美光科技跌超5%，SK海力士跌逾3%；Coherent涨超5%，西部数据、康宁、迈威尔科技涨超2%。其中，铠侠ADR7月份累跌53%，闪迪7月份累跌超46%，美光科技7月份累跌超28%。 2.国际要闻 ⚫美伊紧张局势在急剧升温后出现戏剧性逆转，特朗普同意取消军事打击行动 美伊紧张局势在急剧升温后出现戏剧性逆转。美国总统特朗普称，伊朗及其他中东国家已向美方提出请求，希望暂缓发动袭击，基于这一请求，他同意取消军事打击行动。特朗普表示，霍尔木兹海峡已有协议，无核化也将达成协议，正在以谈判形式与伊朗对话，周一下午（北京时间周二上午）开始。伊朗军方官员表示，特朗普称伊朗要求停止攻击是“一个新的谎言”。伊朗消息人士称，重开霍尔木兹海峡的计划纯属谣言。 ⚫美国与日本近30年来首次通过直接买入日元方式联手撑日本货币 美国与日本近30年来首次通过直接买入日元方式联手撑日本货币。7月31日，日本政府和日本央行连续第二日干预汇市买入日元。美国财政部通知多家银行，买入日元的汇市干预可能出现并要求其做好准备，纽约联储也对欧元兑日元交易进行汇率询价。消息图片显示，美国财政部长贝森特在内阁会议上使用的记事本出现待办事项清单，内容包含买入日元计划，规模为50亿至100亿美元。 ⚫美国四大科技巨头竞逐AI，已承诺在未来几年内投入近2.4万亿美元 美国四大科技巨头Alphabet、Meta Platforms、微软和亚马逊竞逐AI，已承诺在未来几年内投入近2.4万亿美元，表明对人工智能基础设施投资将继续大幅增加。以谷歌母公司Alphabet为例，该公司披露，尚未开始执行的采购承诺、合同义务及租赁承诺达到9020亿美元，这是一年前逾九倍。 ⚫人工智能领域两大巨头Anthropic、OpenAI相继曝出安全漏洞人工智能领域两大巨头Anthropic、OpenAI相继曝出安全漏洞，引发网络安全专家对AI系统失控风险的严重担忧。随着自主AI系统攻击能力不断增强，相关威胁正逐步上升至国家安全层面。欧盟委员会表示，与两家公司展开沟通，并强调有必要持续监测高风险AI系统。 3.国内要闻 ⚫国常会：核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目 国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议决定核准辽宁庄河一期工程等四个核电项目。会议指出，要按照全球最高安全标准建设和运营核电机组，加强全链条全领域安全监管，务必确保核电安全万无一失。 ⚫DeepSeek-V4-Flash正式版API上线公测 DeepSeek宣布，DeepSeek-V4-Flash正式版API上线公测，模型结构、尺寸和预览版保持一致，仅重新进行后训练。V4-Flash正式版在Agent能力上大幅增强，基准测试远超预览版本。DeepSeek表示，DeepSeek-V4-Pro正式版也将尽快发布。 ⚫长鑫存储LPDDR6（第六代低功耗双倍数据速率内存标准）已接近研发验证尾声 行业人士透露，长鑫存储LPDDR6（第六代低功耗双倍数据速率内存标准）已接近研发验证尾声，这是量产前的重要一步。今年3月便有市场消息称，长鑫科技旗下长鑫存储在积极推进LPDDR6产品落地，并已向核心客户送样，有望2026年下半年发布并实现量产导入。 ⚫MiniMax正式发布首款开源多模态生成模型H3 MiniMax正式发布首款开源多模态生成模型H3。该模型支持2K分辨率直出与最长15秒音画内容生成，在Artificial Analysis视频编辑能力榜单中排名全球第一。视频生成价格降至0.8元/秒，仅为业内同类旗舰模型的三分之一。 4.重要公告 ⚫宏桥控股(002379，未评级)：7月31日公告，公司拟向特定对象发行股票募资不超120亿元，用于风电项目（合计11个子项目）、光伏项目（合计6个子项目）、铝深加工项目（合计2个子项目）、偿还银行贷款及补充流动资金。 ⚫南网科技(688248，未评级)：7月31日公告，公司拟以现金方式向广州市汇能实业投资有限公司收购其持有的广州粤能电力科技开发有限公司（简称“粤能电力”）100%的股权，收购价格按照评估价值4.45亿元确定。汇能实业系公司控股股东广东电网有限责任公司全资子公司。收购粤能电力，有利于解决同业竞争，强化公司在广东区试验检测业务的市场地位。 ⚫奥飞数据(300738，未评级)：7月31日披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入14.69亿元，同比增长27.95%；归母净利润1.97亿元，同比增长123.64%；基本每股收益0.1995元。 ⚫仕佳光子(688313，未评级)：7月31日披露半年报，2026年上半年实现营业收入14.95亿元，同比增长50.66%；归属于上市公司股东的净利润3.15亿元，同比增长45.3%；基本每股收益0.6964元。报告期内，受AI算力需求驱动，数通市场快速增长，公司订单较上年同期增加。 5.研报推荐 【金元固收】月报20260731 ——震荡区间下移，关注增量政策 ⚫货币环境：人民币汇率偏强、央行“收短放长” 7月人民币汇率偏强运行，外汇占款环比持续增长。央行实施“收短放长”操作，以对冲政府债供给放量。同时隔夜逆回购操作频率大幅提升，利率走廊进一步收窄，资金利率下行。货币传导方面，银行资产负债分化延续：大行扩表、中小行缩表，存单利率低位温和反弹，但中小行与大行利差极窄，流动性压力总体可控。M2同比降至8.0%、社融存量同比降至7.4%，实体融资需求仍偏弱。 ⚫财政政策：支出增速有所回升，存量政策或加快落地 1-6月一般公共预算收入累计同比增长4.74%（6月当月+8.65%），收入端持续修复，主要由税收（+5.33%）带动；支出累计同比增长1.46%，6月当月支出增速升至4.00%，狭义财政支出节奏加快。但政府性基金 受土地财政拖累，收支仍偏弱。政治局会议强调“实施好更加积极的财政政策”，广义财政扩张节奏和力度是后续债市的重要变量。 ⚫宏观环境：海外预期反复，国内经济结构分化 7月国际宏观面临“中东战火重燃”与“AI投资退潮”双重冲击。布油一度突破95美元/桶后回落至85美元附近，全球库存降至近40年低位，风险资产剧烈波动。美联储维持利率不变，但市场对9月加息概率已升至63.4%。国内方面，二季度GDP增速回落至4.3%。6月出口同比+27.0%，电子信息制造业利润累计同比+96.9%，新动能仍是重要支撑。地产销售、固定资产投资、社零仍表现偏弱，内需修复基础仍不牢固。PPI同比升至4.1%，CPI仅+1.0%，价格修复向需求端的传导仍需观察。 ⚫策略：震荡区间下移，关注增量政策 7月债市整体偏强，10Y国债下行至1.72%，30Y下行至2.19%（年内低点）。当前基本面呈现“出口偏强、价格修复、内需偏弱”的组合，内需偏弱和政府性基金收支走弱对债市形成支撑，但PPI回升、出口高增及稳增长政策预期对长端下行形成牵制。资金面方面，7月资金利率多数下行，外汇占款回升，银行流动性压力可控。后续打破震荡的关键变量是财政脉冲节奏与央行态度边际变化，8月重点关注政府债供给回升幅度及是否触发货币配合操作。策略上建议以套息策略为主、少量波段操作为辅，控制久期敞口，优选高等级品种。 ⚫风险提示：海外通胀反复或主要央行政策路径超预期变化；国内财政扩张速度偏慢；地产修复不及预期引发信用风险波动；流动性超预期收紧。 【金元交运】低空经济系列专题报告十二：“人工智能+”低空经济⚫核心内容 本篇报告系金元证券低空经济专题系列第十二篇，聚焦"人工智能+"国家战略与低空经济的深度融合。报告以2025年8月国务院《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》及交通运输、民航、信息通信等领域配套政策为背景，提出AI是破解低空经济安全风险防控难、空域利用效率低、运营成本矛盾突出、技术落地壁垒高四大痛点的核心底层支撑，并从四