金元晨报

金元晨报 股市回顾 ⚫沪深港股行情：沪指跌1.00%，报3996.16点；深成指跌2.29%，报15046.67点；创业板指跌4.37%，报3842.73点；科创50跌5.53%，报2064.98点；恒指涨0.60%，报24175.12点。 ⚫美股行情：道指涨0.29%，报52637.01点；标普500涨0.42%，报7575.39点；纳指涨0.29%，报26281.61点；纳斯达克中国金龙指数跌0.23%，报6120.74。大型科技股涨跌不一，Meta涨近6%，微软微涨；SpaceX跌超4%，奈飞跌近3%。芯片股方面，SK海力士ADR在美股上市首日涨超12%，英伟达涨超4%，闪迪涨逾3%。百货公司、鞋服走高，聪链集团涨超15%，耐克涨超3%。航空服务、生物技术跌幅居前，莫德纳跌近11%，捷蓝航空、联合大陆航空跌超2%，维珍银河跌近2%。 研报推荐 【金元TMT】字节AI Rack 3.0迈向兆瓦级AI基础设施，液冷与800V HVDC迎产业升级机遇王鑫旸、谭景文2026.07.10 国际要闻 分析师：王鑫旸联系电话：0755-21515519执业证书编号: S0370526030001wangxy4@jyzq.cn ⚫美军称对伊朗发起新一轮打击；霍尔木兹海峡暂时关闭⚫苹果公司以窃取商业机密为由起诉OpenAI⚫三星电子正在开发一款专为AI PC设计的生成式AI加速芯片⚫特斯拉CEO马斯克表示目标是今年年底将第一批物资送往月球和火星 国内要闻 ⚫商务部、海关总署发布公告，决定对氦气实施临时禁止出口管理⚫国家能源局发布能源领域节能降碳行动计划⚫液化天然气制甲烷首次应用于长征系列火箭⚫我国首个全国产十万卡AI超集群——曙光8000（登峰）正式落成，并同步接入国家超算互联网 重要公告 ⚫烽火通信(600498，未评级)：拟定增募资不超96亿元用于庆鼎AI服务器和高速光模块高密度互连积层板项目⚫香农芯创(300475，未评级)：上半年净利润同比预增2117.54%—2434.34%⚫洛阳钼业(603993，未评级)：上半年净利润同比预增78.76%—90.29%⚫中矿资源(002738，未评级)：上半年净利润同比预增1078.07%—1302.46% 目录 1.股市回顾...........................................................32.国际要闻...........................................................33.国内要闻...........................................................44.重要公告...........................................................45.研报推荐...........................................................5 1.股市回顾 ⚫沪深港股行情：沪指跌1.00%，报3996.16点；深证成指跌2.29%，报15046.67点；创业板指跌4.37%，报3842.73点；科创50跌5.53%，报2064.98点；恒指涨0.60%，报24175.12点。 ⚫美股行情：道指涨0.29%，报52637.01点；标普500涨0.42%，报7575.39点；纳指涨0.29%，报26281.61点；纳斯达克中国金龙指数跌0.23%，报6120.74。大型科技股涨跌不一，Meta涨近6%，内部备忘录显示，该公司将与闪迪、三星、住友电工签长期供货协议，2027年算力翻倍；微软微涨；SpaceX跌超4%，奈飞跌近3%，亚马逊、谷歌、苹果微跌。芯片股方面，SK海力士ADR在美股上市首日涨超12%，市值达到1.22万亿美元（超越美光科技）。英伟达涨超4%，闪迪涨逾3%，应用材料、希捷科技、AMD涨超2%，西部数据、恩智浦半导体跟涨；英特尔、联华电子跌超2%，美光科技跌超1%。百货公司、鞋服走高，聪链集团涨超15%，耐克涨超3%。航空服务、生物技术跌幅居前，莫德纳跌近11%，捷蓝航空、联合大陆航空跌超2%，维珍银河跌近2%。 2.国际要闻 ⚫美军称对伊朗发起新一轮打击；霍尔木兹海峡暂时关闭 美军中央司令部12日在社交媒体发布消息说，美国东部时间12日17时，美军开始对伊朗发起新一轮打击，旨在“继续削弱其攻击霍尔木兹海峡商船的能力”。这是美军本周内第四次对伊朗发动打击。当地时间12日凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队海军发布声明称，对霍尔木兹海峡内一艘船只进行警告射击。声明称，由于此次不安全局势是“由外国势力非法干预造成的”，霍尔木兹海峡将暂时关闭，直到另行通知。在美国结束对该地区的干预之前，任何船只都不得通行。 ⚫苹果公司以窃取商业机密为由起诉OpenAI 苹果公司以窃取商业机密为由起诉OpenAI，指控其通过协同行动窃取苹果未发布产品的相关信息。苹果称OpenAI鼓动其员工分享未发布产品的相关信息、零部件、图纸及其他资料，以此来开发自家的全系列硬件产品。苹果要求OpenAI停止相关行为、销毁所有苹果的专有资料，并重新设计其待发布产品，确保其中不包含任何苹果的技术。 ⚫三星电子正在开发一款专为AI PC设计的生成式AI加速芯片 三星电子正在开发一款专为AI PC设计的生成式AI加速芯片，采用4纳米制程工艺，代号“GAIA”，并已向联想、惠普等主要PC制 造商提供原型样品进行性能验证，最快明年启动量产。 ⚫特斯拉CEO马斯克表示目标是今年年底将第一批物资送往月球和火星 特斯拉CEO马斯克近日表示，目标是今年年底将第一批物资送往月球和火星，以开始建立基地。他希望在未来五年内将人类送到月球和火星，并在十年内将数万人送往月球基地。马斯克还称，SpaceX将于明年发射首批人工智能卫星，并在未来两年内大规模部署。 3.国内要闻 ⚫商务部、海关总署发布公告，决定对氦气实施临时禁止出口管理 商务部、海关总署发布公告，决定对氦气实施临时禁止出口管理。公告自公布之日起执行，后续相关调整将另行公告。 ⚫国家能源局发布能源领域节能降碳行动计划 国家能源局发布能源领域节能降碳行动计划，提出到2028年，非化石能源消费比重年均提升约1个百分点。行动计划聚焦能源产供储销等环节，加大煤炭、油气、煤电等行业的节能降碳力度；围绕工业、交通、建筑、热力、算力等领域，提出扩大风光、核电、绿氢等非化石能源替代。 ⚫液化天然气制甲烷首次应用于长征系列火箭 液化天然气制甲烷首次应用于长征系列火箭。长征十号乙运载火箭首次规模化应用了液化天然气制备的高纯甲烷新型航天燃料，标志着我国商业航天在燃料多元化供给领域取得关键性技术突破。作为我国首枚采用液氧甲烷推进剂的商用可回收运载火箭，本次发射所用甲烷燃料纯度达98.7%，全部实现国内自主供应。 ⚫我国首个全国产十万卡AI超集群——曙光8000（登峰）正式落成，并同步接入国家超算互联网 我国首个全国产十万卡AI超集群——曙光8000（登峰）正式落成，并同步接入国家超算互联网。这标志着AI基础设施建设开始从万卡级迈向十万卡级部署阶段。 4.重要公告 ⚫烽火通信(600498，未评级)：7月10日公告，公司拟向特定对象发行股份募资不超29.13亿元（含），投资于烽火通信多模和特种光 纤产业智能制造工厂项目、烽火锐拓超大规格光纤预制棒产业化项目、藤仓烽火并购项目、泰国光纤产业基地项目、超大容量空芯光纤关键性能提升技术研发项目以及补充流动资金。烽火通信同时公告，公司与藤仓日本、藤仓中国签订股权转让合同，拟5亿元收购藤仓日本、藤仓中国分别持有的藤仓烽火40%、20%股权。收购完成后，公司将持有藤仓烽火100%股权。藤仓烽火主要从事光纤用预制棒等光电子产品的技术开发和产品生产、销售及售后服务。 ⚫香农芯创(300475，未评级)：7月10日披露业绩预告，预计2026年上半年归母净利润35亿元—40亿元，同比增长2117.54%—2434.34%。报告期内，存储芯片行业保持高景气度，相关产品价格较上年同期稳步上涨。公司电子元器件分销业务销售综合毛利率同比提高，带动公司盈利水平大幅提升。同时，公司自主品牌“海普存储”相关业务持续推进，进入大规模销售阶段。 ⚫洛阳钼业(603993，未评级)：7月10日披露业绩预告，预计2026年上半年归母净利润为155亿元—165亿元，同比增长78.76%—90.29%。上半年，公司主营铜产品量价同比双升，钼钨产品价格显著走高，叠加巴西金矿业务并表，由此带来业绩提升。 ⚫中矿资源(002738，未评级)：7月10日披露业绩预告，预计2026年上半年归母净利润10.5亿元—12.5亿元，同比增长1078.07%—1302.46%；基本每股收益1.4553元—1.7325元。报告期内，受益于下游储能及动力电池行业的发展，锂盐产品价格同比上行，公司锂电新能源原料开发与利用板块经营效益改善，利润实现同比增长，公司整体盈利水平提升。公司所属纳米比亚Tsumeb冶炼厂因业务转型，与上年同期相比大幅减亏。 5.研报推荐 【金元TMT】字节AI Rack 3.0迈向兆瓦级AI基础设施，液冷与800VHVDC迎产业升级机遇 事件： OCP开放计算中国峰会上，字节跳动发布新一代兆瓦级算力系统AI Rack3.0，机柜搭载800V HVDC高压直流供电架构，并配套100%整机柜全液冷散热方案。单机柜功率提升至500KW，双柜集群功率突破1MW，可容纳576颗XPU算力芯片，算力密度、集群带宽较上代翻倍提升。 ⚫机柜功率密度快速提升，全液冷架构成为AI基础设施发展趋势。随着XPU单芯片功耗不断提升，传统风冷散热逐渐接近极限。字节AI Rack 3.0将液冷方案从服务器级升级至整机柜级，架构内置专用液冷Busbar、进出液分集水Manifold，并配套36台1U或18台2U XPU液冷节点，可支持3000W以上高功耗XPU芯片的散 热需求。相较传统服务器散热方案，整机柜液冷通过统一液冷管路、集中式热管理系统提升散热效率，同时增加冷板、CDU、管路连接件等环节价值量。随着AI服务器功率密度持续提升，液冷有望由高端AI服务器的可选配置逐步成为主流方案，推动液冷产业链进入规模化发展阶段。 ⚫电源架构持续演进，800V HVDC有望成为下一代AI数据中心重要方向。随着AI机柜功率由百千瓦向兆瓦级演进，传统“UPS+低压交流+分布式PSU”的供电架构面临电流过大、铜排占用空间增加、转换损耗提升等问题。800V HVDC方案通过提高供电电压降低传输电流，可有效减少铜排尺寸及线路损耗，并通过Power Shelf实现电源模块集中管理，为机柜内部释放更多空间，进一步提升算力密度。市电通过一次整流生成800V高压直流电，再通过Powershelf降压至54V，省去UPS逆变环节，有望进一步提升端到端供电效率，节省数据中心长期运营成本。有望带动HVDC模块、SST、母线系统、连接器等环节技术升级与国产化需求释放。 ⚫相关公司： HVDC：中恒电气（002364.SZ，未评级）、科华数据（002335.SZ，未评级）等 PSU：麦格米特（002851.SZ，未评级）、欧陆通（300870.SZ，未评级）等 SST：四方股份（601126，SH，未评级）、金盘科技（688676.SH，未评级） 液冷：曙光数创（920808.BJ，未评级） ⚫风险提示：800V HVDC产业化不及预期；AI基础设施建设不及预期；技术路线变化的风险等。 金元证券股票投资评级标准： 买入：预期未来6个月内股价收益率超越沪深300指数的涨跌幅15%以上；增持：预期未来6个月内股价收益率超越沪深300指数的涨跌幅5%～15%；中性：预期未来6个月内股价收益率相对沪深300指数涨跌幅差异在-5%～+5%之间；减持：预