消费者服务行业周报（20260727-20260731）：暑期出行7月下旬边际改善，8月展望趋于积极

核心观点

暑期出行景气度自7月中下旬以来呈现边际改善趋势，市场对8月旺季预期趋于乐观。7月暑运启动偏晚但后劲充足，国内航线旅客运输量同比增长超6%，出入境航线旅客运输量同比增长超5%，增幅较上半月明显扩大。7月30日全国机场旅客吞吐量达510.3万人次，创暑运单日新高，同比增长14.4%，客座率同比提升1.6pct至88.2%。酒店端同步印证回暖趋势，暑期出游、亲子度假及商务休闲需求共同驱动市场修复，中端及经济型酒店表现尤为活跃。8月国内航线机票预订量同比增长约7%，出入境预订量同比增长超6%，需求前置信号积极。在深度文化游、避暑游及跨境出行等多主题驱动下，暑期下半场出行链修复动能有望延续，板块景气度向上趋势逐渐清晰。

行情回顾

本周社会服务行业涨跌幅为-5.98%。同花顺全A涨跌幅为-8.73%，沪深300涨跌幅为-5.26%，中信消费者服务涨跌幅为-2.34%。恒生指数涨跌幅为1.60%，恒生大湾消费服务涨跌幅为1.48%。社服板块涨幅居前的股票为米奥会展、达势股份、*ST传智、特海国际、昂立教育、海底捞、古茗、美团、香港中旅、京东集团-SW。

重要公告

1. 首旅酒店：完成安麓管理40%股权的业绩补偿款，对应事项全部了结。
2. 学大教育：获工行厦门分行股票回购专项贷款承诺，最终回购规模以实际实施情况为准。
3. 凯文教育：海淀区国资委旗下公司拟受让公司28.84%股份，实控人仍为海淀区国资委。

未来一月内股东大会

1. 首旅酒店将于7月20日召开临时股东大会。
2. 科德教育将于8月3日召开临时股东大会。
3. *ST高科将于8月3日召开临时股东大会。

风险提示

旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期，其他风险等。