原油周报：中东局势反复，油价保持震荡

证券研究报告 2026年8月2日 行业研究——周报 本期内容提要： 行业评级——看好 上次评级——看好 刘红光石化行业首席分析师执业编号：S1500525060002邮箱：liuhongguang@cindasc.com ➢【原油价格】截至2026年7月31日当周，布伦特原油期货结算价为87.93美元/桶，较上周下降3.75美元/桶（-4.09%）；WTI原油期货结算价为84.67美元/桶，较上周下降4.64美元/桶（-5.20%）；俄罗斯ESPO原油现货价为76.64美元/桶，较上周下降3.13美元/桶（-3.92%）。 胡晓艺石化行业分析师执业编号：S1500524070003邮箱：huxiaoyi@cindasc.com ➢【海上钻井服务】截至2026年7月27日当周，全球海上自升式钻井平台数量为369座，较上周增加2座，非洲减少1座，东南亚、其他地区分别增加1、2座；全球海上浮式钻井平台数量为135座，较上周减少1座，其中非洲增加1座，北美、南美分别减少1座。 ➢【美国原油供给】截至2026年7月24日当周，美国原油产量为1379.6万桶/天，较上周减少0.2万桶/天。截至2026年7月31日当周，美国活跃钻机数量为451台，较上周增加1台。截至2026年7月31日当周，美国压裂车队数量为194部，较上周减少4部。 ➢【美国原油需求】截至2026年7月24日当周，美国炼厂原油加工量为1733.6万桶/天，较上周增加27.1万桶/天，美国炼厂开工率为97.20%，较上周上升1.1pct。 ➢【中国原油需求】截至2026年6月，中国原油加工量为5124万吨，较上月下降4.62%。截至2026年7月30日，主营炼厂开工率为72.86%，较上周下降2.05pct。截至2026年7月29日，山东地炼开工率为53.68%，较上周下降0.48pct。 ➢【美国原油库存】截至2026年7月24日当周，美国原油总库存为7.12亿桶，较上周减少1096.4万桶（-1.52%）；战略原油库存为3.08亿桶，较上周减少379.7万桶（-1.22%）；商业原油库存为4.05亿桶，较上周减少716.7万桶（-1.74%）；库欣地区原油库存为1859.9万桶，较上周减少77.1万桶（-3.98%）。 ➢【美国成品油库存】截至2026年7月24日当周，美国汽油总体、车 用 汽 油 、 柴 油 、 航 空 煤 油 库 存 分 别 为21130.1、1535.6、11063.2、4681.5万 桶 ， 较 上 周 分 别+0.7（+0.00%） 、+54.5（+3.68%）、+106.2（+0.97%）、-57.3（-1.21%）万桶。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢【全球原油浮仓+在途库存】截至2026年7月31日当周，全球原油在途+浮仓库存为13.08亿桶，较上周-3044.3万桶（-2.33%）。其中 ， 全 球 原 油 浮 仓 库 存 为10574.7万 桶 ， 较 上 周-44.3万 桶 （-0.42%）；全球原油在途库存为12.02亿桶，较上周-3000万桶（- 2.50%）。 ➢【生物燃料价格】截至2026年7月31日，酯基生物柴油港口FOB价格为1195美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为228.79、147.78美元/吨，较上周五价差-0.64、-0.69美元/吨。烃基生物柴油港口FOB价格为1975美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1008.79、927.78美元/吨，较上周五价差-0.64、-0.69美元/吨。截至2026年7月31日，中国生物航煤港口FOB价格为2500美元/吨，较上周五价格持平，与地沟油、潲水油价差分别为1533.79、1452.78美元/吨，较上周五价差-0.64、-0.69美元/吨。欧洲生物航煤港口FOB价格为2843美元/吨，较上周五价格+38美元/吨。截至2026年7月31日，中国地沟油、潲水油价格分别为966.21、1047.22美元/吨，较上周五价格+0.64、+0.69美元/吨，中国餐厨废油UCO价格为1165美元/吨，较上周五价格持平。 ➢相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工 股 份 （600028.SH/0386.HK） 、 中 海 油 服/中 海 油 田 服 务（601808.SH/2883.HK） 、 海 油 工 程 （600583.SH） 、 中 曼 石 油（603619.SH）等。 ➢风险因素：（1）中东地区地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国推动委内瑞拉石油增产的可能性。（3）美国与伊朗冲突局势未来走向的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。 目录 一周原油点评.......................................................................................................................................6油价回顾：...................................................................................................................................6石油石化板块表现...............................................................................................................................6石油石化板块表现：...................................................................................................................6上游板块公司股价表现：...........................................................................................................7原油价格...............................................................................................................................................8海上钻井服务.....................................................................................................................................10原油板块.............................................................................................................................................11原油供给：.................................................................................................................................11原油需求：.................................................................................................................................12原油进出口：.............................................................................................................................13原油库存：.................................................................................................................................13成品油板块.........................................................................................................................................17成品油价格：.............................................................................................................................17成品油供给：.............................................................................................................................19成品油需求：.............................................................................................................................20成品油进出口：.........................................................................................................................21成品油库存：.............................................................................................................................22生物燃料板块.....................................................................................................................................24原油期货成交及持仓板块.................................................................................................................26风险因素......................................................................