主动量化策略周报：股票涨基金跌，四大主动量化组合年内排名稳步攀升

核心观点

• 本周，优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合及成长稳健组合均表现良好，其中优秀基金业绩增强组合相对偏股混合型基金指数超额收益2.37%，超预期精选组合超额收益4.24%。
• 年内，优秀基金业绩增强组合相对偏股混合型基金指数超额收益16.84%，超预期精选组合超额收益5.04%，均排名主动股基前列。
• 股票市场整体表现不佳，本周股票收益中位数5.26%，本年股票收益中位数-16.10%；主动股基表现同样疲软，本周收益中位数-1.32%，本年收益中位数0.62%。

关键数据

• 组合表现：
  • 优秀基金业绩增强组合：本周绝对收益0.57%，本年绝对收益18.70%，排名主动股基14.40%分位点。
  • 超预期精选组合：本周绝对收益2.44%，本年绝对收益6.89%，排名主动股基31.44%分位点。
  • 券商金股业绩增强组合：本周绝对收益-2.22%，本年绝对收益10.76%，排名主动股基23.43%分位点。
  • 成长稳健组合：本周绝对收益-0.77%，本年绝对收益12.41%，排名主动股基21.10%分位点。
• 市场表现：
  • 本周：股票收益中位数5.26%，80%的股票上涨；主动股基收益中位数-1.32%，41%的基金上涨。
  • 本年：股票收益中位数-16.10%，23%的股票上涨；主动股基收益中位数0.62%，52%的基金上涨。

策略简介

• 优秀基金业绩增强组合：对标主动股基收益中位数，借鉴优秀基金持仓，采用量化方法进行增强。
• 超预期精选组合：筛选超预期事件股票池，进行基本面和技术面双层优选。
• 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，采用组合优化方法控制组合偏离。
• 成长稳健组合：采用“先时序、后截面”方式构建成长股二维评价体系，优先选择距离财报预约披露日较近的股票。

研究结论

• 国信金工主动量化策略在本市场环境下表现稳健，能够有效战胜主动股基中位数。
• 不同策略各有侧重，适应不同市场风格和投资需求。
• 市场整体表现疲软，但量化策略仍能取得较好收益。