硬脂酸行业月报 2026年07月

市场逻辑： ①本期原料棕榈油市场上下震荡，成交重心偏弱。地缘因素扰动利空棕榈油市场氛围，然B50对棕榈油存有底部支撑，棕榈油市场呈现偏弱区间震荡态势。硬脂酸市场成本端提振有限。 ②本期硬脂酸工厂装置生产稳定，供应端无压力，叠加进口品牌补充，硬脂酸市场供应充足。③下游按需备货，少量补入，消化前期订单为主，实单跟进有限，市场交投寡淡。 本期国内硬脂酸市场小涨。月内原料棕榈油区间震荡，硬脂酸市场成本端提振有限，硬脂酸市场稍有上行，本月华东国产一级硬脂酸9442元/吨，较上期涨幅0.91%，硬脂酸市场成交价格较上月价格上行。 整体来看，本期国内硬脂酸市场主要矛盾仍是供需。7月硬脂酸工厂装置运行稳定，供应端无压力，叠加进口品牌补充市场，硬脂酸市场供应充足；下游需求，按需备货，少量补入，实单成交偏低，市场交投清淡。目前，硬脂酸市场供大于求，预计未来8月份国内硬脂酸价格仍弱势区间运行。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内硬脂酸月度市场分析 本期硬脂酸市场高位运行，华东国产一级硬脂酸市场均价9442元/吨，环比涨幅0.91%，华东进口主流硬脂酸均价9700元/吨，环比涨幅1.04%。 本期华东地区国产一级硬脂酸环比涨幅0.91%，华东进口主流硬脂酸环比涨幅1.04%，主要是因为原料市场涨幅有限，硬脂酸市场成本提振有限，叠加下游需求疲软，业者消化前期订单为主，市场整体氛围清淡，7月硬脂酸市场延续高位运行。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期的供需平衡关系为供大于需格局，供需差呈现正值，对行情形成支撑较弱。装置生产稳定，供应方面充足，叠加部分进口货源补充，硬脂酸市场供应无压力；下游方面采买积极性欠佳，业者消化前期低价原料，心态较为谨慎，需求明显偏弱，需求较供应仍显疲软。 供应方面，本期工厂产能利用率增长，工厂装置恢复生产，整体供应无压力；未来7产量预计10.28万吨，叠加有进口货源补充，整体来看，供应面充足。 需求方面，下游刚需采买，谨慎补库，未来8月份需求会仍以刚需为主，需求会较之前月份更为疲软，硬脂酸市场氛围清淡，供需差呈现正值。 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1国产硬脂酸装置理论利润分析 国产硬脂酸装置理论利润及价格影响逻辑：综合近十年的数据波动来看，国产硬脂酸理论利润波动方向更多参考实际的供需调整，包括且不限于检修计划及下游行情波动等；当硬脂酸价格处于上涨状态时，价格波动方向更多参考原料何供需变化及情绪预期;当硬脂酸价格处于下跌状态时，价格波动方向更多参考下游采购需求的变化。 利润分析：本期，华东国产一级硬脂酸理论利润为-442元/吨，环比增加216元/吨，涨幅32.83%。原料方面，本期内52度棕榈油均价为8819元/吨，环比减少144元/吨，跌幅1.61%。硬脂酸均价9442元/吨，环比增加85元/吨，涨幅0.91%，月内硬脂酸价格涨幅有限，原料商品价格跌幅较快，利润有所修复，但仍未负值。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 综合来看，月内装置成本及利润波动受上游原料及硬脂酸价格的双重影响，本期内华东国产一级硬脂酸均价上涨幅0.91%，硬脂酸涨幅有限，原料虽有下跌，但价格仍然高企，本期硬脂酸利润虽有修复，但是仍旧亏损。 3.2产业链价值传导分析 本期硬脂酸及下游产业链利润不高。整体来看，产业链下游产品利润较少，主要是因为终端产品价格偏弱，且硬脂酸原料价格仍较高，硬脂酸锌及硬脂酸钙的利润较少。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量及产能利用率分析 本期硬脂酸产量及产能利用率不高，其中国内硬脂酸工厂产能利用率47.53%，较上期涨幅1.36%。本期工厂装置恢复正常运行，供应端无压力。 数据来源：隆众资讯 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1国内下游需求分析 硬脂酸锌市场：本期国内硬脂酸锌价格下跌。山东现货主流成交均价在12047元/吨，较上期跌幅9.02%。原料硬脂酸价格涨幅有限，硬脂酸锌作为硬脂酸的主要下游，其中硬脂酸用量占比90%，因此硬脂酸锌价格随之下跌，然PVC硬制品企业利润，终端拖拽硬脂酸锌价格。 硬脂酸钙市场：本期国内硬脂酸钙价格下行。山东现货现货主流成交均价在9947元/吨，较上期跌幅7.90%。硬脂酸钙作为硬脂酸的另一主要下游，其中硬脂酸用量占比90%，因此硬脂酸钙价格上涨，然PVC硬制品企业利润较薄，硬脂酸钙价格亦不高。 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 第七章进出口分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1进口分析 6月，硬脂酸进口量为2.17万吨，环比跌幅14.57%。本期国内硬脂酸价格偏低，国内利润减少，进口量随之减少。 从贸易伙伴对比来看，我国硬脂酸进口的主要国家一直是印度尼西亚、马来西亚等国家。由于这些国家硬脂酸生产稳定，且资源丰富，运输方便，符合国内下游需求，所以我国长期且稳定的从以上国家进口硬脂酸，与其他国家进口伙伴并无差异，但是与地区体量差异性较大。 数据来源：隆众资讯 7.2出口分析 6月，硬脂酸出口量为0.58万吨，出口量环比增涨34.88%，本期国外利润较高，套利窗口打开，表现为硬脂酸出口有所增加 数据来源：隆众资讯 第八章下月市场展望 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 8.1供需展望及心态调查 供需差预计在未来三个月持续为正。因硬脂酸下游企业对采买原料较为谨慎，少量多次为主，消化原料库存为主，市场采购心态对市场成交氛围影响较大。预计未来，产量方面稳定，叠加进口货源补充，供应较为充足；下游需求面则仍较为疲软，需求不佳，预计未来硬脂酸整体供应仍大于需求。 数据来源：隆众资讯 截至2026年07月29日，对中国硬脂酸市场参与者心态调研的结果显示，10%的企业预期看涨，60%的企业看跌，30%的企业看稳，市场看跌者占比较高。看跌者心态为：下游终端工厂开工负荷提升缓慢，实质性提升相当有限，叠加成本端缺乏有力支撑；看涨者心态为：棕榈油受地缘因素及厄尔尼诺气候影响仍存支撑，原料棕榈油或有上涨的可能；成本支撑力度较强，因此硬脂酸价格有继续上涨的可能；看稳者心态为：成本端与需求端的博弈延续，价格稳定有助于下游用户下单，因此维持意愿较强。 8.2后市预测 08月预测：预计下期硬脂酸市场持稳为主。供应端来看，下期硬脂酸供应无压力，供应充足；需求端来看，下游需求疲软，刚需为主，业者心态谨慎；原料端，原料消息面缺乏利好支撑，然B50存底部支撑，棕榈油或区间震荡，硬脂酸市场成本端提振有限；预计未来8月华东国产一级硬脂酸9400元/吨，持稳为主。 数据来源：隆众资讯 未来三月预测:国内硬脂酸装置运行稳定，叠加进口货源到港，市场现货供应充足，但下游需求疲软，叠加硬脂酸原料失去有力提振，硬脂酸价格或有下行的可能，预计硬脂酸价格未来存低位运行的可能，预计08月均价9400元/吨左右，09月均价9500/吨左右，10月均价9600元/吨。 下期关注点： ①原料棕榈油缺乏利好支撑，硬脂酸市场缺乏有力提振。②下游整体需求不佳，未来仍以刚需采买为主。③工厂生产稳定，供应方面充足。 第九章方法论 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 9.1价格标准 隆众资讯硬脂酸月报中的基本面数据是按照《隆众资讯硬脂酸行业基本面数据方法论》科学、有效地采集。部分数据和信息参考中国国家统计局、国务院发展研究中心、国家信息中心协会等公布的权威数据。来源在报告中均有注明。 发送时间：每月最后一个工作日。 月均价：是指截至报告发送日期，当月内发布价格的算数平均值。 月累计涨跌值：是指报告当日收盘价格与上月末最后一个工作日收盘价格的差。 产量：本报告中的产量为行业月度产量数据，由隆众对硬脂酸生产企业的企业产量进行统计汇总得到，样本覆盖率110%。 成本：本报告中硬脂酸成本为日度数据，截止日期为报告当日。硬脂酸成本计算方式：原料成本与生产费用之和。 利润：本报告中硬脂酸利润为日度数据，截止日期为报告当日。硬脂酸利润计算方式：硬脂酸市场价格与硬脂酸成本之差。 产能利用率：本报告中的产能利用率为月度行业均值。计算方式为：产能利用率=产量/产能，样本覆盖率110%。 产能：生产能力的简称，是指在一个自然年内，硬脂酸企业参与生产的全部固定资产，在既定的组织技术条件下，所能生产的硬脂酸合格产品数量。生产能力是反映企业所拥有的加工能力的一个技术参数，它也可以反映企业的生产规模。生产能力计量的标准是最终产出的硬脂酸合格品数量。 产能一般为年度产能，硬脂酸月度产能=当月统计的年有效产能/360*月自然天数 商品价格预测方法论：以商品市场分析研究体系和经济学理论模型作为理论基础，遵循市场结构特征及其供应链、价值链的驱动变化逻辑；基于不同预测周期，选取相应的短、中、长期价格影响因子，通过相关性分析及回归分析，确定各阶段价格影响因子，建立多种预测模型，综合分析评估预测结果，并对未来价格变化趋势做出判断。 第十章声明 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本报告仅供山东隆众信息技术有限公司(隆众资讯)的客户使用，未经隆众资讯授权许可，严禁任何形式的转载、翻版、复制或传播。如引用、刊发，须注明出处为隆众资讯，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用及修改。 本报告所载信息为隆众资讯认为可信的公开信息或合法获取的调研资料，隆众资讯力求但不保证所载信息的准确性和完整性。 本报告中的内容仅供客户参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，任何人根据本报告作出的任何投资决策与隆众资讯及本报告作者无关。 若对本报告有疑议，请致信liuying@oilchem.net.cn邮箱，我们将及时反馈处理。 编辑：刘颖 邮箱：liuying@oilchem.net.cn 电话：0533-7026220