2026年07月环氧丙烷行业月报

市场逻辑： ①原料丙烯区间震荡，液氯价格正负徘徊调整，成本支撑先强后弱，环氧丙烷多工艺核算盈利略有修复。 ②月内盈利空间大幅波动，装置面检修波动保持频繁，月内产量50.3万吨，产能利用率60.61%。 ③价格整体呈现震荡偏强，主要驱动因素为从成本引导逐步切换至供应端主导，中下旬整体偏紧格局支撑明显，月底适度回吐前期涨幅。 7月，中国环氧丙烷市场均价略降，环比下调82.75元/吨，主要运行逻辑在成本面以及供需。成本面，丙烯月内价格剧烈波动，液氯窄幅徘徊，成本面支撑在中旬附近尤为强势，供需端则在中下旬开始逐步主导市场，偏紧状态支撑价格后续上行冲高。 整体来看，7月份国内环氧丙烷市场主要矛盾为成本及供需。8月，预计国内环氧丙烷供应端计划内检修减少，暂看产量增加，但需关注成本再次承压下是否有临停检修等缩量波动。进口环氧丙烷预计低量。下游需求，8月需求端或有缓慢提升，但幅度暂看有限，阶段性刚需跟进为主。预计8月份国内环氧丙烷价格回归窄幅震荡行情，运行区间在7月范围内，均价窄幅上行。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内环氧丙烷月度市场分析 本期环氧丙烷市场均价窄幅下滑，山东地区均价8612.25元/吨，环比-0.95%，华东地区环氧丙烷均价8818.75元/吨，环比-0.59%。 2026年7月，国内环氧丙烷市场呈现偏低徘徊过后，强势拉涨至高位运行走势,价格波动相对剧烈。主要驱动因素为成本端强势上推与供应端集中缩量形成共振，叠加装置检修预期发酵，市场中旬开始转强运行。 月初市场延续6月末触底反弹态势，价格横盘后降至年内低点，下游逢低陆续补库，供方库存压力得以消化，叠加原料丙烯企稳，市场完成筑底。进入中旬，国际油价大涨带动丙烯强势上行，环丙-丙烯出现短时倒挂，成本支撑极端强化；同时，联泓装置临时停车检修，滨华、三岳、万华等多套装置降负或缩量，行业开工率明显下滑。成本与供应双重强驱动下，工厂无压大幅推涨，下游被动跟进，价格单周跳涨近1500元/吨，突破9000元/吨关口。下旬，原料丙烯虽震荡转弱，但连云港工厂释放月底检修预期，供应偏紧格局延续，各区域工厂限量发货、溢价销售，市场易涨难跌，价格进一步冲破前高，月底涨回至万元高点后滞涨转弱，回吐部分涨幅。 总体看，7月市场核心逻辑从成本引导切换至供应端主导，行业亏损局面随价格大幅上涨得以修复。但终端需求始终维持被动跟进，高价抵触情绪于月末渐显，市场续涨动能减弱，但因供方无压整体价格偏高坚挺运行。 环氧丙烷行业月度报告 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期的供需平衡关系为供大于需格局，整体供需差拉大。月内供应、需求均有降低，需求端受淡季行情等影响，全月偏弱刚需为主；供应端中下旬陆续增量，供需变化的主要原因是需求端跟进乏力，供应量逐步增量，市场渐显宽松格局。 供应方面，7月份检修装置涉及13家，其中4家为当月新增检修，其余基本为前期检修状态的延续，产量减少略增0.60万吨至50.3万吨。进口量预估缩小。国内环氧丙烷总供应量至50.9万吨，环比增加0.85万吨。 需求方面，主力下游聚醚、丙二醇开工较6月一增一减，综合整体国内消费量亦显窄幅增长。 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1环氧丙烷利润分析 环氧丙烷成本利润及价格的影响逻辑：综合近十年的数据波动来看，环氧丙烷利润波动方向更多参考成本变化及实际的供需调整，包括且不限于成本行情波动及检修计划等；当环氧丙烷价格处于上涨状态时，价格波动方向更多参考供需变化和情绪预期;当环氧丙烷价格处于下跌状态时，价格波动方向更多参考下游采购需求的变化。 利润分析：本期，国内环氧丙烷氯醇法利润-907.21元/吨，环比提高270.81元/吨；HPPO利润-1978.52元/吨，环比提高113.15元/吨。月内原料丙烯价格高点区间震荡，液氯正负窄幅调整，环丙均价略降，利润均亏损程度环比略有修复。原料方面，本期内丙烯均价为8155元/吨，环比下滑217.50元/吨，跌幅2.60%。月内环氧丙烷均价跌幅在0.95%，小于丙烯降幅。 数据来源：隆众资讯 7月，氯醇法环氧丙烷理论毛利为-907.21元/吨，环比+22.99%，同比-212.60%。HPPO法环氧丙烷理论毛利为-1978.52元/吨，环比+5.41%，同比-3.94%。 3.2产业链价值传导分析 本月，环氧丙烷两种代表工艺理论利润窄幅调整，均有提升，软泡聚醚理论利润提高354元/吨至162元/吨，PM理论利润降低604.32元/吨至785.02元/吨，丙二醇&碳酸二甲酯理论利润提高552.25元/吨至1008.99元/吨。产业链利润多显提升。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量及产能利用率分析 本月中国环氧丙烷产50.3万吨，环比增加0.60万吨，增幅1.21%，同比缩减4.14%。行业利润均值亏损，因中下旬场内波动调整较多，产量延续偏低运行，但当月产能基数略增，加之自然日多一日，产能利用率显下滑，较比6月下行1.58个百分点。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.2供应结构分析：生产工艺 工艺对比方面，POMTBE工艺因样本数量少，滨华负荷多略低运行，该工艺的产能利用率略降；HPPO装置金诚、怡达、齐翔延续停车，月初瑞恒停车，产能利用率继续下滑；氯醇法月内中上旬部分降负，下旬多有提升，整体增量；POSM盛虹延续停车，镇海一期正常运行，产能利用率略增；CHP工艺万华4期短时缩量，联泓停车，红宝丽短时试车运行，产能利用率波动下滑。 环氧丙烷行业月度报告 数据来源：隆众资讯 4.3检修损失量分析 月内涉及年产332.5万吨环氧丙烷装置检修，多数检修装置为保持前期检修状态。瑞恒、联泓、红宝丽、万华4期、鑫岳为7月内新增停车波动。共14套装置涉及产能共计332.5万吨。 7月检修损失量为20.62万吨，环比增加2.48万吨，提高13.67%，同比增加4.99万吨，提高31.93%。月内新增检修波动集中中下旬陆续体现，检修损失量环比增加。 数据来源：隆众资讯 4.4下期装置检修计划 截至撰稿当日，隆众资讯统计到未来一个月，金诚、盛虹石化等延续停车状态，卫星或存停车计划，渤化检修暂定8月底，影响9月供应，同时部分装置或观望成本利润表现也存一定降量预期，其余则均为前期检修延续。整体8月检修装置减少，预计8月产能利用率窄幅提升，较比7月供应利好略弱，但需关注具体兑现。 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1国内下游需求分析 7月，环氧丙烷总消费量略增；数据来看，国内环氧丙烷消费量在50万吨，环比提高1.01%，同比减少7.41%。 环氧丙烷行业月度报告 数据来源：隆众资讯 主力下游聚醚多元醇市场开工率51%，环比降低2.60个百分点，同比降低6.80个百分点；月内装置因盈利不佳及库存压力等原因，多家存降负、短停动态，较比6月继续下行回落。更多内容请参考隆众资讯预聚醚多 元醇月报 丙二醇市场开工负荷至53.55%，环比套3.42个百分点，同比提高3.46个百分点。部分前期检修装置重启，对环氧丙烷需求量略增。更多内容请参考隆众资讯丙二醇月报 PM市场开工负荷至58%，环比稳定，同比增长4个百分点。 第六章进出口分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 6.1进口分析 2026年6月中国环氧丙烷进口量在3501.82吨，环比-57.16%，同比-58.82%；6月进口均价在1617.53美元/吨。现期国内环氧丙烷国内自给率偏高，现有价格下，海外至中国套利窗口缩窄，加之关税政策等影响，年内单月进口量相对偏低。7月进口量或至0.6万吨。 从5-6月的贸易伙伴对比来看，我国环氧丙烷进口的主要国家及地区为泰国、新加坡，6月仅到港泰国货源。由于这些国家环氧丙烷生产有一定富余，运输方便，同时部分企业集团内调配、供应。 环氧丙烷行业月度报告 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 6.2出口分析 2026年6月中国环氧丙烷出口量在7856.98吨，环比+3011.68%，同比+7037.78%；6月出口均价在1508.84美元/吨。6月环氧丙烷出口除少量Tank罐向南亚、东南亚外，同时有船货向中国台湾以及日韩区域释放，货量升至偏高，超越当月进口量。预计7月出口量在200吨左右。 从5-6月的贸易伙伴对比来看，5月出口集中东南亚地区，少量去往南美洲智利，6月则因中国台湾及日韩区域船货大幅增量。环氧丙烷出口量较小，贸易伙伴多集中东南亚及东亚地区，取决于海外供应缺口及国内价格。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第七章下月市场展望 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1供需展望及心态调查 供需差在未来三个月预计先降后增。供应端来看，8-9月计划内检修主要为卫星及渤化，同时考虑部分前期检修装置重启时间或波动，关注华谊装置投产情况，供应量逐步增加为主；需求端来看，8月临近传统金九银十旺季，或有缓慢提升；9月传统旺季，供应秋季传统检修季或有部分缩量，10月旺季转淡，供应量预计多数检修装置恢复，产量继续提升。市场供需差预计8月波动略降，9-10月逐步增加。进出口均预计保持偏低数据，影响有限，市场价格暂看盘整略降，整体运行区间在8000-9000元/吨山东现汇出厂为主。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 截至2026年7月29日，对国内环氧丙烷市场参与者8月心态调研的结果显示，8月市场观点：30%看稳，35%看涨，35%看跌，各方心态不一。看跌者心态为：8月天气转热后需求端相对淡季行情，而供应端或陆续有装置重启，预计提升，供需面逐步转向宽松，预计均价下滑；看涨者心态为：8月检修装置重启节点待定，卫星停车对冲部分增量，同时国际形势多变，丙烯或偏高支撑价格。 7.2后市预测 8月预测：8月，原料端预计丙烯偏强运行，液氯暂看区间震荡，成本面支撑尚可，关注原油波动。基本面看，较比7月，卫星装置计划停车，瑞恒重启，万华四期月初或恢复正常，联泓、齐翔存中下旬重启可能，部分装置或根据盈利表现调整负荷，供应量预计低位逐步增长；下游需求端来看，8月传统来说渐入旺季，但实际表现或相对缓和增长，关注下游行业盈利及接纳传导情况，整体或维持阶段式刚需跟进，一诺威及德普新装置或有投产。整体暂看市场成本适时支撑、供应低位增量，需求端窄幅增长，预计环氧丙烷价格伴随供应增量适当回落后窄幅震荡，运行区间较比7月收窄，均价窄幅提升。综合以上，国内现货均价预计至8650元/吨附近（山东现汇出厂）。 环氧丙烷行业月度报告 数据来源：隆众资讯 未来三月预测:2026年8月-2026年10月，8月场内供应端窄幅增量，需求或亦有陆续提升回弹，加之成本适时支撑，整体暂看价格适度回落后盘整，均价略高；9月传统旺季，但成本面或有略降，供应量继续提升，场内对需求端存适度回弹预期，价格波段式震荡，10月秋季或有部分检修，但需求端旺季效应转弱，环丙供应量继续提升，预计环氧丙烷价格呈现先扬后抑态势，预计山东8-10月均价8390元/吨左右。 下期关注点： ①供应端前期部分检修装置计划重启，加之个别检修，增缩量时间节点未确定，关注具体兑现表现及个别临时缩量可能。 ②下游需求端8月转偏旺季，关注一诺威及德普新装置进展，竞争加剧后关注下游盈利及开工表现。 ③供需差不大，实际两端波动影响价格走势，同时关注国际形势波动对原料端及各方心态影响。 第八章方