行业周报：本周环氧丙烷价格创年内新高，己内酰胺、氯化钾价格延续上涨

基础化工 2025年11月23日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 金益腾（分析师）jinyiteng@kysec.cn证书编号：S0790520020002 李思佳（分析师）lisijia@kysec.cn证书编号：S0790525070006 环氧丙烷价格创年内新高，己内酰胺、氯化钾价格延续上涨 （1）环氧丙烷：在供应偏紧格局持续支撑下，本周国内环氧丙烷价格创年内新高。据百川盈孚数据，截至11月20日，国内环氧丙烷市场均价8411元/吨，较上周同期上涨4.99%；本周均价8328.5元/吨，环比上周上涨4.33%。供应方面，本周环氧丙烷市场开工率为71.22%，环比上周减少0.45%。库存方面，截至11月20日，国内环氧丙烷库存较上周同期减少11.83%。（2）己内酰胺：据百川盈孚数据，截至11月20日，国内己内酰胺液体市场现货主流参考价格在8625元/吨左右承兑送到，较上周价格上涨300元/吨，涨幅3.60%。综合来看，周内上游纯苯价格上涨，成本端支撑偏强，加之己内酰胺行业减产计划逐步推进，为供应方挺价创造一定条件，下游切片厂家按需跟进，己内酰胺市场价格强势上推。（3）氯化钾：据百川盈孚数据，截至11月20日，氯化钾市场均价3259元/吨，环比上周上涨17元/吨，涨幅为0.52%。本周氯化钾市场可供流通的货源量相对紧俏，贸易商普遍呈现出较为强烈的惜售心理，为氯化钾价格上行构筑了坚实有力的支撑。与此同时，氮、磷肥等原料价格持续上扬，从侧面进一步强化了市场对于钾肥价格走高的预期，导致氯化钾市场价格强势上涨。 相关研究报告 《国内首单内贸B5生柴加注，生物船燃需求前 景可期—行业点评报告》-2025.11.21 《生物柴油供需持续偏紧,坚定看好产业景气上 行趋势—行业点评报告》-2025.11.20 《“反内卷”为盾，需求为矛，化工有望迎来新一轮景气周期—行业投资策略》-2025.11.18 本周行业新闻：我国首台套绿氢煤化工项目全面投运 【绿氢煤化工】11月20日，中国大唐多伦15万千瓦风光储制氢一体化示范项目全面进入市场化运营，这是国内首个绿氢耦合煤化工示范项目。项目攻克核心技术难关，建立大容量电解槽在新能源并网制氢中的深度调整机制，完成全国首个大容量电解槽在化工行业持续稳定运行技术攻关，填补行业空白。 推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】博源化工、三友化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【化纤行业】聚合顺、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒、光华科技等。风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第 二页标注1。 目录 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................51.1、化工行情跟踪：本周化工行业指数跑输沪深300指数3.7%...............................................................................51.2、本周行业观点：环氧丙烷价格创年内新高，己内酰胺价格延续上涨.................................................................61.2.1、环氧丙烷：本周环氧丙烷价格创年内新高，市场进入高位平衡期..........................................................61.2.2、己内酰胺：本周行业减产逐步推进，己内酰胺市场强势上涨..................................................................61.3、本周重点产品跟踪：本周涤纶长丝市场延续上行，氯化钾价格大幅挺涨.........................................................71.3.1、化纤：本周涤纶长丝市场延续上行，氨纶市场大稳小动..........................................................................71.3.2、化肥：本周氯化钾市场结构性紧张明显，价格大幅挺涨..........................................................................91.4、本周行业新闻：商务部对原产于美国的进口正丙醇继续征收反补贴税；我国首台套绿氢煤化工项目全面投运.........................................................................................................................................................................................112、化工价格行情：80种产品价格周度上涨、67种下跌....................................................................................................122.1、化工品价格涨跌排行：本周工业级碳酸锂、碳酸二甲酯等领涨.......................................................................163、本周化工价差行情：35种价差周度上涨、30种下跌....................................................................................................173.1、本周价差涨跌排行：“环己酮-1.144×纯苯”、“有机硅DMC-1.16×甲醇-0.48×金属硅”等价差涨幅明显173.2、重点价格与价差跟踪：本周纯MDI价差扩大.....................................................................................................183.2.1、石化产业链：本周纯MDI价差扩大..........................................................................................................183.2.2、化纤产业链：本周涤纶长丝POY价差扩大..............................................................................................203.2.3、煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC价格上涨、价差扩大.........................................................213.2.4、磷化工及农化产业链：本周复合肥、氯化钾价格上涨............................................................................233.2.5、维生素及氨基酸产业链：本周蛋氨酸价格稳定........................................................................................254、化工股票行情：化工板块7.71%个股周度上涨..............................................................................................................264.1、本周重要公司公告：永太科技项目进入试生产、利民股份取得环评批复等...................................................264.2、股票涨跌排行：本周国风塑业、华融化学等个股领涨.......................................................................................275、风险提示.............................................................................................................................................................................28 图表目录 图1：本周化工行业指数跑输沪深300指数3.7%.................................................................................................................5图2：11月21日CCPI报3856点，较上周五下跌0.28%....................................................................................................5图3：本周环氧丙烷价格上涨、价差扩大..............................................................................................................................6图4：本周有机硅DMC工厂库存延续下降...........................................................................................................................6图5：本周己内酰胺价格上涨..................................................................................................................................................7图6：本周己内酰胺工厂库存延续下降.....................................................................