天然气行业月报 [2026年7月]

市场逻辑

汛期水电挤压气电，淡季用气需求整体偏弱；高价气源采购意愿低迷，竞拍气源溢价收窄。7月气源价格同步转跌，与6月上行行情形成明显反转。上游竞拍上载价格冲高后回落，下游长协终端价同步小幅走低，上下游价差延续收窄态势。前期上游灵活气源偏紧、进口成本抬升带来的涨价支撑消退，叠加夏季工业淡季终端用气需求疲软，压制上游竞拍成交价格；进口气量大幅补位，带动总供应量环比提升，市场货源供给总量维持宽松增量。需求端受淡季制约明显，工业用气形成有限支撑，气源均价上行后下游企业主动压减生产负荷，总需求量环比小幅走低。

第一章 国内天然气行情分析

7月气源价格同步转跌，与6月上行行情形成明显反转。上游竞拍上载价格冲高后回落，下游长协终端价同步小幅走低，上下游价差延续收窄态势。前期上游灵活气源偏紧、进口成本抬升带来的涨价支撑消退，叠加夏季工业淡季终端用气需求疲软，压制上游竞拍成交价格；下游依托长协资源价格波动幅度更小。LNG价格从年内峰值明显下行，尽管海外地缘冲突仍抬升进口采购成本，但国内液厂货源供应充足，槽批出货让利带动现货报价回落。当前LNG全年累计涨幅依旧远超管道气，二者价差仍处于高位。成本劣势持续抑制下游采购意愿，工业用户优先选择性价比更优的管道气，LNG刚需采购持续走弱，市场呈现管道、LNG同步走跌，但LNG需求疲软程度更深的分化格局。

第二章 月度供需平衡分析及预测

6月供给规模持续高于消费，整体维持供过于求格局，供需差值较5月明显扩大。供给增量远超需求修复幅度，市场货源储备充裕。供应方面，本土气田检修带动本土气源供给小幅收缩，但进口气量大幅补位，进口增量对冲国产减量，带动总供应量环比提升。需求方面，需求端受淡季制约明显，工业用气形成有限支撑，气源均价上行后下游企业主动压减生产负荷，总需求量环比小幅走低。

第三章 成本利润分析

6月份管道天然气进口均价为1.74元/立方米，环比上涨0.01元/立方米，依托长协锁定机制维持窄幅区间运行，价格波动幅度微弱，抗国际市场扰动能力突出，全年走势保持平稳。6月份液化天然气进口均价为3.15元/立方米，环比上涨0.15元/立方米，LNG进口成本延续强势反弹行情，涨幅显著甩开管道气，核心推手是全球地缘冲突再度升级，海外油气运输通道、气源供给同步收紧，叠加LNG长协绑定国际原油价格，前期能源波动的滞后影响集中兑现，直接推高到岸采购成本。

第四章 供应分析

2026年1-6月，国内天然气生产总量为1330.4亿立方米，同比增加1.74%。6月份，国内天然气产量为214亿立方米，环比减少1.38%，同比增加1.09%。本土气源整体保持稳步增产。在地缘冲突持续推高海外LNG采购成本、进口气源价格波动加剧的环境下，持续扩容的本土产能有效对冲外部供给风险。6月产量仍高于去年同期水平，常规气、非常规气持续释放增量，国产气稳定兜底国内供气，弱化高价进口气对市场的冲击，持续提升国内天然气供应安全底线。

第五章 需求分析

2026年6月份，国内天然气表观消费量346.6亿立方米，同比减少1.11%。1-6月，天然气表观消费总量为2074.1亿立方米，同比减少2.13%。工业板块虽部分高耗能行业开工回暖、化工原料用气具备回升动力，但国际冲突推升进口气源成本，市场采购价高位运行，下游企业主动控制用气成本，扩产意愿受限，难以形成有效需求增量。2026年二季度单位GDP天然气消费量为3.47吨标煤，同比减少8.26%。产业结构转型、工业节能改造持续发挥减负作用。经济增长对天然气消耗的拉动弹性持续走低，产业逐步向低能耗、高附加值方向转型，同时风光水等清洁能源持续分流燃气发电、工业燃料用气需求。叠加国际地缘冲突推高气源采购成本，企业主动优化用气方案、缩减非刚性用气，进一步压低单位产值气耗。经济增长不再依赖天然气消耗扩张，能源集约利用水平稳步提升，低碳转型成效持续兑现。 城燃需求：端午跨省旅游、城市餐饮酒店客流走高，对公服用气形成短期支撑；6月国内LNG价格维持高位，部分物流企业观望采购，叠加高温物流运力阶段性调整，交通用气环比下降。 工业用气：高技术制造业PMI持续扩张，高端制造、汽车电子出口延续高景气，但陶瓷、玻璃、建材行业面临成本压力且进入夏季错峰生产周期，开工率下滑，工业用气表现分化。 发电用气：华东、华南出现持续性高温热浪，电网制冷负荷激增，水力发电量提升，但由于天然气价格高位，燃气调峰机组发电量降低。 化工用气：本月国内尿素市场稳中小幅波动，国内装置进入新一轮检修周期，但前期检修装置陆续复产，下游农需用肥偏弱。 5.4 进口LNG接收站外输量分析：7月全国LNG接收站管道利用率31.2%，环比下跌1.1个百分点。7月处于全年需求淡季，需求端仅制造类工业原料用气形成基础支撑，难以带动气化外输规模大幅扩张。成本端，国际地缘冲突持续推高LNG进口到岸价，进口气源性价比大幅走弱，下游采购重心转向价格稳定的国产管道气，市场对接收站气化货源拿货积极性明显降温，直接压制管道外输放量空间。供给端来看，即便工业刚需稳住基础外输底线，但供需两端双重约束下，LNG管道输送利用率短期难以快速回升，年内夏季淡季低负荷运行格局仍将延续。 5.5 重点省份天然气消费量分析：广东：2026年6月，广东天然气消费量35.75亿方，同比降2.6%，但环比大增10%。江苏：2026年6月江苏省天然气消费量为25.75亿立方米，同比降0.54%。河北：2026年6月河北省天然气表观消费量约12.82亿立方米，同比降2.36%。安徽：2026年6月安徽省天然气消费量同比增2.95%。 5.6 下游动态：6月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%，1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长18.7%。

第六章 进出口分析

6.1 管道气进出口量分析：2026年1-6月，我国管道天然气进口总量为405.56亿立方米，同比减少1.17%。6月份，管道天然气进口量为73.24亿立方米，环比增加0.1%，同比增加0.28%。2026年1-6月，我国管道天然气出口总量为19.08亿立方米，同比增加2.93%。6月份，管道天然气出口量为4亿立方米，环比增加14.62%，同比减少13.42%。 6.2 LNG进出口量分析：2026年1-6月，我国液化天然气进口总量为397.96亿立方米，同比减少5.93%。6月份，液化天然气进口量为79.13亿立方米，环比增加16.81%，同比增加6.98%。2026年1-6月，我国液化天然气出口总量为23.14亿立方米，同比增加57.98%。6月份，液化天然气出口量为1.41亿立方米，环比增加212.22%，同比增加96.29%。 6.3 天然气进口依存度分析：6月份国内天然气进口依存度为42.4%，较上月增长3.25个百分点。本月依存度抬升属于短期货源节奏扰动，并非国内用气对外购气源的刚性依赖增强。

第七章 下月市场展望

8月预测：进入夏季高温用电峰值，气电调峰用气维持高位，下游管道气采购需求持续托底，管道气价格延续温和上行态势，但上游竞拍高价气源涨价动能耗尽，整体以高位窄幅震荡为主，上下游价差持续收窄，前期上载高于下载的价格倒挂格局进一步修复。LNG自5月年内高点回落之后，8月维持理性下行通道，高价货源抑制下游采购，进口到货回归常规水平，管道气与LNG二者价差持续收缩。未来三月预测：9月起气温逐步走低，工商业制冷、居民空调用电负荷同步回落，燃气发电用气规模稳步下滑，终端整体用气需求开启渐进式回落，市场需求支撑力度减弱，价格上行空间受限。供给端主力气田检修全部收尾，国产气源恢复满负荷产出，叠加长协进口气稳定到港，整体货源储备充裕，能够充分匹配逐步降温后的用气规模。10月彻底脱离夏季用气周期，气电调峰需求大幅退潮，市场重回工业与城燃淡季需求主导，供需宽松程度提升，气源价格整体承压走弱。全周期市场定价逻辑完成切换，上半年成本驱动行情落幕，8至10月价格走势由终端用气强弱主导。下期关注点：高温带动气电调峰采购增量持续性；下游需求偏弱，上游溢价收窄。

第八章 方法论

8.1 价格标准：隆众资讯天然气市场现货价格反映在中国市场以人民币计价的现货价格，代表了国内生产工厂、贸易商以及下游工厂的可交易的价格。价格单位为人民币元/吨，现汇出罐含税价，最小价格变动单位为1元/吨，市场最小交易量为30吨。月均价是指截至报告发送日期，当月内发布价格的算数平均值。 8.2 数据标准：隆众资讯LNG市场现货价格反映符合国标的LNG在中国市场以人民币计价的现货价格。价格单位为人民币元/吨，现汇出罐含税价。周价格：已发布价格的算术平均值，统计范围为上周五至本周四。发送时间：每月最后一个工作日。全国LNG价格：反映符合或高于《液化天然气的一般特性(GB/T 19204-2003)》的LNG以人民币计价的现货价格。主产地LNG平均价格：本报告中的国内主产地LNG平均价格采用内蒙古、陕西、山西、宁夏、甘肃、四川地区LNG工厂出货均价。主消费地LNG平均价格：本报告中的国内主消费地LNG平均价格采用江苏、浙江、山东、北京、天津、河北地区LNG接货均价。区域划分：隆众资讯液化天然气天然气常规报告中，中国国内市场主要划分为七大区域。中国LNG远期现货价格：反映符合《液化天然气GB/T 38753-2020》的还未到中国港口，以美金计价的现货价格。中国LNG进口均价：本报告中的中国LNG进口均价采用中国海关官方数据。中国LNG进口长协价格：本报告中的中国LNG进口长协价格计算公式为：长协价格=∑𝑎𝑖(𝑏𝑖𝑥𝑖+𝑐𝑖)𝑛𝑖=1∑𝑎𝑖𝑛𝑖=1，其中x为原油价格，a为权重，b为长协斜率，c为常数。LNG产量：本报告中的LNG产量为行业月度产量数据，由隆众对液化天然气生产企业的企业产量进行统计汇总得到，样本覆盖率100%。LNG产能：指设计产能，即根据LNG工厂设计文件规定的产品方案、技术工艺和设备，通过计算得到的产能。LNG产能利用率：本报告中的产能利用率为月度数据。计算方式为：产能利用率=月度产量/月度产能，样本覆盖率100%。检修损失量：本报告中的检修损失量为月度数据，是指由于液化天然气生产企业检修或停机造成的产量损失。液化天然气进出口量：本报告中的液化天然气进出口量采用中国海关官方数据。隆众LNG航运数据：隆众LNG航运数据检测全球870艘LNG运输船及国内22座LNG接收站到港情况。国内LNG消费量：本报告中国内LNG消费量采用隆众资讯一手统计的国内LNG接收站槽批出货量+国产LNG工厂销售量。LNG槽批量：是指LNG接收站通过槽车运输的方式进行销售的量。LNG车用零售价：本报告中国内LNG车用零售价为日度数据，采用截止报告当日，采样加气站当日零售价格。天然气行业月度报告 美国天然气库存量采用美国能源署报告数据。欧洲天然气库存量采用欧洲天然气基础设施协会数据。JCC(2,3,4)：为报告月当月前2,3,4个月JCC价格均价。Brent(3,4,5)：为报告月当月前3,4,5个月JCC价格均价。LNG生产利润：采用内蒙地区中石油直供管道气工厂生产LNG的月均利润。生产成本：本报告中的LNG生产成本采用内蒙地区中石油直供管道气工厂生产LNG的成本。LNG进口单价：本报告中的LNG进口单价采用中国海关官方数据。LNG接收站进口利润：本报告中的LNG接收站进口利润采用隆众资讯一手统计的LNG接收站出货价格-LNG进口单价所计算的毛利润。LNG工厂库存：本报告中的LNG工厂库存为点数据，采用截止报告当日，由隆众资讯一手统计的液化天然气工厂库存总量。接收站库存：本报告接收站库存是由隆众资讯一手统计，采用华北四个LNG接收站库存数据。商品价格预测方法论：以商品市场分析研究体系和经济学理论模型作为理论基础，遵循市场结构特征及其供应链、价值链的驱动变化逻辑；基于不同预测周期，选取相应的短、中、长期价格影响因子，通过相关性分析及回归分析，确定各阶段价格影响因子，建立多种预测模型，综合分析评估预测结果，并对未来价格变化趋势做出判断。

第九章 声明

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