废纸行业月报「2026年7月」

市场逻辑： ①废纸供应由紧转松再缩紧，市场可流通货源波动较大。 ②纸企生产节奏正常，采购以刚需补库为主。 ③下游成品纸价格中旬后有所松动走弱，对市场心态产生压制。 本月废纸下游产品价格整体延续小幅上涨走势。受市场供需关系调整及天气因素共同影响，全月呈现上旬上涨、中旬走弱、月末趋稳的运行特征。供应侧方面，月初多雨天气干扰打包站正常收货作业，回收量欠佳，市场可流通货源持续偏紧。进入中旬，台风影响消退叠加梅雨季节结束，天气明显转好，前期积累的废纸货源集中释放，市场整体供应转为宽松格局。至月末，夏季多雨天气再度扰动，打包站前期货源释放后回收量跟进不足，市场货量重新回归偏紧态势。需求侧方面，下游成品纸价格在中旬开始出现松动，个别纸企小幅下调价格，对市场信心有所打击。纸企废纸到货量经历由少转多再转紧缩的变化过程，补库需求随之由强减弱再趋稳，调价意愿逐步下降。整体看，全月废纸价格较上期仍有小幅抬升，但月内走势先扬后抑，月末逐步趋于平稳。 7月废纸市场整体维持小幅上涨格局，月内价格先扬后抑，月末逐步回归平稳。月初受降雨频繁影响，打包站收货受阻，场内现货流通偏紧，价格获得支撑逐步走强。进入中旬，随着天气系统好转及梅雨季节收尾，前期积压货源集中涌出，市场供应由紧转宽，价格承压回落。到了月末，夏季多雨天气再度袭扰，打包站可收废纸量持续偏低，前期库存消化后补给不足，市场再度陷入货量偏紧状态。需求端来看，中旬起下游成品纸价 废纸行业月度报告 格有所松动，部分纸企价格下调，市场观望情绪渐浓，纸企多按需采购，到货量经历先减先增，再有所减少的过程，调价动作逐步减少，废纸价格在月末趋于稳定。整体而言，7月废纸均价仍略高于6月水平，市场博弈加剧。目前废旧黄板纸、废旧书本纸和废旧报纸月均价分别为1955.78元/吨、1782.69元/吨、2267.85元/吨，环比分别波动+8.00%、+4.47%、+0.56%。 预计8月废纸市场或呈现先跌后涨、价格重心小幅上移的运行态势。供应方面，夏季多降雨天气频发，且偶有台风登陆，对打包站回收及运输作业产生持续扰动，市场可流通货源较为有限，整体供应维持偏紧格局，对价格形成底部支撑。需求方面，除河北地区部分纸企因环保问题停机外，其余纸企多维持正常开机，对废纸采购需求较为稳定。虽然短期内成品纸价格有所走弱，对市场情绪形成一定压制，但中下旬临近中秋节备货周期，下游订单有望逐步释放，需求端将进入传统旺季，对废纸价格形成较强拉动。综合来看，受供应持续偏紧及节前备货需求释放共同支撑，预计全月价格呈先抑后扬走势，下半月上涨动能逐步增强，整体均价较7月有所抬升。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨成本利润丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1中国废纸月度市场分析 1.1.1废旧黄板纸月度市场分析 本期，废旧黄板纸月度均价呈上涨趋势。废旧黄板纸月度均价为1955.78元/吨，较上月上升144.90元/吨，环比+8.00%，同比+28.84%。 7月废旧黄板纸市场呈现先扬后抑、价格重心小幅上移的运行态势，月均价为1955.78元/吨，环比+8.00%。本月价格上旬走高，中旬起承压回落，下旬跌势放缓后逐步趋稳，整体仍略高于6月水平。供应方面，月初降雨天气持续干扰打包站收货节奏，回收量偏低，场内现货流通偏紧，价格获得支撑走强。进入中旬，随着天气系统好转及梅雨季宣告结束，前期积压的废纸货源集中涌入市场，供应格局由紧转松，价格压力随之显现。到了月末，夏季阵雨天气再度来袭，打包站可收废纸量持续低位，前期库存消耗后补给不足，市场货量重新趋紧。需求方面，中旬起下游成品纸价格有所松动，部分纸企下调出厂价，市场心态趋于谨慎，纸企采购节奏放缓，到货量经历先增后减的变化过程，调价动作逐步减少，废纸价格在月末逐步走向平稳。综合来看，全 月在供应先紧后松再转紧与需求支撑的共同作用下，价格先扬后抑，月末转稳，但价格重心仍高于上月，故废旧黄板纸市场呈现小幅上涨的运行态势。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 1.1.2废旧书本纸月度市场分析 本期，废旧书本纸价格小幅上升。废旧书本纸月度均价为1782.69元/吨，较上月上涨79.67元/吨，环比+4.47%，同比+15.06%。 7月废旧书本纸市场整体延续稳中偏强运行的走势，月均价为1782.69元/吨，环比+4.47%。供应方面，多雨天气持续对打包站正常回收作业形成明显干扰，回收量整体欠佳。尽管月初仍处于毕业季，市场阶段性旧书货源较为充裕，但随着废旧黄板纸价格不断走高，部分打包站将废旧书本纸混入黄板纸中搭售获利，导致专营废旧书本纸的打包站实际收货量有所减少，可流通货源由松转紧。需求方面，下游虽仍处传统需求淡季，纸厂订单释放有限，但由于到货情况持续不佳，纸企原料库存逐步消耗至偏低水平，为保障正常生产刚需，不得 不陆续提高采购价格吸引货源，从而推动废旧书本纸价格震荡走高。综合来看，7月废旧书本纸市场在供应结构性收紧与纸企补库需求释放的共同作用下，价格重心较6月有所上移，呈现稳中偏强运行态势。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 1.1.3废旧报纸纸月度市场分析 本期，废旧报纸价格呈现稳中偏弱趋势。废旧报纸月度均价为2267.85元/吨，较上月上升12.60元/吨，环比+0.56%，同比+2.77%。 7月国内废旧报纸市场整体呈现稳中偏强运行的走势，月均价为2267.85元/吨，环比+0.56%。本月市场价格重心较上月小幅上移，整体运行较为平稳。供应方面，多雨天气持续对打包站正常回收作业形成干扰，市场可流通货源有所收紧，并未出现明显放量，整体供应处于偏紧状态。需求方面，下游纸企订单需求未见明显变化，多维持刚需采购策略，提价意愿整体不强，但部分到货情况欠佳的纸厂为保障正常生产，小幅上调收购价格以促进到货，对废纸价格形成一定托底支撑。不过，供需双弱的格局并未发生根本性改变，价格上涨动能 相对有限。全月来看，在供应端偏紧与需求端刚需支撑的共同作用下，废旧报纸市场价格重心较上月小幅上移，呈现稳中偏强运行态势。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 1.1.4进口再生纸浆月度市场分析 7月进口再生纸浆报价整体呈现稳中偏强态势。本月市场价格运行重心继续小幅上移，整体走势较为坚挺。供应方面，原料美废出货量维持偏紧，东南亚地区部分浆厂仍受制于能源供应问题，生产负荷未能完全恢复，海外供应量整体处于收缩状态。此外，国际海运费持续高位运行，海外供应商到岸成本压力不减，报价维持坚挺。需求方面，国内废纸价格虽在月末有所回落，但进口再生纸浆因货源偏紧且运输周期较长，价格并未跟随下行，整体保持稳定。纸企对进口浆的采购心态相对平稳，询盘维持温和态势，对报价形成一定托底支撑。综合来看，在供应端持续偏紧、成本端压力难消的背景下，即便国内废纸价格出现回调，进口再生纸浆市场因自身的货源稀缺性和长周期特性，价格表现相对独立，整体仍以稳中偏强运行为主。预计下月市场在供需格局无明显变化的条件下，或维持稳中偏强走势。 废纸行业月度报告 第二章成本利润分析 快速定位：概述丨成本利润丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 2.1利润：废纸理论生产成本利润分析 2.1.1废旧黄板纸成本利润分析 国内废旧黄板纸毛利分析：据隆众资讯数据核算，本期废旧黄板纸样本利润为101.94元/吨，较上月+1.05元/吨，环比+1.04%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 本期废旧黄板纸利润环比呈现稳中略升态势。本月市场价格上旬震荡走高，中旬起承压回落，下旬逐步趋稳，打包站利润空间较上月小幅改善，但整体增幅有限。供应方面，月初持续降雨严重制约打包站正常收货节奏，回收量明显下滑，可流通货源紧张，支撑废纸收购价格走高。进入中旬，随着台风影响消退及梅雨季节结束，天气条件好转，前期积压的废纸货源集中释放，市场供应由紧转松，价格压力随之显现。到了月末，夏季多雨天气再度来袭，打包站前期货源释放后新增回收量不足，市场货量重新回归偏紧状态。虽然废纸销售价格虽有所上行，但打包站回收成本也同步抬升，利润增厚空间受到一定挤压。需求方面，下游成品纸价格在中旬开始出现松动，个别纸企小幅下调出厂价，对市场心态形成打压。纸企废纸到货量经历由少转多再转紧缩的变化过程，采购节奏先加快后放缓，至月末调价意愿逐步下降，废纸价格逐步趋稳。在销售价格先涨后稳、回收成本同步上涨的共同作用下，打包站整体经营利润较上期呈现稳中略升态势，但涨幅相对温和。 2.1.2废旧书本纸成本利润分析 国内废旧书本纸毛利分析：据隆众资讯数据核算，本期废旧书本纸利润为55.00元/吨，较上月+31.91元/吨，环比+138.15%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 本期废旧书本纸利润环比呈现稳中小幅走强态势。本月市场价格温和上行，价格重心较上月有所抬升，打包站经营利润空间略有改善。供应方面，多雨天气持续对打包站正常回收作业形成干扰，回收量整体欠佳。尽管月初仍处于毕业季，市场阶段性旧书货源较为充裕，但随着废旧黄板纸价格不断走高，部分打包站将废旧书本纸混入黄板纸中搭售获利，导致专营废旧书本纸的打包站实际收货量有所减少，可流通货源由松转紧，回收成本相应有所抬升。需求方面，下游虽仍处传统需求淡季，纸厂订单释放有限，但由于到货情况持续不佳，纸企原料库存逐步消耗至偏低水平，为保障正常生产刚需，不得不陆续提高采购价格吸引货源，推动废旧书本纸销售价格震荡走高。在销售端价格稳步上行、回收端成本同步抬升的共同作用下，打包站收售利差空间较上月有所扩大，整体利润呈现稳中小幅走强的运行态势。 2.1.3废旧报纸成本利润分析 国内废旧报纸毛利分析：据隆众资讯数据核算，本期中国废旧报纸样本利润为205.56元/吨，较上月+7.08元/吨，环比+3.57%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 本期纸企废旧报纸利润空间环比呈现稳中偏强态势。本月市场价格重心较上月小幅上移，打包站经营利润空间有所改善。供应方面，多雨天气持续对打包站正常回收作业形成干扰，市场可流通货源有所收紧，收货难度依然较大，未见明显放量，回收成本相对持稳。需求方面，下游纸企订单需求未见明显变化，多维持刚需采购策略，但部分到货情况欠佳的纸厂小幅上调收购价格以促进到货，对废纸销售价格形成一定托底支撑。不过，供需双弱的格局并未发生根本性改变，价格上涨动能相对有限。在销售端价格重心略有上移、回收端成本相对稳定的共同作用下，打包站收售利差空间较上月有所扩大，整体利润呈现稳中偏强的运行态势。 2.2产业链价值传导分析 本期的供需平衡关系为供大于需格局，纸机转产情况增加，行业产量继续收缩，需求端受秋季出版招标订单集中交货支撑，行业供需差缩小，然而行业库存仍居高位，供需矛盾依然存在，供大于求格局不变。 第三章需求分析 快速定位：概述丨成本利润丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.17月废纸月度消费量分析 数据来源：隆众资讯 7月废纸消费量为765.34万吨，较上月增加36.83万吨，环比+5.06%。月内受部分纸企装置重启、新项目投产及生产节奏调整影响，下游主流纸种产量及产能利用率表现有所分化：其中瓦楞纸方面，江苏和湖北地区有新项目落地，江苏和山东地区同时有双胶纸装置转产瓦楞纸项目，产能上升带动产量增长；广东地区产能利用率上升明显，虽河北地区产能利用率下降较为明显，但在装置产能增加及开工提升的共同作用下，本月产量环比明显上升；箱板纸方面，江苏、广东、河南、重庆地区产能利用率环比上升，叠加月内山东、广西地区均有双胶纸装置转产箱板纸产能，供应端环比上升明显，虽河北、广西、甘肃地区产能利用率环比有所下降，但整体产量仍呈增长态势；白板纸方面，本月行业仍处于传统需求淡季，纸厂为规避增产带来的库存积压与价格下滑风险，通过交叉生产其它产品来压降产量、盘活库存，稳固本轮涨价行情，本月白板纸产量较上月小幅下降，产能利用率随之降低；纱管纸方面，纸企开工积极性尚可，终端织造市