丁腈橡胶行业月报 2026年7月

市场逻辑： ①兰化1.5万吨/年装置于7月21日停车检修约25天，其他装置运行平稳，供应面略有减少。 ②原材料价格波动明显，对于丁腈橡胶成本面以及市场心态存在明显影响。 ③传统淡季周期下叠加部分地区存在环保政策影响，本月实际消费减少，但部分买方在本月前期存在逢低建仓行为，对于市场货源存在拉动。 ④相关胶种合成橡胶月内价格存在波动，对于丁腈橡胶中间环节心态影响明显。 ⑤月内买方逢低减仓行为拉动市场货源流通，明显缓解卖方销售压力和库存压力，对于丁腈橡胶价格带动明显。 ⑥中东地缘局势走向不确定性较强，国际原油存在波动，影响大宗商品信心。 7月，国内丁腈橡胶产业链月度均价环比延续下跌趋势，跌幅较上月收窄明显。其中丁二烯以及丙烯腈均价跌幅略大，分别为7.18%和5.21%，丁腈橡胶跌幅相对较小。7月兰化3305E衡水市场月均价格为15600元/吨，环比下跌1.65%。 整体来看，7月份，兰化1.5万吨/年装置于7月21日停车检修，产量以及产能利用率下跌。下游需求来看，由于传统淡季影响订单减少，同时北方部分地区存在环保限产等政策，导致丁腈橡胶消费降低。理论利润方面，上游原材料丁二烯以及丙烯腈月均环比下跌大于丁腈橡胶，故丁腈橡胶理论利润上涨。下期来看，丁腈橡胶产量以及产能利用率受检修因素影响，依旧存在下跌预期。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内丁腈橡胶月度市场分析 本期丁腈橡胶市场均价延续下跌趋势，衡水地区3305E均价15600元/吨，环比下跌1.65%。 本周期，国内丁腈橡胶市场呈现先跌后涨走势。由于原材料价格走低拖拽丁腈橡胶成本面向下，同时考虑到下游需求进入传统淡季，场内订单逐步减少，丁腈橡胶悲观气氛蔓延，拖累丁腈橡胶市场价格不断下跌，下探至近两年低点。随着丁腈橡胶价格的不断回落，终端工厂逢低建仓、贸易环节空单回补现象增多，对于丁腈橡胶市场成交起到明显带动，供方销售以及库存压力显著缓解。同时配合原材料丁二烯价格的逐步反弹提振， 成本端支撑增强，丁腈橡胶迅速触底反弹，价格持续上行。但随着丁腈橡胶价格的走高，淡季需求疲软的矛盾再度凸显，市场成交逐步揍淡，丁腈橡胶产出也多以交付前期的订单为主，市场陷入高位震荡格局。截止至收稿，兰化3305E市场报盘价格在16000-16500元/吨，实单商谈。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期的供需平衡关系为供需双弱。7月份，兰化1.5万吨/年装置于7月21日停车检修，丁腈橡胶产量减少。下游需求面来看，制品行业进入传统淡季，订单存在减少，且北方部分地区环保现场，影响丁腈橡胶需求。7月份丁腈橡胶市场呈现供需双弱格局。 8月份来看，兰化1.5万吨/年装置于7月21日停车检修25天左右，丁腈橡胶产量延续减少。下游需求延续低迷，丁腈橡胶供需双弱格局延续，预计中上旬供应面略显承压，处于僵持拉扯阶段。 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1丁腈橡胶理论利润分析 丁腈橡胶装置成本利润及价格的影响逻辑：丁腈橡胶的主要原材料丁二烯和丙烯腈，故两者价格趋 势 对 于丁腈橡胶成本影响较为明显。7月份原材料均价环比下跌，带动丁腈橡胶成本走低，受买方的建仓行为拉动，丁腈橡胶月均环比低于成本，故丁腈橡胶理论利润上涨。 原材料走势分析：丁二烯：7月，国内丁二烯价格自年内低点逐步反弹后高位震荡。自3月末起丁二烯开启持续下跌行情起来，多数下游原料成本压力持续下降后产能利用率逐步恢复，其中主要下游合成橡胶因部分品牌现货资源偏紧带动期现货行情大幅走高，生产企业原料采购需求及套利商采购需求逐步跟进，丁二烯市场买盘清淡局面明显改观；月中中东地区冲突预期外升温再度引发市场对原油、石脑油及下游能化产品潜在供应风险担忧，市场价格再度跟随原油端大幅上涨，华北地区贸易商合约交付需求及部分外销方发货速度下降导致现货流通资源紧缺，而华东地区外销资源相对充足，因此山东市场价格涨幅一度明显高于华东区域，区域间价差有所扩大。进入月末，合约交付需求下降以及华中、华南区域供应部分恢复，叠加华东区域贸易商可售资源充足及中东地区冲突不确定性反复等因素影响，现货资源溢价空间逐步消退。截止发稿日，7月中国丁二烯山东鲁中送到均价在9838.75元/吨，环比-519.82元/吨，跌幅在5.02%。丙烯腈：7月份国内丙烯腈市场价格先跌后涨，截至7月29日华东港口出罐商谈集中在11200元/吨上下，山东周边送到报价集中在11000元/吨上下，较上月末上涨700-800元/吨。上旬期间市场快速走低，主因供应充裕而需求不足，尤其现货采购积极性不高，因此主力供应商积极降价促销，报价连续宽幅下调亦导致买盘观望情绪加重，整体市场跌幅逐步扩大。然随后成本端强势走高，亏损压力促使供应商挺价，买盘亦随之跟进，中旬市场止跌反弹。进入下旬虽原料成本再度回落，但供应端利好释放，镇海炼化运行不稳定且利华益故障短停，导致整体现货资源逐步收紧，加之企业库存整体持续偏低，因此再度刺激市场快速拉高。 利润分析：7月份，丁腈橡胶月均理论利润为3113.95元/吨，环比上涨81.68元/吨，涨幅2.69%。成本方面，丁腈橡胶理论成本为12078.91元/吨，环比下跌322.16元/吨，跌幅2.60%。本月，丁腈橡胶原材料均价环比下跌，带动丁腈橡胶成本走低，受买方的建仓行为拉动，丁腈橡胶月均环比低于成本，故丁腈橡胶理论利润上涨。 备注：6月份丁腈橡胶月均理论利润更正为3032.27元/吨，成本为12401.07元/吨。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 3.2产业链价值传导分析 本期丁腈橡胶产业链理论利润环比涨跌互现，其中丁腈橡胶理论利润小幅上涨。本月，丁腈橡胶原材料丁二烯以及丙烯腈理论利润下跌明显，主要受自身产品价格走低因素拖拽。丙烯腈再次进入亏损阶段中，丁腈橡胶为产业链利润最高产品。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量及产能利用率分析 本月丁腈橡胶产量及产能利用率环比下跌，其中国内丁腈橡胶产量为2.46万吨，较上期下跌2.48%，较去年同期上涨17.14%；产能利用率92.81%，较上期下跌5.43个百分点，较去年同期上涨13.58百分点。兰化1.5万吨/年装置于7月21日停车检修，影响本月产量。 备注：6月份丁腈橡胶产量更正为2.52万吨，产能利用率更正为98.25%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.2检修损失量分析 7月份国内丁腈橡胶装置存在检修，兰化1.5万吨/年装置于7月21日停车检修25天左右。 4.3下期装置检修计划 8月份涉及丁腈橡胶年产能1.5万吨/年装置存在停车。兰化1.5万吨/年装置于7月21日停车检修25天左右。 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1国内下游需求分析 7月，丁腈橡胶总消费量环比下跌，据隆众样本企业统计，下游制品企业月均开工涨跌互现，对于丁腈橡胶实际消费存在影响。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 7月丁腈橡胶下游样本开工月均涨跌互现。7月份，丁腈橡胶主力下游胶管样本企业月均开工率为61%，环比下跌6%，本月正值传统淡季，胶管行业订单减少，同时北方部分地区存在环保限产影响，影响开工下跌；橡塑保温发泡制品样本企业月均开工率为47%，环比上涨3%，6月份端午假期因素影响，开工偏低，7月份正常运行，但整体负荷表现不高。 第六章库存分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7月，国内丁腈橡胶样本库存总量收于0.96万吨，环比下跌0.83万吨，降幅46.37%。本期，丁腈橡胶样本库存呈现下跌趋势，主要是考虑前期价格偏低时，市场存在逢低建仓行为，带动丁腈橡胶发生库存转移。 数据来源：隆众资讯 第七章进出口分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1进口分析 2026年6月份，丁腈橡胶进口总量为6618.199吨，均价为2839.10美元/吨，进口量环比上涨35.72%，同比下跌12.03%，累计进口量较去年上涨0.80%。其中丁腈橡胶板、片、带的进口数量是2932.147吨，均价为3135.02美元/吨；初级形状的丁腈橡胶进口数量3686.052吨，均价为2603.70美元/吨。 从5-6月的贸易伙伴对比来看，中国丁腈橡胶进口量按来源国/地区统计，排名在前三位的分别是俄罗斯、韩国和日本。2026年6月这三个国家的进口量之和为5472.333吨，约占当月总进口量的82.69%。6月份，俄罗斯丁腈橡胶进口量最大为2755.62吨，占总量的41.64%，环比上涨69.4%。 丁腈橡胶行业月度报告 数据来源：隆众资讯 7.2出口分析 2026年6月份，丁腈橡胶出口总量为2044.133吨，均价为3370.76美元/吨，出口量环比下跌10.12%，同比下跌25.35%，累计出口总量较去年下跌5.82%。其中丁腈橡胶板、片、带的出口数量是434.265吨，均价为2867.49美元/吨，初级形状的丁腈橡胶出口数量1609.868吨，均价为3506.52美元/吨。 从5-6月的贸易伙伴对比来看，丁腈橡胶出口排名变化性较强。2026年6月丁腈橡胶出口量环比下跌，其中丁腈橡胶出口量最多的为马来西亚，数量288.461吨，占总量的14.11%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第八章下月市场展望 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 8.1供需展望 供需差在未来三个月存在一定波动，国内零星装置检修影响其丁腈橡胶产出。兰化1.5万吨/年装置7月21日停车检修25天左右，影响8月份丁腈橡胶产出。9月份产量恢复较高水平，10月份考虑到南帝装置检修，产量小幅减少。需求面来看，考虑到下游淡旺季因素影响，预计9-10月份需求量上涨明显。 8.2后市预测 丁腈橡胶8月预测：8月份来看，丁腈橡胶原料端预计走势存在分歧，成本面缺乏有力利好提振；下游行业延续传统淡季，需求持续偏弱，对行情形成压制。兰化1.5万吨/年装置停车检修，相关牌号供应量有所缩减。当前生产企业整体库存处于低位，8月中上旬市场供需压力逐步累积，部分报盘存在松动可能，但受低库存托底，价格回调空间有限。进入下旬，伴随“金九银十”传统旺季临近，部分制品企业启动前置补仓，利好市场货源流通，供需压力逐步缓解。隆众资讯预计8月份丁腈橡胶市场存在窄幅回调预期，回调幅度相对有限。预计8月份3305E市场均价在15900元/吨，环比上涨1.92%。 原材料预测：丁二烯：8月部分装置重启或负荷提升叠加进口增量，供应支撑收窄；需求面高低震荡，部分下游仍呈现负利润运行限制需求提升。加之地缘不确定性持续，预计8月份空头略有凸显，丁二烯存弱势震荡预期。丙烯腈：8月中旬之前预计丙烯腈整体供应仍保持偏紧态势，期间供应商或继续挺价，市场将保持高位运行，且仍有上探空间。然中旬之后斯尔邦、天辰、吉化等检修装置将陆续重启，供应量显著增加；与此同时成本端及需求端均缺乏利好支撑，届时预计市场或将快速回落。 数据来源：隆众资讯 未来三月预测:丁腈橡胶价格呈现震荡上涨趋势。未来三个月丁腈橡胶供需面影响为主导，9-10月份行情受下游需求转好因素带动其震荡上行，但考虑到供应表现充足，故上行空间受限。 下期关注点： ①兰州石化1.5万吨/年的丁腈橡胶装置7月21日停车25天，相关牌号产出减少；其他装置运行平稳，供方存在销售压力。②丁腈橡胶原料端预