MTBE行业月报

市场逻辑

• 国际原油价格先扬后抑，部分时间段价格偏高，对市场形成利好支撑。
• 7月山东MTBE基准价6244元/吨，较6月上涨540元/吨，涨幅9.47%。
• 外盘价格持续走高，月内出口商谈积极性良好。

7月MTBE市场分析

• 市场概述：7月份MTBE市场震荡上涨，价格涨势明显，山东地区MTBE市场月均价6244元/吨，环比上涨9.47%。7月MTBE市场现货均价在6203元/吨，环比涨8.16%，同比涨23.37%。中上旬价格开启快速推涨态势，下旬价格涨至高位后小幅回落。
• 价格上涨原因：
  1. 原油：美伊冲突持续升级，地缘风险推升油价，国际原油价格持续上涨，对业者心态形成利好支撑。
  2. 供应：装置开工率持续走跌至近五年低点，叠加MTBE出口订单量增多，现货流通量缩减，对业者心态形成支撑。
  3. 需求：汽油市场偏强整理，部分时间段船单集中交付，业者对相关汽油组分买盘积极性较高，提振MTBE需求。

8月市场展望

• 供需平衡：8月份国内MTBE市场主要矛盾仍是供需。前期停工厂家存开工计划，利华益异构装置存检修计划，综合下资源供应或增加。汽油终端需求方面，国际原油预期走势或震荡，业者谨慎心态尚存，对相关汽油组分或刚需求购，因八月份船单交付依然较多，预计对MTBE市场将形成支撑，尤其上半月。MTBE8月份出口量较7月份相比或有减少，国内需消化资源逐渐增多。
• 市场预测：月内供应端偏紧格局逐渐缓解，趋向于充裕，汽油市场在暑期之下市场存有一定支撑，MTBE市场在资源供应逐渐增加下存有一定偏弱预期，但成本价格依然高企，预计对市场形成一定支撑，综合下预计MTBE价格高位震荡整理，月内价格或前高后低。预估8月份山东地区MTBE价格在6500-7500元/吨左右。
• 心态调查：26%的企业看涨，41%的企业看跌，33%的企业看稳。看涨心态为原料价格水平或保持高位，成本压力犹存；看跌者心态为国内汽油需求平淡，部分前期停工厂家将陆续开工；看稳者心态为市场或延续区间调整态势。
• 未来三月预测：8-10月，暑期汽油消费端存有一定提振，但部分装置陆续开工后资源供应逐渐增多，同时出口订单量或呈现减少趋势，国内需消化资源较多，供需面相互博弈，市场存有一定阻力，预计MTBE市场或偏弱运行，价格重心或呈现下移态势。

关键数据

• 7月国内MTBE总供应量67.18万吨，环比减少3.23万吨；产能利用率45.99%，环比下跌5.39个百分点。
• 7月MTBE各装置盈利水平均有上涨：传统装置毛利39元/吨，环比涨143.33%；异构装置毛利91元/吨，环比涨367.65%；脱氢装置毛利30元/吨，环比涨105.61%。
• 7月山东地炼常减压平均开工率为47.47%，环比上涨1.45个百分点。
• 6月MTBE进口量为0.03万吨，环比增加103.08%，同比减少27.73%；出口量为65.20万吨，环比增加0.20万吨，增幅0.30%，同比增加34.84万吨。

下期关注点

• 汽油终端需求尚可，业者或刚需求购，同时密切观望国际原油运行态势。
• MTBE出口量或呈现缩减态势，国内压力尚存。
• 观望新出口订单商谈情况及部分新建装置如安徽中普等是否存有开工可能。