康尼机电机构调研纪要

康尼机电通过投资者开放日活动，展示了其“以轨道交通产品为核心业务、以新能源汽车零部件产品为成长业务、以智能健康产品等为种子业务”的多元产业布局，并阐述了“以机电技术为核心的智慧交通装备平台”战略定位。

核心业务与竞争优势
公司依托自主核心机电技术，打破了国外企业在轨道交通车门系统领域的技术垄断，实现关键零部件的完全国产化替代，全球市场占有率多年稳居前列。面对国内城轨建设投资下行趋势，公司通过海外市场深耕（海外在手订单占比近40%）和维保后市场拓展（依托核心技术优势和庞大在运车辆存量），确保轨交主业收入稳步增长。

未来发展战略
公司发布《2026-2028年董事会战略引领与高质量发展规划》，以“技术驱动、产业孵化、人才引领、治理护航”为核心，具体包括：

1. 深化现有三大产业稳定发展；
2. 依托核心机电技术延伸新兴产业（如站台门TSN域控技术、智能轮椅、关节模组等）；
3. 加强人才引进与干部年轻化建设；
4. 升级董事会治理，推动从价值守护到价值创造转型。

新产品与新产业布局
公司构建“前沿探索—产品孵化—产业构建”三位一体体系，研发项目包括轨交智能化升级、智能轮椅、关节模组等，均围绕核心机电技术延伸，但距离市场完全跑通仍有较长时间。新产业拓展坚持内生孵化与外延并购同步推进，优先考虑能带来产业协同的战略投资者。

维保市场与资产情况
轨交车辆门维修周期为3-12年（对应3-5级修），高级修需求随存量车进入密集期逐步突显。维保及配件收入占比逐年提升，公司将把握高级修市场机遇。

纾困基金安排
纾困基金退出路径仍在审慎研究中，公司优先引入能带来产业协同的战略投资者，将严格履行信息披露义务。