康尼机电机构调研纪要

轨道主业

• 上半年收入增长主要来自干线及安全门业务交付增长，受益于铁路客货运需求旺盛。
• 持有在手订单78.72亿元，较上年末增长7.81%。
• 未来国内轨道交通市场预计保持稳定增长，国铁集团未来10年铁路建设规划将为公司提供稳定需求支撑，维保需求将持续增长。

海外业务

• 2025年上半年海外订单增长83.89%，达9.36亿元，主要得益于国际化战略推进及资源投入。
• 海外市场区域分布以欧洲、南美洲、亚洲、非洲为主，与阿尔斯通等国际主机厂为长期战略合作关系，产品线拓展至车门、安全门、内装等领域。
• 未来将深化与国际主机厂合作，加速拓展海外市场，实现收入可持续增长。

新能源汽车零部件业务

• 2025年上半年营收39,999.96万元，同比增长14.90%，受益于新能源汽车销量增长（1-8月销量同比增长36.7%）。
• 毛利率稳定在18%，盈利水平依赖规模效应，未来随业务规模扩大有望提升。
• 产品包括充电总成、高压线束等，已实现大功率高压快充及液冷超充产品批量销售，未来将加大市场开拓力度。

智能健康业务

• 尚处于产业孵化阶段，已开发智能康复轮椅床、轻便折叠轮椅等新产品，目标客户包括养老人群、失能人群及医疗机构。
• 未来聚焦医护、养护赛道，以“高增长潜力、高毛利空间、强技术壁垒”为战略锚点，加大高附加值产品研发与推广。

龙昕科技诉讼及投资者索赔

• 已追回龙昕科技原股东1.25亿余股股票及846万元现金，7名股东已执行完毕赔偿义务，剩余股东追偿工作仍在进行。
• 投资者索赔诉讼已下达一审判决，累计诉请金额约3.83亿元，公司已赔偿9名投资者139.48万元，剩余8名投资者正在二审。
• 已计提预计负债2.16亿元，预计可覆盖索赔损失，彻底解决需根据法院审理进程。

市值管理

• 通过稳定经营业绩、高比例现金分红、股份回购等措施提升投资价值。
• 未来将聚焦主业，加强技术创新、市场拓展及运营效率优化，提升内在核心价值，并通过信息披露与投资者互动提升市场认可度。

中长期战略规划

• 定位“以机电技术为核心的智慧交通装备平台”，业务组合包括轨道交通产品（核心业务）、新能源汽车零部件（成长业务）、科创孵化产品（种子业务）。
• 战略发展路径为“筑基核心业务、突破成长业务、蓄能种子业务、创新研发体系”，实施方向包括业务布局优化、技术创新投入及新兴产业探索，以增强公司发展韧性。