华润微机构调研纪要

华润微电子有限公司是一家整合了多家中国半导体企业的全产业链高科技企业，聚焦于功率半导体和智能传感器领域。公司自2004年起多次被工信部评为中国电子信息百强企业，未来将继续推动企业发展，成为世界领先的功率半导体和智能传感器产品与方案供应商。

公司在2026年7月23日接受了机构调研，主要问题及回答如下：

问题一：功率景气周期持续性 公司产能保持饱满，订单能见度最高达9个月，待交订单规模创新高。本轮周期受AI算力、光储及工控等领域需求拉动，预计其持续性将优于以往库存驱动周期。公司对未来发展充满信心，新产品储备、客户需求及重大战略合作将持续支撑增长。

问题二：细分市场景气度 各细分市场景气度呈现结构性分化。光储领域需求旺盛，带动UPS、工业电源需求上涨，变频伺服、充电桩等应用稳步向800V升级扩容。工控领域中电动工具、电焊机等工业设备需求呈现分化，高端机型需求向好。汽车领域动力与电源、热管理、车身控制、底盘控制等呈现用量增长、技术升级和国产替代加速的趋势。此外，服务器、机器人、低空经济等新兴赛道高成长性明确，公司正加速推动功率器件、模块及驱动产品在相关场景的应用与放量。

问题三：消费电子下游需求影响 今年以来消费电子市场整体较其他领域相对弱一些，但公司通过MCU、PMIC、IPM、IGBT、FRD等系统方案切入智能家居领域，加速头部客户导入上量，同时加快高端产品组合在客户端的切换，抢占高价值市场。凭借IDM模式的高效、可靠交付能力，公司持续支撑市场份额的稳步提升并与高端客户深度绑定。消费类业务整体保持韧性，未来仍有增长空间。

问题四：海外业务拓展情况 公司将全球化市场开拓作为重要战略方向，已设立海外事业发展部，统筹全球市场拓展工作。现阶段优先依托香港业务平台开展产品出海，中长期稳步深耕东南亚等海外市场，采用自有产品直接外销+海外区域代理商合作双线并行模式拓展海外客户。

问题五：涨价预期 受上游原材料成本上行及下游需求端持续紧张影响，公司已于2月、7月发布两轮涨价函。若后续产能持续紧张、成本端压力未能有效缓解，公司对下一轮调价保留弹性空间。具体节奏将综合考量市场供需、客户长期合作关系及竞争格局，以稳健、可持续的方式传导成本压力和产品价值。

问题六：中长期产能扩建规划 公司结合不同尺寸产线所适配的终端产品及未来增长空间，进行了相应规划：

• 6吋产线：现有月产能23万片，资源重心转向第三代半导体赛道，计划通过产线扩产、对外合作、产业投资并购等方式扩充SiC产能。
• 8吋产线：现有月产能14万片，通过补充配套设备、挖掘厂区现有空间潜力实现小幅扩产。
• 12吋产线：深圳12吋规划月产能4万片，目前处于加速爬坡上量期；重庆12吋现有月产能3万片，已实现满产运行。受益于当前AI需求的快速增长，两条12吋产线均计划利用现有厂房空间，适度开展扩产可行性评估。