维力医疗机构调研纪要

调研日期: 2026-07-31 广州维力医疗器械股份有限公司成立于2004年,总部位于广州市番禺区莲花山风景区北侧。公司主要从事医用导管的研发、生产和销售,产品广泛应用于手术、治疗、急救和护理等医疗领域。公司是全球医用导管主要供应商之一,气管插管和留置导尿管的生产和销售在国际和国内名列前茅。公司与国内外多家医疗器械经销商建立了业务联系,产品销往90多个国家和地区。公司产品已进入监管严格的北美、欧洲、日本等主流市场,在国内已覆盖近700家三甲医院。公司已取得多项国际和国内医疗器械认证证书。 一、介绍公司2026年半年度主要经营情况 2026年上半年,面对复杂严峻的国际政治经济环境以及国内医疗行业深度改革调整的行业背景,公司主营业务仍保持平稳运行,营业收入实现稳健增长。报告期内,受第六批国家医用耗材集采落地影响,国内泌尿外科产品价格下降幅度较大,对综合毛利率产生了一定影响;此外,受外汇波动影响,汇兑损失增加,财务费用率有所提升。在上述多重阶段性因素的综合作用下,公司利润增长阶段性承压。2026年上半年,公司实现营业总收入7.69亿元,同比增长3.18%;实现归属于母公司股东的净利润1.02亿元,同比下降15.76%;实现主营业务收入7.43亿元,同比增长1.64%,其中麻醉产品收入2.30亿元,同比增长10.21%,导尿产品收入2.16亿元,同比下滑1.88%,泌尿外科产品收入1.27亿元,同比下滑4.83%,护理产品收入0.86亿元,同比下滑6.52%,血透产品收入0.43亿元,同比增长6.91%,呼吸产品收入0.31亿元,同比增长12.94%。 二、投资者关心的问题及回复如下: 1、2026年上半年公司营收增长不及预期的原因是什么? 答:2026年上半年营收增长不及预期的主要原因: ①国内市场:受国内医疗耗材集采政策及全国价格联动影响,产品销售价格整体下行,收入增速低于销量增速。其中,泌尿外科线产品受全国集采落地影响,产品线收入同比下滑约14%。 ②海外市场:受地缘局势影响,部分区域业务开展受限,叠加物流成本上涨,导致部分海外客户订单延迟发货;同时,国内集采订单集中释放,整体产能紧张,为保障集采供货,公司部分外销订单的排产和交付出现延迟。 2、印尼工厂投产进度怎么样? 答:印尼工厂已于今年4月投产,但目前仅能生产非无菌产品,预计8月份开始生产无菌产品。 印尼工厂是公司首个海外生产基地,虽然产线硬件配置与国内厂区标准一致,但受当地人员操作、生产环境、产品合规验证、包装检测等多重因素影响,投产进度及产能爬坡节奏不及前期规划。公司将持续从国内派出专业团队驻场,全力推进印尼工厂的全流程验证与产线磨合。 3、如何应对持续增加的汇兑损失? 针对外币汇率波动带来的汇兑风险,公司已常态化开展外汇套期保值操作,以此对冲部分汇率风险。但受海外客户结算账期、信用条款等客观因素限制,对冲工具无法完全覆盖全部汇兑敞口,仍会产生阶段性汇兑损失。 后续公司一方面将持续跟踪人民币汇率走势,若汇率出现持续大幅波动,公司会适度调整海外产品报价,从源头对冲汇兑风险;另一方面将持续拓展海外业务、扩大外销规模,同时优化海外客户的结算方式,平抑汇率波动带来的持续性影响。 4、公司在外延并购方面有哪些规划? 公司坚持内部自研创新与外部并购同步推进,在不断加大研发投入的同时,持续关注行业内具备原创创新潜力的优质项目。公司外延投资并购始终围绕医疗器械主业开展,坚持审慎筛选原则,重点考察与现有业务具备协同效应、业务确定性较强的上下游标的。