基于席位行为的国债期货交易风格指数构建与应用

银河期货研究所张晨CFA投资咨询资格证号：Z0015334 目录 指数编制逻辑01. TL风格指数及策略02. TL一致性指数及策略03. 04.TL指数复合策略 1、指数编制逻辑 风格指数编制： 对每日席位数据进行分类，以“总持仓量/总成交量”作为判断标准，高于市场水平的，划分为套保盘；低于市场水平的，划分为投机盘。对于套保盘和投机盘的席位，分别计算加权的净持仓比重，得到当日的套保指数和投机指数。对于单一指数，数值越高，代表该风格的多头力量越强；数值越低，代表该风格的空头力量越强。两指数趋势相反时，风格背离。应用角度： 剖析市场微观结构，划分席位风格，判断当前主导市场的风格，辅助投资分析。 基于指数开发量化择时策略，辅助交易决策。 一致性指数编制： 对每日席位数据计算加权的净持仓变化比重，得到当日的一致性指数。指数越接近0，代表席位分歧越大；指数越高，代表席位越一致看多；指数越低，代表席位越一致看空。应用角度： 评估席位在多空方向上的集中度，作为择时策略的趋势过滤器。 2.1、TL风格指数 2.2、TL风格指数策略回测 投机指数信号回测 套保指数信号回测 3、TL一致性指数及策略回测 4.1、TL复合策略回测 4.2、复合策略空头信号回测 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外街道8号北京财源国际中心A座31层全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn