国金通信:重视光通信板块反弹机会
利空出尽、外围走强
- 市场环境:CSP业绩已发布、议息会议结束、三星会长回购自家股票、SA爆仓,美股走强。
- AWS云计算:增速超预期,上修2026年资本开支,认为云计算市场体量为万亿美金。
AI新叙事涌现
- RSI:用AI训练大模型
- AI大模型自我迭代速度将指数级增长,增加算力需求。
- 训练短期无直接回报,但模型能力升级后可提升ARR。
- 云厂商与广义企业客户的合作
- 企业可直接将大模型部署在云平台上,建立工作流。
- 云厂商客户触达范围从大模型厂商扩大到整个企业IT市场,token使用量空间打开。