兆易创新投资者交流会20260729

本次兆易创新投资者交流会于2026年7月29日举行，公司领导详细介绍了公司上半年的经营业绩、各业务板块的现状与未来展望，并回答了投资者关于价格、供需、市场格局等方面的提问。会议主要内容总结如下： 1.整体业绩表现： 公司上半年实现营收约115亿元，同比增长约177%；归母净利润约69亿元，同比增长约1099%；扣非净利润约8.5亿元，同比增长791%。公司创下上市以来单季度营收和利润的最高水平，业绩增长主要得益于AI快速发展带来的需求爆发以及公司多品类协同发展的战略。 2.各业务板块经营情况： NorFlash：受益于端侧AI、汽车电子、AI服务器等下游需求拉动，行业供给偏紧，价格温和上行，预计下半年这一趋势将延续。公司产能持续扩张，市场份额稳步提升，目标在未来2-3年内成为全球最大NorFlash供应商。 NANDFlash（SLCNAND）：由于行业巨头将平面NAND产能转向3DNAND，供应出现显著短缺，SLCNAND价格快速上涨，目前处于历史高位。公司积极抓住机遇扩大产能，并投入MLCNAND等更高容量产品的研发。预计该景气周期较长，至少持续至2027年供应仍然偏紧。 利基型DRAM：受益于海外巨头退出带来的份额提升和涨价，公司持续拓宽客群，产品迭代加速。DDR4小容量产品将于下半年量产，DDR5研发也在推进中。目前价格仍处上行趋势，预计下半年转为温和上涨，2027年前供应紧张不会明显缓解。公司有望成为国内利基型DRAM市场的引领者。 芯成科技（定制化存储）：控股子公司芯成科技在AI手机、AIPC、机器人等领域取得重点客户和项目突破，预计下半年开始贡献收入，明年将实现较快增长。公司看好其成为新的增长曲线。 MCU：受上游晶圆、封测成本上涨及需求旺盛影响，MCU价格温和上涨，出货量连续三年增长。公司产品覆盖光模块、机器人、数字电源、3D打印等新兴应用，高性能新品（如GD32H7系列、22nm工艺MCU）获得市场认可。预计下半年MCU业务将实现高双位数成长，毛利率回升至稳健区间。 3.问答环节核心观点： DRAM价格展望：Q2末价格仍在上行，下半年转为温和上涨，Q3营收利润环比提升；明年价格高位震荡，2027年前供应持续紧张。公司自研DDR4量产在即，DDR5研发推进中。 Flash供需情况：NorFlash温和上涨趋势延续，中大容量涨幅明显；SLCNAND供应缺口大，价格高位，景气周期长，至少到2027年。公司产能扩张积极，目标成为NorFlash和SLCNAND行业第一。 平面NAND格局变化：供应格局从IDM主导向Foundry+Fabless转变，公司凭借长期积累的研发、品质和工程能力，有信心在新格局中赢得竞争，中期目标成为SLCNAND头部供应商。 MCU价格与成长：供需紧张致价格温和上涨，毛利率回升。公司聚焦工业、AI数据中心、新兴消费等高增长领域，高性能MCU产品放量在即，下半年及未来有望保持高速增长。 4.公司战略与信心： 公司强调业绩是市值的基石，虽然短期股价受外围因素扰动，但经营基本面稳健向好。公 司已从过去依赖NorFlash单一产品，发展为多品类（Nor、DRAM、SLCNAND、MCU、定制化存储）齐头并进的格局，未来还将孵化汽车等新业务，致力于成为全球领先的Fabless芯片设计公司。公司对长期发展充满信心，并感谢投资者的支持。 会议实录 主持人：好的，感谢各位投资者、分析师朋友们，大家早上好。感谢大家拨冗参加兆易创新投资者交流会。近期受到海外股市去杠杆、中东地缘冲突反复等外围因素的影响，国内科技股整体下挫，台湾AI和存储巨头股价大跌，也进一步带来国内存储板块的情绪承压。近期公司股价回撤较大，尽管外围环境存在不确定性，但公司整体的基本面趋势依然向好。因此我们特别邀请到了公司的董事、副总经理，来向大家介绍公司的经营情况。那么在开始之前，我先做出声明，本场会议将着重分享行业周期和主要业务的经营态势，不会涉及业绩预告未披露的经营数据。公司具体的经营情况，请大家关注即将披露的半年报。下面我们把时间交给公司领导。 公司领导：好的，谢谢，各位投资者分析师朋友们，大家晚上好。下面我来给大家简要介绍公司的经营情况。此前我们已经发布了上半年的业绩预告，上半年营收115亿元左右，同比增长约为177%。上半年归母净利润预计为69亿元左右，同比增长约1099%。扣非净利润预计为8.5亿元左右，同比增长791%。 上半年主要业务经营方面，NorFlash行业受益于端侧AI、汽车电子、AI服务器等下游的带动，需求保持良好增长，叠加行业供给相对紧张，因此价格温和上行，我们认为这一趋势在下半年仍将延续下去。得益于公司多年来与供应链合作伙伴构建的长期紧密合作关系，公司的产能延续温和扩张的态势，市场份额也不断提升。我们此前提出中期希望成为全球最大的NorFlash供应商，目前看来，这一目标有望在未来2到3年内实现。NANDFlash方面，SLCNAND在行业供给明显短缺的背景下，价格较快上涨。公司也积极把握行业机遇，一方面致力于产能扩张，另一方面大力投入MLCNAND等更高容量技术产品的研发。平面NAND品类的扩充有望在中期成为公司构建新的增长曲线。 利基型DRAM业务同样受益于海外巨头退出而带来的份额提升和涨价机遇。在此过程中，公司积极拓宽客群结构，服务于广泛的消费、工业、网通、计算等市场，同时锐意进取，不断进行产品迭代。今年下半年，DDR4小容量产品有望迎来量产。展望未来，我们有信心凭借扎实的研发实力、全面的质量体系、广泛的下游客户群体的覆盖和稳定的供应链合作关系，成为国内利基型DRAM市场的引领者。 控股子公司芯成科技相关定制化存储业务有序推进，在AI手机、AIPC、机器人等多个领域均有重点客户和项目的突破，并有望在下半年为公司贡献一定体量的收入。我们十分有幸与诸多优秀的端侧AI客户合作，共同锐意创新，期待芯成科技在中期茁壮成长，成为公司发展的重要引擎。MCU方面，行业整体受上游晶圆、封测成本上行等因素的影响，产品报价普遍提高。公司的MCU产品价格在本年度第二季度也相应的开始出现温和上涨，毛利率有望在下半年回升至相对稳健可持续的区间。 公司继续深耕优质消费及工业市场，积极拓展3D打印等新兴消费、机器人、光模块、服务器电源等客户群体。上半年MCU的出货量取得亮眼的增长，公司在上半年实现了上市以来营收和利润的最高单季度水平。得益于AI快速发展带来的需求爆发，也得益于公司多年来守正创新、多维驱动的发展模式。我们感谢周期的加持，并有幸见证存储行业从传统消费电子的库存周期主导切换至AI驱动的成长性周期。我们也有信心在未来缔造更加有韧性、可持续的长期增长曲线。我们已经从过往的NorFlash单品支撑业务的一半左右，到如今利基型DRAM、Nor、SLCNAND、MCU等多品类齐发。未来我们期待着芯成科技、汽车 业务等孵化中的业务开花结果，推动公司成为走在全球前列的Fabless芯片设计公司。感谢各位投资人对公司价值的认可，使公司市值在今年上半年经历了比较快的上升。近期受到诸多风险因素的扰动，我们的股价也经历了大幅回调。我们深深理解各位投资人的不易，我们想要通过本场交流会来向大家传达，业绩是市值的基石，公司的经营情况依然稳健向好，短期的情绪扰动不影响公司的长期投资价值。好，谢谢大家。下面我们开始交流，谢谢。 主持人：下面有请电话尾号2898的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 投资者：领导好，各位领导好，请问能听到吗？可以的。你好。我是一名分析师。首先非常感谢您和其他领导一起在这个关键的时间节点来做这个交流，然后也给市场这个信心。我这边有一个问题想跟领导再请教一下，也是市场现在比较关注的，就是关于这个存储的价格的话，我们DRAM这一块的话，现在大概是什么样的一个情况？我们对于三季度包括后续价格的变化情况做什么样的一个展望呢？就是谢谢领导。 公司领导：好，谢谢您的提问。其实我们从2024年下半年开始提示这个DRAM价格可能的上涨。然后后面的走势也和我们当时的预判比较吻合，整个DRAM行情是历经了连续几个季度的上涨，特别是2025年下半年以来，由于AI投资的一个大幅的一个拉动。DRAM的整体行情是出现了快速的上涨。特别在利基型DRAM方面，由于行业的头部厂商都把产能去进行了转移。去服务市场增长更快、需求更旺盛的主流的HBM、服务器DRAM的应用。所以说利基型DRAM的价格上涨，在2025年下半年也是非常的快速。 截至到今年Q2末，利基型DRAM的价格仍处于上行的趋势，预计在下半年还会延续前面的一个上涨的态势。只不过由于现在DDR3单bit的单价不仅是处于历史高位，而且是比较高的一个水平。那目前我们判断后续DRAM的价格应该会转为温和上行。因此会带动相应的公司的Q3的利润和营收继续环比的一个提升。展望明年，在行业的这个增量的产能释放相对有限的背景下，我们判断价格会维持在高位震荡。总体来看，本轮行业的这个景气周期相对是比较长的，那么行业普遍的共识认为整个2027年应该供应的一个紧张不会明显的缓解。 公司也是积极把握行业缺货带来的发展机遇。我们有前瞻的布局，相应的项目研发和产品量产，稳步推进产品的制程的迭代。在今年上半年我们自研的DDR4的产品即将量产。同时我们也布局了下一代的DDR5的小容量产品的研发工作。相应的研发工作在有序的推进，我们基本上延续了每年推出一个新的产品系列的一个节奏，我相信随着公司的这个产品系列的进一步扩张，我们能够服务更多的应用门类，为消费市场提供更有竞争力的利基型DRAM产品。我们也希望随着我们新产品的推出，在现在我们已经拓展开来的TV、工业、通讯等市场之外，希望逐渐进入到像比如汽车的新的市场，应用市场，继续拓宽我们的这个客户群体，服务更多的客户，谢谢。 投资者：好的，感谢领导。非常的清楚。然后我们也很期待公司后面各块业务的这个亮点的表现。以上的话就是我的问题，谢谢领导。 主持人：下面有请电话尾号6632的投资者进行提问，请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。 投资者：好的，领导好啊，各位领导好，我是一名投资者，也非常感谢公司能给我这个机会来向领导提问。我这边其实有一个问题，因为看到公司其实一直在布局一些和AI行业发展相关度很高的这个高增长业务。刚才领导也提到了，其实有关于这个芯成科技的一些最新情况。那这边能否请您对公司的这个定制化存储业务给我们做个更新，我就这一个问题，谢谢。 公司领导：好的，谢谢。自从公司去涉足这个定制化存储业务以来，控股子公司芯成科技 的相关业务是有序地推进，目前来看取得不错的进展。我们在AI手机、AIPC、机器人等多个领域均有重点客户和项目突破。大家如果关注这个行业的一个进展情况，应该可以陆陆续续看到有不同行业的不同客户的项目有取得不同的进展。今年该业务有望为公司贡献一定体量的收入。明年随着芯成科技的这个项目在多个端侧AI下游客户取得量产，实现收入的一个较快的一个增长。展望未来，我们是有信心让这个定制化存储业务成为公司一条新的一个增长曲线。 芯成科技从成立以来，我们其实是基于一部分我们原有存储业务的精英团队和我们招募的优秀人才，去快速地推进项目研发以及和客户的合作。经过几年的一个积累，芯成科技在研发实力方面是处于这个行业的前列的。那另外，芯成科技作为定制化存储业务的先行者之一，先发优势也为我们积累了宝贵的经验和项目的实际开发的积累。沉淀下来的对能耗的一些理解，包括我们在行业和优质客群也有一定的相关优势。我们除了在不同的领域和客户推进方面取得了进展以外，我们也广泛协同了产业链各方面的资源，对于定制化存储业务的设计开发，它所需要的这些设计服务、IP积累等等，形成了一定的积累。为客户提供更好的一个项目开发的服务，让客户更有力地去推进项目开发和实现产品的量产，从而推动我们自身业务的一个成长。总体来看，公司的定制化存储业务在按计划有序推进，并且我们对未来的展望是一个非常乐观的一个预期。好，谢谢。