兆易创新投资者交流会20260729

公司整体业绩表现

• 上半年实现营收约115亿元，同比增长约177%；
• 归母净利润约69亿元，同比增长约1099%；
• 扣非净利润约8.5亿元，同比增长791%；
• 创下上市以来单季度营收和利润的最高水平；
• 业绩增长主要得益于AI快速发展带来的需求爆发及多品类协同发展战略。

各业务板块经营情况

NorFlash

• 受益于端侧AI、汽车电子、AI服务器等下游需求拉动；
• 行业供给偏紧，价格温和上行，下半年趋势延续；
• 公司产能持续扩张，市场份额稳步提升；
• 目标在未来2-3年内成为全球最大NorFlash供应商。

NANDFlash（SLCNAND）

• 行业巨头将平面NAND产能转向3DNAND，供应短缺；
• SLCNAND价格快速上涨，目前处于历史高位；
• 公司积极扩大产能，投入MLCNAND等更高容量产品研发；
• 预计景气周期较长，至少持续至2027年供应仍然偏紧。

利基型DRAM

• 受益于海外巨头退出带来的份额提升和涨价；
• 公司持续拓宽客群，产品迭代加速；
• DDR4小容量产品将于下半年量产，DDR5研发推进中；
• 价格仍处上行趋势，预计下半年转为温和上涨，2027年前供应紧张不会明显缓解；
• 公司有望成为国内利基型DRAM市场的引领者。

芯成科技（定制化存储）

• 在AI手机、AIPC、机器人等领域取得重点客户和项目突破；
• 预计下半年开始贡献收入，明年将实现较快增长；
• 公司看好其成为新的增长曲线。

MCU

• 受上游晶圆、封测成本上涨及需求旺盛影响，价格温和上涨；
• 出货量连续三年增长；
• 公司产品覆盖光模块、机器人、数字电源、3D打印等新兴应用；
• 高性能新品（如GD32H7系列、22nm工艺MCU）获得市场认可；
• 预计下半年MCU业务将实现高双位数成长，毛利率回升至稳健区间。

问答环节核心观点

DRAM价格展望

• Q2末价格仍在上行，下半年转为温和上涨，Q3营收利润环比提升；
• 明年价格高位震荡，2027年前供应持续紧张；
• 公司自研DDR4量产在即，DDR5研发推进中。

Flash供需情况

• NorFlash温和上涨趋势延续，中大容量涨幅明显；
• SLCNAND供应缺口大，价格高位，景气周期长，至少到2027年；
• 公司产能扩张积极，目标成为NorFlash和SLCNAND行业第一。

平面NAND格局变化

• 供应格局从IDM主导向Foundry+Fabless转变；
• 公司凭借长期积累的研发、品质和工程能力，有信心在新格局中赢得竞争；
• 中期目标成为SLCNAND头部供应商。

MCU价格与成长

• 供需紧张致价格温和上涨，毛利率回升；
• 公司聚焦工业、AI数据中心、新兴消费等高增长领域；
• 高性能MCU产品放量在即，下半年及未来有望保持高速增长。

公司战略与信心

• 公司强调业绩是市值的基石，经营基本面稳健向好；
• 已从依赖NorFlash单一产品，发展为多品类齐头并进的格局；
• 未来将孵化汽车等新业务，致力于成为全球领先的Fabless芯片设计公司；
• 对长期发展充满信心，感谢投资者的支持。