氧化铝期货日报

氧化铝期货日报 一、核心观点 行情分析 7月30日上期所氧化铝主力合约低开低走收跌，价格结束近半月区间震荡态势出现明显下探，当日交投热度大幅回升，资金参与度显著提升，市场看空情绪有所释放 短期展望 短期氧化铝市场多空交织，供应端存在常规检修带来的小幅支撑，但整体供给宽松、现货价格走弱叠加库存持续累积，空头力量相对占优，预计短期价格维持偏弱震荡运行国金期货 宏观预期 近三个月国内制造业PMI连续位于荣枯线以上，6月制造业PMI为50.3%，制造业保持稳定扩张态势，一定程度对有色金属下游需求形成支撑，宏观面整体偏暖。 风险关注 需关注电解铝违规产能核查力度及产量变化、氧化铝新增产能投放进度，海外铝土矿供应增量也可能对国内价格形成压制。 二、当日主力合约行情简述 2026年7月30日上海期货交易所氧化铝主力合约行情如下： 指标数值开盘价 (元/吨)2680收盘价 (元/吨)2648最高价 (元/吨)2692最低价 (元/吨)2617涨跌幅-1.34%持仓量248892手成交量381349手 三、主要分析逻辑 核心逻辑 当前氧化铝整体供应偏宽松，而现货市场成交价格走弱，期货端受现货带动出现明显下挫；同时近一个月期货库存持续累积，进 重要逻辑 广西地区有企业计划8月进行例行检修，短期供应边际收紧对价格形成一定支撑，但因检修规模有限、对全年产量影响不大，支撑力度较弱，难以改变当前偏弱趋势。 一般逻辑 电解铝产能天花板明确，合规新增产能有限，中长期氧化铝需求增量空间不大，对价格整体形成压制。南货北运冲击北方市场,区域间价格竞争也带动整体现货价格下调。 中期观点 未来1-3个月，氧化铝整体供应格局宽松，需求端受电解铝产能约束增量有限，预计价格整体维持震荡偏弱运行。 四、基本面分析 供给端分析 当前电解铝行业保持高开工，最新数据显示2026年6月国内电解铝产量371.2万吨，开工率达到99.39%，处于近年高位，对氧化铝刚性需求较为稳定。但氧化铝自身开工率也处于高位，截至7月30日国内氧化铝开工产能9500万吨，开工率79.63%，整体供给足以覆盖需求，供需呈现宽松格局。 近年电解铝产量及开工率变化如下： 库存分析 氧化铝期货库存持续上升，截至2026年7月29日，期货库存达到254402吨，较6月末提升约1.5万吨，较月初提升近4.4万吨，库存持续累积反映现货需求偏弱，现货转交割增加，对期货价格形成压力。 现货市场 7月29日国内氧化铝平均现货价格指数为2741元/吨，较前几日持续小幅下调，7月30日市场日均价进一步下跌至2728元/吨，当前期货主力合约收盘价2648元/吨，期货对现货贴水约90元/吨，反映市场对短期前景偏悲观。近期招标价格也普遍下调，云南某电解铝厂采购现货出厂价仅2600元/吨，大幅低于市场均价，带动市场情绪走弱。 五、重大消息面信息汇总 广西某氧化铝厂计划8月8日开始进行一台焙烧炉检修，周期15天，涉及年产能约80万吨，为年度例行检修，对年产量影响有限；澳洲VBXLimited与国内大型铝业集团签订西澳Wuudagu 铝土矿承购框架协议，投产后中方每年计划采购200万-300万吨铝土矿；政策层面严查电解铝超产与非法产能，广西已关停20万吨违规产能，8月1日起能耗查处实施后，预计影响约30万吨电解铝减产。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。共贝 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！