氧化铝期货日报

氧化铝期货日报 1期货市场 2026年4月9日上海期货交易所氧化铝期货（AO.SHF）价格延续近期下跌走势，今日开盘高开于2681元/吨，随后震荡下行，日内最低价触及2645元/吨，最终收于2650元/吨，单日下跌1.16%为近一周连续第二个交易日下跌，累计较4月3日收盘价下跌91元/吨，跌幅3.32%。 2现货市场基差分析 国内三个主产区氧化铝现货均价为2743元/吨，较今日期货收盘价2650元/吨高93元/吨，期货贴水现货幅度约3.39%。结合行业数据来看，当前贴水扩大主要有两方面原因：一是期货市场提前交易了国内上半年新增产能投产、海外氧化铝进口流入的供应过剩预期，价格先于现货调整；二是当前国内氧化铝总库存虽有所增加，但电解铝厂库存仍处于下降状态，现货刚需支撑下现货价格调整幅度慢于期货，导致基差走阔。 3市场动态 供应端：海外方面，印度韦丹塔2026财年氧化铝产量同比大增48%至292万吨，叠加中东EGA铝厂遭袭后计划外销氧化铝，印尼新建氧化铝产能持续爬坡，全球氧化铝供应呈现过剩格局；国内方 面，上半年广西待投氧化铝产能超过600方吨，新产能即将按计划释放，叠加3-4月预计有54-60方吨氧化铝进口到港，国内供应增量预期明确，成为压制价格的核心因素。仅有的支撑来自矿端：几内亚计划4月初削减铝土矿出口量，叠加海运成本持续高位，推高进口铝土矿到港价格，当前国内氧化铝平均完全成本约2700元/吨。 需求端：国内电解铝最新社会库存为138.9万吨，中东电解铝产能减停产恢复尚需时间，全球电解铝供应存在阶段性缺口，国内电解铝开工产能小幅上行，但电解铝企业对氧化铝仍保持按需采购策略，未出现大规模囤货需求，需求端缺之向上驱动。 4行情展望 基本面来看，当前氧化铝处于“供应过剩预期主导，成本支撑犹存”的格局：一方面，国内新增产能投放、海外氧化铝进口流入的供应压力已经成为市场一致预期；另一方面，当前国内氧化铝今日收盘价2650元/吨已经低于行业平均成本，进一步下行空间受到成本约束，下跌过程中会引发成本支撑的博奔。技术面来看，近一周价格持续下行，空头趋势明确，短期或进一步测试下方支撑的动力。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！