氧化铝期货目报总结
1期货市场
- 2026年4月1日，上海期货交易所氧化铝期货主力合约AO.SHF单日跌幅超4%，空头力量占优。
- 开盘价2820元/吨，最高价2838元/吨，最低价2757元/吨，收盘价2758元/吨，涨跌幅4.04%，价格明显破位下跌。
2现货市场基差分析
- 国内各产区氧化铝现货价格与前一日持平，华南、华东、西南、西北区域报价无调整，现货市场保持稳价。
- 基差方面，期货收盘价2758元/吨，现货平均价约2774元/吨，现货对期货升水约16元/吨，基差扩大，显示现货流通性偏紧，期货已反映未来过剩预期。
3市场动态
- 供应端：贵州某氧化铝厂启动年度大修（产能80万吨/年，检修10天），另有一厂自2月起停产未复产，短期供应略有减少。
- 需求端：下游电解铝企业采购以刚需为主，需求增速放缓，难以支撑价格大幅上涨。
- 交割库：高交仓利润吸引现货流入，社会流通货源减少，对现货价格形成支撑。
4行情展望
- 宏观利好：地缘冲突缓解预期、国内PMI重回扩张区间、央行宽松预期带动板块反弹。
- 基本面偏弱：氧化铝供应过剩核心逻辑未变，期货反映未来增量预期，短期偏弱格局难改。
风险提示
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- 期货交易有风险，入市需谨慎。
